先说结论：追空的人正在被反过来清算，而且这轮逼空看起来才刚开头。

24小时口径还是多头难受，全网爆仓9930万美元，多头占6324万，将近64%。但把窗口缩到最近1小时，画面直接翻面：405万爆仓里空头吃掉329万，占81%。主流币几乎是单边屠杀，$ETH 这一小时爆101.6万，空头101.1万；BTC爆85.6万，空头85.5万。两个币加起来，多头被爆的钱不到六千美元。

真正有意思的在山寨这边。$AKE 24小时涨50%，成交额4.68亿，空头被轧103万占它自身爆仓的77%。关键是它的合约持仓量同期加了55%到1.42亿美元。空头被清算的同时持仓不降反升，说明平掉的空单被新开的多单接走了，不是单纯的踩踏了事。

$ACU 更极端，合约持仓一天涨了180%，价格涨30.8%，成交额1.89亿。COTI持仓加44%，价格涨26%。这三个都是持仓和价格同步往上走，属于新钱进场推的行情，不是老仓位换手。

对比一下主流合约就知道差别在哪。BTC持仓407亿只加了1.29%，ETH的204亿反而减了0.67%，SOL减了1.62%。钱没从BTC身上加杠杆，全跑去小市值品种了。山寨季指数70，50个样本里35个跑赢BTC，跟这个持仓分布对得上。

需要留个心眼的是情绪。恐惧指数还卡在29，价格在拉、持仓在堆，情绪却没跟上。这种错位期最常见的结局是先把空头轧一遍，再回头把追进来的多头清一遍。持仓涨得越快的品种，回头砸下来也越狠。

你会去追这种持仓暴增的逼空行情，还是站边上等它自己冷却？

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