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美債殖利率維持高位，市場對美國財政赤字和長期發債壓力的擔憂沒有消失，這也是目前壓制全球流動性的重要因素。

另一方面，美國經濟數據開始出現降溫跡象，市場對美聯儲降息的期待又慢慢升溫。問題就在於，油價和能源風險又開始抬頭，如果通膨重新反彈，美聯儲想降息也會受到限制。

日本這邊也值得關注，日圓和日本央行政策可能影響全球套利交易，一旦全球流動性出現變化，高波動資產通常會最先反應。

所以現在市場其實很有意思：一邊是經濟降溫、降息預期升溫，另一邊是油價、長債殖利率和通膨風險。

對加密市場來說，只要後面「降息＋流動性」重新成為主線，資金就有可能再次往BTC、ETH以及高Beta資產尋找收益。

宏觀沒有結束，反而正在進入一個很關鍵的博弈階段。

$SHIB $ETH $BNB