花涧空

隨着OpenAI及其他科技巨頭紛紛推出自研芯片，分析師們開始認爲， $英偉達 (NVDA.US)$ 在先進AI芯片領域的近乎壟斷地位正面臨「威脅」。
週二（8月25日），OpenAI公佈了公司首款定製推理芯片Jalapeno的技術細節，宣稱該芯片的響應速度和能效表現已超越了英偉達的GB300。當下， $谷歌-C (GOOG.US)$ 、 $亞馬遜 (AMZN.US)$ 、 $Meta Platforms (META.US)$ 等也都在開發自己的AI芯片。
Yole Group技術分析師Adrien Sanchez表示，Jalapeno是一款專爲推理設計的芯片，這表明「超大規模雲服務商（hyperscaler）設計的芯片已經能夠在推理能效方面媲美甚至超過英偉達Blackwell級GPU」。
Sanchez稱，儘管英偉達目前仍掌握着「絕大多數」AI算力市場，並憑藉CUDA軟件平台形成了強大的生態鎖定，但OpenAI的新芯片「對英偉達的推理業務利潤率構成了威脅，而推理恰恰是目前增長最快的領域」。
OpenAI一直是英偉達GPU的重要大客戶，大量採購英偉達芯片來訓練和運行大型AI模型。如今擁有自己的芯片，可能會改變雙方的合作關係。
Omdia高級首席分析師Alexander Harrowell評論稱，Jalapeno是一個「令人印象深刻的成果，尤其是在能效方面」。在大規模部署情況下，這款芯片將節省電力和冷卻成本，降低配電基礎設施的需求，並顯著改善單位經濟效益。
TrendForce分析師Fion Chiu稱，OpenAI的定製芯片可能會逐步降低公司在推理任務上對英偉達的依賴。
不過，Chiu仍認爲，「鑑於英偉達GPU具備廣泛的可編程性、強大的性能、成熟的軟件生態，以及處理各種工作負載的能力，英偉達GPU仍將發揮重要作用」。
研究機構SemiAnalysis表示，其團隊曾訪問OpenAI實驗室，並對Jalapeno進行了基準測試。結果顯示，在幾乎所有測試場景中，Jalapeno的每瓦性能都超過了英偉達Blackwell。
不過，SemiAnalysis也指出，這一比較「存在一定程度的不完整和不公平」，因爲Jalapeno採用了更新一代的HBM4內存，因此更適合與英偉達的Rubin平台進行同類比較。
SemiAnalysis文章還指出：「Vera Rubin系統目前已經開始向客戶出貨，而OpenAI還需要一段時間才能讓Jalapeno從工程樣品階段走向更成熟的產品。」
近幾年，谷歌推出了用於AI訓練和推理的新芯片，並將其稱爲張量處理器（TPU）。Meta也表示，已同意採用基於博通技術的定製AI芯片。
Anthropic則表示，未來10年將承諾向AWS技術投入超過1000億美元，其中包括亞馬遜自研AI芯片Trainium的現有及未來版本。
Omdia分析師Harrowell表示，預計到2028年，這類定製ASIC芯片的出貨量將超過GPU。不過，由於GPU價格明顯更高，ASIC在營收規模上超過GPU還需要更長時間。
「這是英偉達面臨的最大競爭威脅，因爲AI基礎設施資本支出中約有一半來自超大規模雲服務商，而這些公司要麼已經擁有自研芯片項目，要麼完全有能力新建這樣的項目。」
此外，Cerebras、SambaNova、D-Matrix、Etched、Fractile等初創公司也在開發AI芯片。

大家好，今晚全球資本市場屏息以待，等待英偉達週四凌晨發布的最新財報，這份財報將為人工智慧的下一階段發展指明方向。今晚美國股市表現略顯平淡，似乎是暴風雨前的寧靜，熱門股票和板塊漲跌互現。
最新公佈的經濟數據並未顯著改變市場對聯準會今年升息的預期。聯準會常用的通膨指標之一－7月美國個人消費支出物價指數（PCE）顯示，物價較上月上漲0.2%，較去年同期上漲3.7%。這兩個數字都比道瓊斯調查的經濟學家預期高出0.1個百分點。
然而，剔除食品和能源價格的核心PCE符合市場預期，季增0.2%，較去年同期上漲3.3%。貨幣市場目前已充分消化了聯準會在12月前升息的預期。最新數據顯示，美國經濟依然強勁。儘管一項關鍵通膨指標符合市場預期，但通膨率仍遠高於聯準會的目標。除了宏觀經濟情勢外，華爾街也在等待英偉達的財報。市場關注英偉達不僅是因為這家晶片巨頭自身的業績，更重要的是，英偉達的財報對整個人工智慧產業和美國股市意味著什麼。分析師預計英偉達本季營收將年增近一倍，如果實現，這將是該公司兩年來最快的營收成長。
根據FactSet的數據，華爾街預計英偉達第二季每股收益為2.09美元，營收將達到922.8億美元。由於英偉達目前是標普500指數中市值最大的公司，市值超過5兆美元，因此這份財報很可能成為整個美國股市的重要風向標。持有英偉達股票的財富管理公司Wealth Alliance的首席執行官羅伯·康佐表示：「英偉達是人工智能支出最好的晴雨表。從基礎設施的角度來看，它能幫助我們判斷超大規模雲供應商是在繼續加速投資，還是已經開始收斂。」總體而言，自2026年以來，英偉達的股價繼續加速投資，還是已經開始收斂。」總體而言，自2026年以來，英偉達的股價繼續加速了約14%，表現出大幅上漲，但表現得驚人，但表現得驚人。去年，英偉達的股價年初至今上漲了34%；而2024年同期，漲幅超過150%。原因不難理解。在持續高企的通膨、不斷攀升的利率以及日益加劇的全球地緣政治風險下，投資者對人工智慧交易的持續時間越來越謹慎。儘管英偉達的市值已超過5兆美元，位居全球第一，但其估值今年以來一直在下降。一位分析師指出：「英偉達已不再是整個市場中最令人興奮的部分，甚至不再是人工智慧交易中最引人注目的部分。真正的供應短缺在於儲存、光通訊和能源領域。資金正逐漸從半導體轉向人工智慧基礎設施的其他方面，甚至未來可能還會回流到超大規模雲端服務供應商。」從財報前後的交易表現並不近幾個表現的理想表現。數據顯示，過去六份財報中，有五份財報發布後，英偉達的股價在第二個交易日下跌。目前，選擇權市場預計英偉達的股價在財報發布後將波動約5%。當然，如果英偉達業績強勁，並給出令人鼓舞的前景指引，其股價仍有可能上漲，並重新點燃整個人工智慧交易熱潮。
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