Au 21 août 2026 à la clôture, Circle (CRCL) a grimpé d’environ 5,1 %, à 87,98 dollars, touchant un plus haut de 92,9 dollars en séance.
Après sa cotation, CRCL a atteint un plus haut de 298,99 dollars, puis est ensuite retombé au plus bas de 49,90 dollars, avec une baisse maximale de plus de 83 %. Bien que le cours ait rebondi d’environ 76 % par rapport à 49,90 dollars, il reste encore inférieur d’environ 71 % à son plus haut historique. Par conséquent, on ne peut pas encore le qualifier de renversement de long terme : l’action a d’ores et déjà quitté la tendance baissière à sens unique et tente de mettre en place une tendance haussière à moyen terme.
La configuration technique s’est déjà renforcée
CRCL se situe actuellement au-dessus des moyennes mobiles sur 5, 10, 20 et 30 jours, et les moyennes mobiles à court terme commencent à s’ordonner dans le sens haussier. Le MACD est passé au-dessus de la ligne zéro et le volume s’amplifie avec la cassure, ce qui indique que cette vague de hausse a une certaine continuité et qu’il ne s’agit pas d’un simple pic sur une seule séance.
Le plus important, toutefois, c’est la structure du creux. Après avoir atteint un point bas à 49,90 dollars, le cours a rebondi, puis est retombé à 57,84 dollars, sans toutefois repasser sous le précédent plus bas. Ce creux plus élevé signifie que la tendance en baisse persistante a été brisée.
Cependant, après être monté à 92,9 dollars le 21 août, le cours est retombé en laissant une longue mèche supérieure, ce qui indique une pression à la vente marquée sur la zone 90–93 dollars. Le risque de poursuivre la hausse à court terme est déjà plus élevé que lors de la percée au-dessus de 75 dollars.
Jugement de la théorie des structures de Chan (缠论) et de la théorie des vagues
En simplifiant selon la théorie des structures de Chan (缠论), 49,90 dollars peut être considéré comme un candidat à un « premier achat » en données journalières, et 57,84 dollars comme un candidat à un « deuxième achat » après le fait de ne pas casser le précédent plus bas. À l’heure actuelle, le cours a franchi la plateforme autour de 75 dollars : une phase de « sortie vers le haut » est en train de se former.
Mais le « troisième achat » n’est pas encore confirmé. Si, après, le prix corrige pour revenir vers 75–80 dollars et s’y arrête à nouveau, une troisième fois de qualité pourrait se former. Si, à nouveau, 57,84 dollars est cassé à la baisse, la structure actuellement plutôt haussière devient invalide.
Selon la théorie des vagues, le décompte (plutôt haussier) principal est le suivant : de 298,99 $ à 49,90 $ pour achever un grand mouvement de baisse ; après 49,90 $, entrée dans un nouveau cycle de correction ou de hausse ; 57,84 $ pourrait être un creux de la vague B ou de la vague 2. À l’heure actuelle, on serait en train d’observer une hausse en vague C ou en vague 3.
Une autre possibilité est que, après 49,90 dollars, l’ensemble du mouvement appartienne encore à un rebond de marché baissier. Si le cours n’arrive pas à franchir 100 dollars et repasse ensuite sous 57,84 dollars, ce scénario décomptant plutôt baissier reprendra le dessus.
La conclusion commune aux deux théories est la suivante : la tendance baissière a déjà été brisée, mais la tendance haussière de long terme a encore besoin d’une confirmation via un repli.
Pourquoi Circle bat l’ensemble du marché ?
Le 21 août, l’indice Nasdaq a clôturé en hausse d’environ 0,4 %, mais sur toute la semaine il a baissé d’environ 2,1 % ; on ne peut donc pas résumer la situation simplement par « Nasdaq en baisse et Circle en hausse ». Le jour même, Circle a nettement surperformé l’indice, principalement grâce à la combinaison d’un rebond du marché crypto, d’un catalyseur lié aux fondamentaux de l’entreprise et de percées techniques. Données du marché du jour
Le Trésor américain a annoncé qu’à partir du 9 septembre, le plafond unique de 2 milliards de dollars pour le rachat (repo) au titre du soutien à la liquidité des bons du Trésor serait relevé à au moins 4 milliards de dollars. Il s’agit d’une opération de gestion de la dette visant à améliorer la liquidité du marché des bons du Trésor, et ce n’est pas un assouplissement quantitatif de la Réserve fédérale ; cela n’augmente pas directement les revenus de réserve de Circle. Annonce du Trésor américain
Les rachats du Trésor ont provoqué un affaiblissement du dollar et le « trade du déclin monétaire » ; le bitcoin, l’or et les actions liées aux cryptos ont alors monté. Circle en a donc bénéficié.
Les taux d’intérêt influencent Circle aussi à un autre niveau. Circle détient une grande quantité de liquidités et de bons du Trésor américain à court terme : des taux courts plus élevés sont favorables au rendement des réserves. Mais la hausse des rendements des obligations à long terme peut aussi comprimer l’évaluation des valeurs de croissance. Ainsi, « la hausse des taux est une bonne nouvelle pour Circle » n’est pas exact : Circle bénéficie surtout des taux à court terme et de l’ampleur de la circulation de l’USDC.
Amélioration des fondamentaux, mais les revenus dépendent encore des intérêts
Au deuxième trimestre 2026, le montant en circulation de l’USDC atteint 7,33 milliards de dollars, soit une hausse de 19 % ; les revenus de réserve s’élèvent à 668 millions de dollars, soit une hausse de 5 % ; les revenus totaux et les revenus de réserve sont de 701 millions de dollars, soit une hausse de 7 % ; l’EBITDA ajusté est de 143 millions de dollars, soit une hausse de 8 %. Résultats du deuxième trimestre de Circle
Le volume moyen en circulation d’USDC progresse de 25 % sur un trimestre, mais le rendement des réserves baisse de 66 points de base, compensant une partie de la croissance de taille. Cela montre que Circle dépend encore fortement de l’environnement des taux.
Pour une hausse de valorisation à l’avenir, il faut voir si Circle Payments Network, le réseau principal Arc, la garde (custody) et les services de paiement peuvent générer davantage de revenus non liés aux intérêts. Arc prévoit d’être lancé sur le réseau principal public le 16 septembre ; Circle a aussi déjà obtenu l’approbation de la licence de banque fédérale de fiducie aux États-Unis. Ce sont des catalyseurs à moyen terme, mais la concrétisation des revenus commerciaux reste à confirmer.
À présent, surveillez quatre niveaux
Les résistances actuelles se situent entre 90 et 93 dollars. Après une percée effective, le prix pourrait tester 100 dollars, puis progresser vers la zone de fortes transactions antérieures de 110 à 125 dollars.
La zone de retracement à court terme se situe entre 80 et 83 dollars. Un repli avec faible volume et le maintien dans cette zone correspond à un regroupement normal.
75 dollars est un soutien important pour la percée de cette phase. Si le cours redescend sous 75 dollars, cela indique que la qualité de la percée se dégrade.
57,84 dollars correspond au niveau d’invalidation de la structure à moyen terme. S’il est cassé à la baisse, la structure avec « creux qui monte » est détruite : il faudra alors réévaluer le mouvement comme un rebond en contexte baissier.
Conclusion globale : CRCL est passé d’une baisse unidirectionnelle à une phase candidate de retournement à moyen terme, mais la pression à la vente près de 92 dollars n’a pas encore été résolue. Plutôt que de poursuivre une hausse sur une seule séance, un signal plus précieux est de savoir si le prochain repli peut tenir 75–80 dollars.