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Période : du 21 août au 27 août 2026
Sentiment du marché : la cupidité revient à mesure que la reprise s’accélère
Le sentiment du marché s’est nettement amélioré cette semaine, l’indice Fear and Greed de CoinMarketCap passant à environ 80, plaçant le marché fermement dans la zone de « cupidité ». Cela marque un changement significatif par rapport au régime de « peur » précédent, lorsque les investisseurs restaient encore sur la défensive après la vente de juin et la tendance baissière prolongée.
Le passage vers l’avidité (Greed) reflète une amélioration rapide de la psychologie de marché. Les investisseurs ne se contentent plus de stabiliser après des conditions de panique ; le marché intègre désormais activement la reprise, le regain de momentum et le potentiel haussier plus fort. Le rebond du BTC vers la zone des 78 000 $ et le retour de l’ETH vers 2 500 $ ont renforcé l’optimisme et encouragé une prise de risque plus large sur les marchés spot et dérivés.
Points clés :
L’indice Fear and Greed est monté à environ 80.
Le sentiment est passé de la Peur à la G r e e d (avidité).
La psychologie du marché est passée d’une stabilisation prudente à l’optimisme.
Le BTC est revenu vers la zone des 78 000 $.
L’ETH est revenu vers la zone des 2 500 $.
Les investisseurs se positionnent de plus en plus en prévision d’une nouvelle découverte des prix.
Cela suggère que le marché est passé au-delà de la phase de stabilisation précédente et qu’il entre désormais dans une phase de reprise plus optimiste. Toutefois, la vitesse du rebond du sentiment signifie aussi que les attentes ont augmenté rapidement, ce qui rend la stabilité des prix à court terme un point important à surveiller.
Figure 1 : Graphique de l’indice Fear and Greed
Flux des ETF : la demande institutionnelle continue de revenir
Les flux d’ETF sont restés l’un des signaux constructifs les plus forts pour le marché. Pendant la semaine du 17 août, les ETF BTC ont enregistré environ 1,9 Md$ d’entrées nettes, tandis que les ETF ETH ont vu environ 600 M$ d’entrées nettes. Cela a été suivi par une autre tendance d’entrées solides pendant la semaine du 24 août : les ETF BTC ont enregistré environ 646 M$ d’entrées et les ETF ETH ont, à ce jour, environ 288 M$.
Cette tendance d’entrées continues suggère que les investisseurs de la finance traditionnelle, les allocateurs institutionnels et les gestionnaires de fonds réintègrent le marché après la vente précédente. Contrairement aux flux spéculatifs à court terme, la demande des ETF reflète généralement un processus d’allocation plus structuré, ce qui fait du retour des flux d’ETF un signe important d’amélioration de la confiance institutionnelle.
Flux des ETF
Semaine du 17 août :
Entrée nette d’ETF BTC : +1,9 Md$
Entrée nette d’ETF ETH : +600 M$
Semaine du 24 août à ce jour :
Entrée nette d’ETF BTC : +646 M$
Entrée nette d’ETF ETH : +288 M$
Les flux d’ETF sont restés positifs à la fois sur le BTC et sur l’ETH.
Le BTC continue d’attirer la majorité des flux institutionnels.
La demande d’ETH s’améliore aussi de manière significative.
La participation de la finance traditionnelle semble revenir.
L’ampleur et la régularité des entrées suggèrent que le marché ne dépend plus uniquement de la demande native aux cryptos. La participation institutionnelle devient un moteur plus important de la reprise, soutenant le changement plus large, passant de la vente dictée par la peur à un nouvel enchaînement d’accumulation.
Interprétation combinée :
La demande d’ETF s’est nettement renforcée.
Le BTC reste le principal bénéficiaire des entrées institutionnelles.
Les flux des ETF sur l’ETH s’améliorent aussi et soutiennent la reprise plus large du marché.
Les gestionnaires de fonds et les investisseurs de la finance traditionnelle reviennent.
Les flux d’ETF confirment désormais une tendance de reprise plus forte que lors des semaines précédentes.
Des entrées continues seront importantes pour valider si cette reprise peut évoluer vers une phase haussière plus durable.
Figure 2 : Graphique des flux nets des ETF
Liquidations : une grande short squeeze efface l’effet de levier, mais met en évidence une instabilité
Une importante short squeeze s’est produite autour du 19 août, avec plus de 2,5 Md$ de liquidations de shorts. Il s’agissait de l’un des signaux les plus clairs indiquant que le marché était fortement positionné pour un nouveau repli avant que le rebond brutal ne force un dénouement à grande échelle du levier baissier.
