J’ai assez longtemps traîné dans la crypto pour être fatigué dès que quelqu’un dit « le prochain marché à mille milliards de dollars ». La plupart de ces histoires vieillissent mal.
Mais je remarque quelque chose de différent autour des actifs du marché monétaire libellés en euros. La BCE ne met désormais des MMF mondiaux tokenisés qu’à quelques milliards d’euros, tandis que les fonds domiciliés dans l’UE restent encore une petite part. Le point intéressant, c’est que l’infrastructure apparaît, même si la couche produit reste mince.
Les dollars ont déjà la voie : BlackRock, le MONY de JPMorgan, Goldman et la BNY travaillent avec des fonds tokenisés. En Europe, DUSK semble emprunter un chemin différent, en se construisant autour de marchés réglementés plutôt que d’une autre narration DeFi générique. NPEX apporte une plateforme agréée, EURQ ajoute un jeton de règlement en euros réglementé, et 21X ajoute une infrastructure réglementée de négociation et de règlement.
Pour autant, rien ne rend inévitable un MMF en euros. Je n’en suis pas encore sûr. L’infrastructure peut rester là pendant des années avant qu’un volume significatif ne se matérialise. La confidentialité est utile tant que les régulateurs ne décident pas que la transparence compte davantage. Et la liquidité est la partie à laquelle je reviens sans cesse. Les fonds ont besoin d’acheteurs, les acheteurs ont besoin de liquidité, et chacun a tendance à attendre que les autres se lancent.
J’ai déjà vu ça. La crypto construit la route bien avant l’arrivée du trafic.
Donc je ne regarde pas pour savoir si DUSK « gagne » la tokenisation en euros cette année. Je surveille si la circulation de EURQ, la migration d’actifs de NPEX et l’émission effective de fonds commencent à évoluer ensemble.
Si c’est le cas, je prendrai vraiment le sujet au sérieux.
#dusk $DUSK @Dusk
Mais je remarque quelque chose de différent autour des actifs du marché monétaire libellés en euros. La BCE ne met désormais des MMF mondiaux tokenisés qu’à quelques milliards d’euros, tandis que les fonds domiciliés dans l’UE restent encore une petite part. Le point intéressant, c’est que l’infrastructure apparaît, même si la couche produit reste mince.
Les dollars ont déjà la voie : BlackRock, le MONY de JPMorgan, Goldman et la BNY travaillent avec des fonds tokenisés. En Europe, DUSK semble emprunter un chemin différent, en se construisant autour de marchés réglementés plutôt que d’une autre narration DeFi générique. NPEX apporte une plateforme agréée, EURQ ajoute un jeton de règlement en euros réglementé, et 21X ajoute une infrastructure réglementée de négociation et de règlement.
Pour autant, rien ne rend inévitable un MMF en euros. Je n’en suis pas encore sûr. L’infrastructure peut rester là pendant des années avant qu’un volume significatif ne se matérialise. La confidentialité est utile tant que les régulateurs ne décident pas que la transparence compte davantage. Et la liquidité est la partie à laquelle je reviens sans cesse. Les fonds ont besoin d’acheteurs, les acheteurs ont besoin de liquidité, et chacun a tendance à attendre que les autres se lancent.
J’ai déjà vu ça. La crypto construit la route bien avant l’arrivée du trafic.
Donc je ne regarde pas pour savoir si DUSK « gagne » la tokenisation en euros cette année. Je surveille si la circulation de EURQ, la migration d’actifs de NPEX et l’émission effective de fonds commencent à évoluer ensemble.
Si c’est le cas, je prendrai vraiment le sujet au sérieux.
#dusk $DUSK @Dusk
