吴说获悉，链上分析师 Ai 姨表示，DEXE 代币在 11 天内从 49.42 美元跌至 1.56 美元，跌幅约 96.8%。链上数据显示，Ceffu 自 7 月 13 日起累计向 Binance 转入约 79.8 万枚 DEXE，价值约 615 万美元，成为除交易所外唯一转移规模超过百万美元的相关实体。分析认为，基于 Ceffu MirrorX 机制，理论上存在交易所先建立镜像仓位进行交易、链上托管资产后续结算的可能；若相关资金用于高位卖出，对应潜在卖出规模可能达到约 3,944 万美元。

分析进一步排查发现，DEXE 官方合作方 Falcon Finance 曾支持 DEXE 作为抵押资产，而 Falcon 的资产托管机构包括 Ceffu；同时，DWF Labs 也出现在 DEXE 官方合作名单中。该分析认为 DWF Labs 可能与相关资金流转存在关联，但目前仅基于链上数据和公开资料推测，无法确认具体主体或证明存在市场操纵行为。