La short squeeze a contribué à effacer une quantité significative de levier du système. En ce sens, le mouvement a été constructif : il a réduit le positionnement short surchargé et a contribué à la reprise rapide des prix. Toutefois, l’ampleur de l’événement de liquidation met aussi en évidence que le marché reste instable et très sensible aux chocs de positionnement.
Points clés :
Plus de 2,5 Md$ de shorts ont été liquidés autour du 19 août.
La squeeze a éliminé une part significative du levier baissier du marché.
Les achats forcés ont contribué au fort mouvement de hausse du BTC et de l’ETH.
L’événement confirme que le positionnement était devenu unilatéral.
De grands événements de liquidation indiquent aussi une instabilité accrue du marché.
Le marché s’est désendetté, mais le risque de volatilité reste élevé.
Cet événement de liquidation a été un tournant important pour la structure du marché. Il a réduit le levier baissier excessif et a soutenu le rebond, mais il a aussi montré que l’action des prix reste vulnérable à des mouvements brusques, entraînés par le levier. Le marché est en meilleure santé après le désendettement, mais pas forcément encore stable.
Figure 3 : Graphique historique des liquidations
Volatilité et activité sur les produits dérivés : le marché devient plus actif et plus réactif
L’activité de marché a fortement augmenté cette semaine, avec une hausse à la fois de la volatilité implicite et du volume de trading des produits dérivés. La volatilité implicite du BTC est passée d’environ 37 % à environ 42 %, tandis que celle de l’ETH est passée d’environ 48 % à environ 58 %. Dans le même temps, le volume des contrats perpétuels a bondi, passant de la zone précédente de 200 Md$–500 Md$ à la zone de 700 Md$–1,5 T$.
Cela montre que le marché n’est plus dans une phase de consolidation silencieuse après la vente. Les traders reviennent, le positionnement devient plus actif et le marché cote une gamme plus large d’issues. La hausse de la volatilité reflète une demande plus forte pour les options et la couverture, tandis que la reprise du volume des perp confirme que l’activité spéculative et le trading directionnel à court terme sont de retour.
Points clés :
La volatilité implicite du BTC est montée à environ 42 %.
La volatilité implicite de l’ETH est montée à environ 58 %.
Le volume des contrats perpétuels a augmenté pour atteindre la zone des 700 Md$–1,5 T$.
L’activité du marché s’est redressée par rapport à ses plus bas précédents.
Les traders se positionnent de manière plus active pour des mouvements directionnels.
Une volatilité plus élevée et un volume de perp plus élevé suggèrent une nouvelle découverte des prix.
Cependant, le marché est aussi plus vulnérable aux mouvements brusques dans les deux sens.
Dans l’ensemble, la hausse de la volatilité implicite et le rebond du volume des perp confirment que le marché est devenu plus actif, plus spéculatif et plus réactif. Cela soutient le scénario de reprise, mais cela signifie aussi que la stabilité des prix reste incertaine tant que le levier et la volatilité reviennent.
Figure 4 : Graphique de la volatilité implicite Volmex
Figure 5 : Graphique du volume des produits dérivés
Évaluation hebdomadaire
Les marchés des cryptomonnaies sont passés cette semaine à une phase de reprise plus optimiste et plus active. Le BTC a rebondi vers les 78 000 $, tandis que l’ETH a rebondi à environ 2,5 000 $, soutenus par un sentiment plus fort et une nouvelle découverte des prix.
L’indice Fear and Greed est monté à environ 80, s’installant fermement dans la zone « Greed » et montrant un rebond marqué par rapport à des conditions de peur antérieures. Les flux des ETF sont aussi restés solides : les ETF sur BTC et ETH ont continué d’attirer des entrées, signalant le retour de la demande institutionnelle et de la finance traditionnelle.
Dans le même temps, le marché est devenu plus volatil. Une grande short squeeze sur les shorts de 2,5 Md$+ a permis d’effacer du levier baissier, mais elle a aussi mis en évidence l’instabilité. La volatilité implicite a augmenté, et le volume des contrats perpétuels a fortement progressé, montrant que l’activité spéculative est de retour.
Dans l’ensemble, le marché se redresse rapidement, avec une participation renforcée à la fois des investisseurs natifs des cryptos et des investisseurs de la finance traditionnelle. Cependant, la rapidité du rebond, la hausse de la volatilité et le retour du levier signifient que la stabilité des prix a encore besoin d’être confirmée.
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