熊市最大的错觉，就是跌一半就觉得便宜了。

兄弟们，今天看到一组很扎心的数据。

TedPillows统计了过去三轮比特币熊市的最大跌幅：

* 2015年：-87%
* 2018年：-84%
* 2022年：-78%

而这一轮，从历史高点109,000美元算起，目前跌幅只有约50%。

很多人已经开始喊“熊市结束”“这里就是底部”，但如果放到历史周期里看，现在的跌幅并不算深。

过去几轮熊市虽然跌幅在逐渐收窄，但还没有一次仅仅下跌50%就完成筑底。如果这一规律继续延续，那么本轮熊市理论上的最终跌幅，仍可能落在60%～65%附近。

换算价格的话：

* 50%跌幅：约 55,000 美元
* 60%跌幅：约 43,600 美元
* 65%跌幅：约 38,200 美元

有意思的是，这个43,000美元附近的区间，与此前江卓尔提出的4.2万～4.4万美元预测十分接近。不同分析框架，却得出了相似的目标区间。

当然，这并不意味着比特币一定会跌到4万美元。

历史不会简单重复，市场环境、ETF资金、机构参与度、宏观流动性都和过去有所不同。历史更多提供的是参考，而不是确定答案。

真正重要的不是猜底，而是等待市场给出确认信号。

熊市里最容易亏钱的，并不是没有抄到底，而是一次又一次提前抄底。真正的大机会，往往属于那些愿意等待的人，而不是急着证明自己判断正确的人。$NVDAB $SPCXB $MUB