静心1688

①北京時間週四凌晨02:00，聯儲局將公佈7月貨幣政策會議紀要；②在聯儲局主席沃什減少對外溝通，美國國債拋售潮愈演愈烈的當下，這份紀要的重要性愈發凸顯。
北京時間週四凌晨02:00，聯儲局將公佈7月貨幣政策會議紀要。這將是聯儲局主席凱文·沃什上任以來公佈的第二份會議紀要。
在沃什減少對外溝通的背景下，這份紀要的重要性愈發凸顯。迫切渴求增量信息的投資者寄望通過這份紀要獲得更多有關聯儲局利率走向的線索。
此外，在美國國債拋售潮愈演愈烈的當下，即將公佈的聯儲局會議紀要無疑將獲得更高的關注度。
在7月會議上，聯儲局官員投票決定將利率維持在3.5%至3.75%的區間不變。然而，12名投票委員中有3人投下反對票，主張加息。
而沃什在會後新聞發佈會上提出的問題遠多於給出的答案，加深了市場困惑。沃什並沒有對聯儲局7月決策作出清晰的解釋，令投資者開始質疑該央行抗通脹的可信度。這也成爲本輪「美債風暴」的推手之一。
會議紀要將偏鷹派？
蒙特利爾銀行（BMO）資本市場副首席經濟學家Michael Gregory在一份致客戶報告中表示，在「政策聲明簡短、會後新聞發佈會信息隱晦、前瞻指引越來越少」的新環境下，會議紀要正扮演着更加重要的角色。
FHN Financial宏觀策略師Will Compernolle表示，在前任聯儲局主席傑羅姆·鮑威爾任職期間，會議紀要往往內容陳舊，但"如今它們或許能揭示沃什上月那場含糊其辭的新聞發佈會中未透露的部分內部討論"。
瑞穗美國經濟學家Alex Pelle認爲，7月會議紀要將顯示，那三張明確的反對票只是"冰山一角"，19位聯儲局高層官員中支持加息的力量正在壯大。
「我認爲本次會議紀要將偏鷹派，或釋放出有多位官員在7月會議上對加息持開放態度的信號，」Pelle在接受採訪時表示。「自年初以來，每次聯儲局會議上鷹派陣營都在壯大。」
前聯儲局官員、投行Piper Sandler央行政策主管Kurt Lewis表示，市場迫切想了解沃什領導下的聯儲局將如何應對最新的經濟數據，以及這對經濟前景和風險意味着什麼。
在6月會議紀要，即沃什上任後的首份紀要中，聯儲局官員們同時推演了兩種截然不同的政策情景。
在第一種情景下，如果通脹壓力很快緩解，大多數聯儲局官員認爲可以維持利率不變，甚至最終減息。在第二種情景下，如果AI相關支出強勁、中東衝突以及關稅影響導致通脹持續高企，大多數官員表示可能需要加息。
「這實際上意義重大——超過半數的聯儲局委員會成員都把這兩種情景納入了考量，」Lewis表示。
Comerica Bank首席經濟學家Bill Adams表示：「委員會希望看到通脹呈下降趨勢的證據——即核心通脹走低——才能安心地不加息。」
6月會議「點陣圖」——聯儲局官員利率預測圖表，每季度發佈一次——展現出當時政策制定者的嚴重分歧：9人認爲今年需要加息，另外9人支持維持不變。沃什未參與此次點陣圖預測。
加拿大豐業銀行（Scotiabank）的首席經濟學家Derek Holt表示，他感覺到委員會內部存在一箇中間派群體，這部分人尚未認同應當啓動加息。
加息預期如何了？
在7月會議後公佈的通脹數據相對溫和之後，投資者已降低對聯儲局9月加息的預期。
據CME「聯儲局觀察」，目前聯儲局9月維持利率不變的概率爲65%，加息25個點子的概率爲35%。
在聯儲局9月15日至16日的下一次會議前，美國8月就業報告和通脹數據將出爐。這將爲聯儲局下次作出何種利率決策提供更多依據。
此外，沃什還將於下週在懷俄明州舉行的傑克遜霍爾全球央行年會上發表講話，屆時市場將從中挖掘新的政策信號。沃什是會繼續含糊其辭「打太極」，還是會嘗試安撫市場，備受投資者關注。