#TradFi晒单

美光HBM产能被头部AI客户锁定，HBM4稳步爬坡，高端存储量价齐升。DRAM、NAND行业控产保价，周期向上，产品结构优化带动毛利率持续走高。AI服务器拉动存储刚需，长单模式平滑传统周期波动。需留意存储扩产、下游需求不及预期带来回调风险。