$BTC $SOL
Le métal jaune de New York a encore chuté. La Réserve fédérale a été « faucon », le dollar est passé au-dessus de 100, et l’or, qui ne rapporte aucun intérêt, s’est fait écraser sur le moment.
Où est la promesse de valeur refuge ? Les taux approchent des 4 % : qui voudrait encore compter sur une petite prime de refuge ?
Le plus grand malaise de l’or n’est pas qu’il soit mauvais, c’est que ses adversaires sont trop forts : chaque hausse d’un point de l’indice du dollar fait baisser l’or d’une tête.
Mais ce n’est pas la première fois que l’or est remis en question. À chaque cycle de hausses de taux, on dit que l’or n’est plus bon ; à chaque cycle de baisses, il remonte.
La logique de valorisation de l’or n’a jamais été une simple bataille de taux à court terme : c’est une couverture du crédit sur le long terme.
La monnaie fiduciaire se déprécie, la dette s’accumule, et les banques centrales mondiales achètent de l’or plutôt que des bons du Trésor — c’est là le socle réel de l’or.
Les taux, c’est une douleur immédiate ; le crédit, une douleur qui dure. La douleur immédiate comprime les prix, la douleur longue soutient le plancher.
Mais à vrai dire, la définition des actifs de valeur refuge est en train d’être réécrite. Avant, on se couvrait contre l’inflation, et l’or suffisait.
Aujourd’hui, on se couvre contre un effondrement de la confiance dans la monnaie fiduciaire, et le BTC partage aussi ce gâteau. Demain, se couvrir contre quoi ?
Contre des actifs qui ne sont adossés à aucun besoin réel. La puissance de calcul liée à l’IA est consommée, que les taux montent ou baissent : chaque jour, les modèles mangent de la puissance de calcul. Cette consommation est bien réelle, ce n’est pas un outil de conservation de valeur.
déploiement de GPU physiques pour les modèles par a p i a r y s : le volume d’appels de calcul suit la tendance à la hausse chaque jour, et la croissance des nœuds parle d’elle-même.
$ H N Y - d 6 b 0 occupe, dans ce réseau, une position soutenue par un besoin réel, et non pas par le simple fait de profiter des cycles de taux.
L’or baisse : tu regardes comme si c’était le spectacle, ou tu te demandes aussi si ce que tu tiens entre tes mains devrait changer de direction ?#美金 #美联储何时降息？
Le métal jaune de New York a encore chuté. La Réserve fédérale a été « faucon », le dollar est passé au-dessus de 100, et l’or, qui ne rapporte aucun intérêt, s’est fait écraser sur le moment.
Où est la promesse de valeur refuge ? Les taux approchent des 4 % : qui voudrait encore compter sur une petite prime de refuge ?
Le plus grand malaise de l’or n’est pas qu’il soit mauvais, c’est que ses adversaires sont trop forts : chaque hausse d’un point de l’indice du dollar fait baisser l’or d’une tête.
Mais ce n’est pas la première fois que l’or est remis en question. À chaque cycle de hausses de taux, on dit que l’or n’est plus bon ; à chaque cycle de baisses, il remonte.
La logique de valorisation de l’or n’a jamais été une simple bataille de taux à court terme : c’est une couverture du crédit sur le long terme.
La monnaie fiduciaire se déprécie, la dette s’accumule, et les banques centrales mondiales achètent de l’or plutôt que des bons du Trésor — c’est là le socle réel de l’or.
Les taux, c’est une douleur immédiate ; le crédit, une douleur qui dure. La douleur immédiate comprime les prix, la douleur longue soutient le plancher.
Mais à vrai dire, la définition des actifs de valeur refuge est en train d’être réécrite. Avant, on se couvrait contre l’inflation, et l’or suffisait.
Aujourd’hui, on se couvre contre un effondrement de la confiance dans la monnaie fiduciaire, et le BTC partage aussi ce gâteau. Demain, se couvrir contre quoi ?
Contre des actifs qui ne sont adossés à aucun besoin réel. La puissance de calcul liée à l’IA est consommée, que les taux montent ou baissent : chaque jour, les modèles mangent de la puissance de calcul. Cette consommation est bien réelle, ce n’est pas un outil de conservation de valeur.
déploiement de GPU physiques pour les modèles par a p i a r y s : le volume d’appels de calcul suit la tendance à la hausse chaque jour, et la croissance des nœuds parle d’elle-même.
$ H N Y - d 6 b 0 occupe, dans ce réseau, une position soutenue par un besoin réel, et non pas par le simple fait de profiter des cycles de taux.
L’or baisse : tu regardes comme si c’était le spectacle, ou tu te demandes aussi si ce que tu tiens entre tes mains devrait changer de direction ?#美金 #美联储何时降息？