Aujourd’hui, parlons des raisons du « fond en plateau » du Bitcoin :
D’après l’évolution historique sur les deux derniers cycles, la formation d’un plancher pour le Bitcoin nécessite souvent 2 à 3 mois de « plateau » voire de « consolidation en range » ; un retournement en V aussi tranchant, comme on le voit parfois en bourse US, est rare. En réalité, cela résulte inévitablement de l’entrelacement de la régression des indicateurs techniques et de la faiblesse humaine.
Du point de vue des indicateurs, l’image montre le Pi Cycle Bottom (indicateur du bas du Pi cycle) ainsi que des moyennes mobiles à long terme. Lorsque le marché, après une forte chute, fait une percée ou s’approche au plus près de façon continue de ces deux moyennes à long terme (les courbes vertes et rouges), cela signifie que le marché est entré dans une zone de valeur absolue en état de survente extrême. À ce moment-là, des indicateurs on-chain comme le MVRV Z-Score chutent aussi généralement jusqu’à des niveaux proches du « point mort ». Ce « plateau », en réalité, correspond à une période d’accumulation d’énergie : les forces acheteurs et vendeurs se livrent un bras de fer répété, à proximité de supports historiques absolus, avec des échanges incessants, jusqu’à atteindre un assainissement des positions (clearance) des jetons.
Et ce qui rend le fond à la fois aussi plat et aussi long, ce sont les faiblesses de l’être humain :
1. La peur et le désespoir (refus de trader à gauche) : La méga-chute qui précède l’arrivée du plancher (par exemple fin 2018, fin 2022) brise la confiance du marché. À ce stade, « la peur extrême » l’emporte sur tout le reste : les particuliers, voire même les institutions, se retrouvent dans l’état « mordu une fois, on a peur des cordes de puits pendant dix ans ». Même quand le prix devient extrêmement bas, tout le monde n’ose pas acheter, par peur qu’il y ait encore un plus bas à venir, ce qui fait que le plancher manque d’une impulsion d’achats de la part des particuliers.
2. L’érosion de la patience (lavage des positions) : Les gros acteurs et le capital principal connaissent parfaitement la nature humaine. Ils ne choisissent pas un retournement en V pour « porter la brouette » des particuliers ; au contraire, ils utilisent une phase de stagnation et de fluctuations latérales qui dure plusieurs mois (un plateau), en profitant du défaut de patience et de l’envie de réussite immédiate chez les gens. Ainsi, les dernières convictions des particuliers qui ont tenu bon pendant la chute finissent par être complètement « lessivées » durant le range. C’est ce qu’on appelle « du temps pour gagner de l’espace ».
En résumé, ce « fond en plateau » ne peut être considéré comme véritablement construit que lorsque les échanges deviennent extrêmement calmes, que les spéculateurs ont totalement quitté la scène, et que les jetons se déposent du côté des investisseurs particuliers vers les détenteurs de long terme (Long Time HODLer). Les replis en début de marché haussier suivent la même logique : ils servent à reconstruire et consolider le consensus grâce à du trading latéral. Une fois que vous comprenez le « plateau », vous comprenez l’honneur et la rivalité les plus profondes du marché.