Ce cycle n'a même pas encore connu de véritable marché baissier. Maintenant, nous voyons déjà des ETF commencer à fermer. Si le marché gèle vraiment, beaucoup de ces véhicules pourraient être contraints de se défaire. Ce type de liquidation forcée pourrait facilement se transformer en spirale descendante — la pression de vente alimentant davantage de ventes — et ensuite les choses se détériorent rapidement.

Un supercycle ne fonctionne que si la liquidité reste active. Une fois qu'elle se tarit, l'effet de levier et les produits structurés ne tempèrent pas la chute, ils l'amplifient.

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