Galaxy：《CLARITY法案》通过几率骤降至10%，SEC与CFTC被迫“分头行动”

8月15日讯，Galaxy Research 分析师 Alex Thorn 在一份报告中将其通过概率大幅下调至10%。一度被视为美国加密监管“里程碑”的《CLARITY法案》，正在从两党政治共识中大幅滑落。

这一概率下调反映了一系列政治博弈的失利，包括官员加密伦理规则悬而未决、社区银行施压导致共和党支持松动，以及开发者保护条款争议不休等因素。

鉴于参议院多数党领袖未能在8月休会前推动表决，且在9月参议院复会后，留给立法的窗口期仅剩两至三周。在此背景下，SEC和CFTC随即放弃等待，各自启动独立行动。

SEC方面，正重新审视此前搁置的两项行政措施（即“Reg Crypto”豁免和“Innovation Exemption”）。前者为加密资产一级发行提供新路径，后者允许代币化证券在DeFi平台进行二级交易。

这两项措施曾因传统证券业反对而暂停，但如今或因法案推进前景黯淡而重启，机构内部正重新评估其可行性，预计未来数周至数月内公布文本。

但 Thorn 指出，即便推出这些措施，这类“有时限的沙盒”规则也将面临法律挑战，并需要数年时间才能最终落地。

与此同时，CFTC则采取了更为直接的执法立场。该机构正积极主张对预测市场合约的管辖权，并针对纽约州总检察长试图在全国范围内禁止Kalshi事件合约的行为发布了紧急令。

此外，时间压力同样在加剧。SEC委员 Hester Peirce 计划于11月离任，她的离开可能改变SEC内部对加密政策的平衡，也为规则制定增添了额外的紧迫性。

综上，尽管两大机构的独立行动能在统一立法缺位时填补部分政策真空，但相关行政措施仍需经历漫长的司法审查与规则制定过程，美国加密监管的“碎片化”状态短期内难以改变。

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