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8 月 14 日，美银首席投資策略師 Michael Hartnett 團隊發布報告指出，2026 年中期選舉可能成為美股 AI 行情的關鍵分水嶺。若共和黨守住參議院且得州州長 Greg Abbott 成功連任，市場可能將其視為 AI 資本支出與數據中心擴張延續的信號，美股尤其是 AI 板塊有望進一步走強，並可能在 2027 年演變「泡沫式」行情；反之若民主黨同時拿下參議院和得州州長職位，AI 投資和風險資產面臨重新定價，美股或出現超過 10% 的大幅下挫，美元和債券收益率也將隨之走低。美銀將得州州長選舉定義為圍繞「生活成本與 AI 數據中心」的公投——得州現有 335 座數據中心，另有 247 座規劃中。

當前多頭邏輯仍有基本面支撐：標普 500 二季度盈利增速達 32%，2027 年 AI 資本支出預計超過 1 兆美元，美國股市年內上漲約 14%，韓國等 AI 產業鏈市場漲幅更高。但市場樂觀情緒已高度擁擠，美銀「牛熊指標」仍處於賣出信號區間，私人客戶股票配置升至 66.4% 創歷史新高，債券配置降至 17%，現金配置僅 9.4% 創歷史最低。

美銀認為，過高倉位並不意味著牛市立即結束，但使市場對意外利空更加敏感。債券市場是最大潛在約束，美國政府債務即將突破 40 兆美元，過去 12 個月利息支出約 1.4 兆美元，30 年期美債收益率近期一度升至 5.126% 創 25 年高位。真正牛市終結通常需要過度倉位、過度盈利樂觀與政策收緊同時出現，當前前兩項已具備，選舉結果與利率路徑將成為決定牛市能否從強勢上漲走向泡沫狂歡的關鍵變數。

8月13日，據彭博社援引知情人士透露，OpenAI當前年化營收已超過400億美元，較2025年底翻倍，爲其即將到來的IPO構築更堅實的基本面。

推動這一增長的核心動力來自AI編程軟件、訂閱銷售及剛起步的廣告業務，核心消費者業務亦保持擴張。

OpenAI聯合創始人兼總裁Greg Brockman在一份內部公告中透露，公司年化營收在7月環比增速超過20%。

OpenAI首席財務官Sarah Friar此前曾表示，公司去年底年化營收已超200億美元。

營收翻倍，AI Agent需求激增

近期增長的重要驅動力之一，是企業客戶對AI Agent的強勁需求。

OpenAI旗下用於編程的Codex及面向多類任務的ChatGPT Work均錄得需求明顯提升。

與此同時，公司已對部分模型下調定價，以在價格敏感型客戶市場上更有效地抗衡Anthropic及一衆開源模型競爭對手。

同一天，OpenAI宣佈任命新一任首席營收官——這已是公司不到一年內第二次更換該職位。新任人選來自網絡安全行業，旨在加快企業銷售增長。

與Anthropic的競爭格局

OpenAI當前正與Anthropic展開激烈的企業客戶爭奪戰。

曾被視爲挑戰者的Anthropic憑藉包括編程工具在內的一系列AI產品逐漸打開市場，並於今年5月宣佈其年化營收已突破470億美元。兩家公司在年化營收的統計口徑上或存在差異。

兩家公司均已提交IPO保密申報文件。據報道，Anthropic預計最快於今年秋季率先上市，時間節點領先於OpenAI。

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