💥 BlackRock explique la baisse de $BTC de plus de 50 % depuis le pic d’octobre 2025 par une réduction de l’effet de levier et un ralentissement des entrées de capitaux, et non par un changement fondamental de l’attrait de l’investissement.

👍 Le volume de 5 milliards de dollars américains, dans un contexte d’entrées cumulées de 60 milliards de dollars américains dans les ETP, indique que les détenteurs d’actifs au comptant restent sur le marché au lieu de le quitter.

👉 Le maintien du soutien institutionnel malgré une baisse de plus de 50 % est un facteur structurel positif, mais le fait de présenter cela comme une réduction technique de l’effet de levier signifie que la reprise dépend du rétablissement de l’effet de levier, et non d’une nouvelle demande.

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