**Après le FOMC, août est le vrai champ de bataille**
Frères, le FOMC est enfin acté.
À deux heures du matin, la Réserve fédérale a annoncé maintenir son taux inchangé, mais la déclaration a laissé un “bouton” à actionner — elle conserve l’option de relever les taux. Citadel avait parié sur une hausse de 25 points de base, mais n’a pas gagné son pari ; pour autant, le marché n’a pas non plus “explosé” de joie. Le BTC a tourné autour de 64 000 sans mouvements majeurs.
Cela correspond à notre jugement précédent : **la réunion elle-même n’est pas un moteur de tendance ; la manière dont le marché l’interprète après la réunion est le point crucial.**
**Récap de juillet : de la panique au calme, des divergences à la polarisation**
Qu’est-ce qui a le plus changé en juillet ? Ce n’est pas le fait que le BTC soit passé de 57 742 à 64 000, mais plutôt la structure du récit du marché qui se modifie.
Au début du mois, CryptoQuant a fourni une série de données : le nombre d’adresses de baleines détenant plus de 1 000 BTC a augmenté après que le BTC soit passé sous 60 000. En parallèle, la taille des positions des investisseurs de longue date en perte réalisée dépasse celle observée pendant le crash de FTX, et se rapproche du niveau de l’ours du marché de 2018. Ces deux signaux apparaissent en même temps : cela signifie que des caractéristiques de plancher se rassemblent, mais au prix de la “souffrance”.
Le côté institutionnel aussi traverse une transformation. Les ETF ont mis fin à une série de 10 jours consécutifs de sorties totalisant 2,73 milliards de dollars, avec, le 2 juillet, une entrée de 221,7 millions de dollars en une seule journée, renversant la tendance. Mais ce qui mérite surtout d’être surveillé n’est pas cette donnée du jour, c’est que lors de la dernière semaine de juillet, les entrées hebdomadaires des ETF sont passées de 1,974 million de dollars à 337,9 mille dollars, soit une baisse de 83 %.
Qu’est-ce que cela signifie ? Que cette reprise n’a pas été réellement largement soutenue par les institutions. IBIT de BlackRock a procédé à des rachats de plus de 400 millions de dollars sur deux jours, les 23 et 24 juillet, ce qui indique que l’argent intelligent, au-dessus de 65 000, n’est pas disposé à continuer à augmenter ses positions.
**Pourquoi faut-il reconsidérer le mois d’août ?**
Historiquement, août fait partie des mois où le Bitcoin a le moins bien performé. Au cours des quatre dernières années, août a clôturé dans le rouge à chaque fois, avec une baisse moyenne de -7,87 %. Cette année, juillet a progressé d’environ 11,5 % : août pourra-t-il briser cette fatalité ?
Frères, le FOMC est enfin acté.
À deux heures du matin, la Réserve fédérale a annoncé maintenir son taux inchangé, mais la déclaration a laissé un “bouton” à actionner — elle conserve l’option de relever les taux. Citadel avait parié sur une hausse de 25 points de base, mais n’a pas gagné son pari ; pour autant, le marché n’a pas non plus “explosé” de joie. Le BTC a tourné autour de 64 000 sans mouvements majeurs.
Cela correspond à notre jugement précédent : **la réunion elle-même n’est pas un moteur de tendance ; la manière dont le marché l’interprète après la réunion est le point crucial.**
**Récap de juillet : de la panique au calme, des divergences à la polarisation**
Qu’est-ce qui a le plus changé en juillet ? Ce n’est pas le fait que le BTC soit passé de 57 742 à 64 000, mais plutôt la structure du récit du marché qui se modifie.
Au début du mois, CryptoQuant a fourni une série de données : le nombre d’adresses de baleines détenant plus de 1 000 BTC a augmenté après que le BTC soit passé sous 60 000. En parallèle, la taille des positions des investisseurs de longue date en perte réalisée dépasse celle observée pendant le crash de FTX, et se rapproche du niveau de l’ours du marché de 2018. Ces deux signaux apparaissent en même temps : cela signifie que des caractéristiques de plancher se rassemblent, mais au prix de la “souffrance”.
Le côté institutionnel aussi traverse une transformation. Les ETF ont mis fin à une série de 10 jours consécutifs de sorties totalisant 2,73 milliards de dollars, avec, le 2 juillet, une entrée de 221,7 millions de dollars en une seule journée, renversant la tendance. Mais ce qui mérite surtout d’être surveillé n’est pas cette donnée du jour, c’est que lors de la dernière semaine de juillet, les entrées hebdomadaires des ETF sont passées de 1,974 million de dollars à 337,9 mille dollars, soit une baisse de 83 %.
Qu’est-ce que cela signifie ? Que cette reprise n’a pas été réellement largement soutenue par les institutions. IBIT de BlackRock a procédé à des rachats de plus de 400 millions de dollars sur deux jours, les 23 et 24 juillet, ce qui indique que l’argent intelligent, au-dessus de 65 000, n’est pas disposé à continuer à augmenter ses positions.
**Pourquoi faut-il reconsidérer le mois d’août ?**
Historiquement, août fait partie des mois où le Bitcoin a le moins bien performé. Au cours des quatre dernières années, août a clôturé dans le rouge à chaque fois, avec une baisse moyenne de -7,87 %. Cette année, juillet a progressé d’environ 11,5 % : août pourra-t-il briser cette fatalité ?