Les marchés des métaux précieux ont connu une performance exceptionnelle en 2025, l'or enregistrant des gains dépassant 65 %, surpassant la plupart des actifs majeurs, à l'exception de l'argent et d'un groupe de métaux platiniques. Avec l'entrée dans l'année 2026, un grand optimisme règne parmi les experts de l'industrie et les investisseurs, la grande majorité des traders individuels s'attendant à ce que le métal jaune atteigne de nouveaux niveaux record dépassant le seuil de 5 000 dollars l'once. En revenant sur l'évolution des prix de l'année dernière, l'or a commencé sur un terrain instable après avoir frôlé le niveau de 2 800 dollars à la fin de 2024, avant que les résultats des élections américaines ne déclenchent une vague de hausse des actifs à risque, faisant temporairement reculer l'or vers des niveaux de 2 500 dollars.
Avec le début de l'année 2025, l'or a commencé à récupérer progressivement ses pertes, repassant au-dessus du niveau de 2 800 dollars en février, puis continuant à grimper pour franchir la barre des 3 000 dollars en mars, atteignant un sommet historique au-dessus de 3 166 dollars début avril. Malgré les pressions résultant des annonces de droits de douane mondiaux qui ont conduit à un recul temporaire, l'or a rapidement retrouvé son élan pour réaliser des sauts successifs atteignant 3 500 dollars fin avril, suivis d'une période de stabilité relative pendant les mois d'été. En septembre, l'or a de nouveau fortement bondi vers 3 540 dollars, poussé par des prévisions de baisse des taux d'intérêt et un optimisme des marchés, atteignant un sommet impressionnant à 4 381 dollars en octobre, avant de clôturer l'année à un nouveau niveau record de 4 550 dollars la nuit de Noël, se stabilisant au-dessus d'une base solide à 4 300 dollars.
Selon un sondage réalisé par Kitco News, la majorité des investisseurs particuliers s'attendent à ce que l'or dépasse le niveau de 5 000 dollars en 2025, mais les prévisions des analystes et des banques de Wall Street sont plus optimistes après ce que le métal jaune a réalisé en 2025.
Prévisions des banques mondiales pour l'or
En regardant vers 2026, les grandes banques de Wall Street adoptent une perspective optimiste continue, Goldman Sachs considérant que l'or est le meilleur pari parmi le complexe des matières premières, s'attendant à ce que le prix atteigne 4 900 dollars l'once d'ici la fin de l'année, soutenu par des achats de banques centrales estimés à une moyenne de 70 tonnes par mois. La banque souligne également que la part de l'or dans les portefeuilles financiers privés aux États-Unis ouvre la voie à une nouvelle vague de hausse si les investisseurs décident de diversifier leurs investissements, chaque légère augmentation de la détention d'or pouvant faire grimper les prix de manière significative. Pour sa part, JP Morgan prévoit que l'or poursuivra sa tendance haussière pour atteindre une moyenne de 5 055 dollars au dernier trimestre de 2026, avec une probabilité d'atteindre des niveaux de 6 000 dollars si un léger changement se produit dans les portefeuilles financiers mondiaux en faveur du métal jaune comme outil de couverture.
Dans ce contexte, la banque UBS suisse a relevé son objectif pour l'or à 5 000 dollars l'once pour les trois premiers trimestres de 2026, notant que toute escalade des risques politiques ou financiers entourant les élections de mi-mandat américaines pourrait pousser les prix vers 5 400 dollars. D'autres institutions telles que TD Securities et Wells Fargo soutiennent cette tendance haussière, considérant que des conditions d'inflation persistantes et un dollar faible resteront de puissants moteurs pour maintenir l'or dans une fourchette historiquement élevée. Alors que certains analystes indépendants voient des objectifs plus ambitieux atteignant 10 000 dollars à long terme, le consensus général reste que 2026 sera l'année de la "consolidation des gains" et de la rupture des grands seuils psychologiques, soutenue par une demande structurelle inélastique des banques centrales et des secteurs d'investissement cherchant à préserver leur capital face à des turbulences économiques mondiales sans précédent.