👨‍💻 Salut à tous, rendons le lundi un peu plus lumineux. La question principale à laquelle j’essaierai de répondre brièvement : « Pourquoi les négociations entre Trump et l’Iran ressemblent-elles sans cesse à un cirque ? »

🪞 La raison principale, c’est qu’aujourd’hui l’Iran « parle » en fait avec plusieurs voix.

👉🏻 D’un côté — le président Pezeshkian, le ministère des Affaires étrangères et la partie civile du pouvoir. Ils voient l’état de l’économie, la pression sur la monnaie, les sanctions, et comprennent qu’une guerre prolongée peut très rapidement plonger le pays dans une crise encore plus profonde. C’est pourquoi ce camp parle plus souvent de cessez-le-feu, d’ouverture du détroit d’Ormuz et de compromis diplomatique.

👉🏻 D’un autre côté — le CORPS (ceux qui ne font pas partie de la communauté LGBTQ+, mais le Corps des gardiens de la révolution islamique). Les forces de sécurité et l’aile ultra-conservatrice du régime. Ils contrôlent l’armée, les missiles, une grande partie de l’économie et ont une influence décisive sur les questions de guerre et de sécurité. Pour eux, les concessions des États-Unis ne sont pas juste un compromis, mais un risque de perdre le pouvoir et de paraître faibles à l’intérieur du pays.

👮‍♀️ Ainsi, les déclarations controversées de Téhéran ne sont pas toujours une mise en scène du type « bon et mauvais flic ». Souvent, il s’agit d’une lutte réelle entre deux centres d’influence. Et encore plus souvent, ils ne parviennent tout simplement pas à s’entendre entre eux.

😓 Le ministre des Affaires étrangères peut négocier une désescalade, mais sans avoir la possibilité de garantir que l’aile militaire exécutera cet accord. Il dit que le détroit d’Ormuz restera ouvert, et une heure plus tard, des médias proches du CORPS annoncent l’inverse.

🤪 Du côté de Trump, la situation ajoute aussi le chaos. Il mène traditionnellement les négociations publiquement : aujourd’hui, l’accord « est presque prêt », demain, l’Iran « n’a plus rien à offrir », et après-demain, les négociations sont de nouveau qualifiées de productives après un nouvel assaut iranien. Et ainsi de suite. Pour lui, c’est une méthode de pression maximale. Enfin, une façon aussi d’enrichir sa propre personne et ses amis grâce au trading sur les informations privilégiées. Mais dans le système iranien, chaque menace publique des États-Unis ne fait qu’accroître l’ardeur des faucons, qui accusent les diplomates de faiblesse et bloquent les concessions.

⭕️ Au final, il se crée un cercle vicieux. L’économie pousse le pouvoir civil vers un accord. La guerre renforce le CORPS. Les menaces de Trump donnent aux faucons de nouveaux arguments. Et chaque arrangement peut être annulé par la partie du système qui ne tient pas le micro, mais les armes.

🍞 Donc, pour l’investisseur, la conclusion principale est simple : la déclaration du ministère iranien des Affaires étrangères n’est pas encore une décision finale de l’Iran, et la déclaration de Trump sur un accord prêt n’est pas encore l’accord lui-même. Tant qu’à Téhéran il n’y a pas un seul centre capable non seulement de négocier, mais aussi de contraindre l’ensemble du système à respecter l’entente, chaque titre « apaisant » aura une date de péremption correspondant à peu près à la prochaine déclaration. Mais cette volatilité, justement, permet aux traders de gagner grâce aux changements brusques de la trajectoire du prix.

🤹 Même si je me base davantage sur les déclarations des représentants du CORPS — ce sont eux qui décident de tirer ou non sur les navires dans l’Ormuz. J’espère que cela vous a été utile. Je vous souhaite une bonne semaine : prenez soin de vous et ne négligez pas les signaux d’alerte aérienne.

Nikita Guppal | ProInvestissements

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