Le Sénat américain a approuvé la loi sur le logement du 21ème siècle lors d'un vote qui inclut une interdiction pour la Réserve fédérale de créer ou de travailler sur une monnaie numérique de banque centrale (CBDC) jusqu'en 2030. Cette mesure, adoptée lundi par un vote de 85 à 5, doit maintenant passer à la Chambre des représentants, où elle devrait passer rapidement avant d'être envoyée au président pour signature.

Pour les acteurs de la politique crypto, cette disposition signale un changement significatif dans la trajectoire à court terme de la planification des CBDC aux États-Unis et cadre le problème dans un ensemble législatif plus large visant à augmenter l'offre de logements. Plus largement, cela souligne comment les législateurs américains utilisent un langage statutaire pour contraindre la discrétion de la banque centrale et établir un seuil d'autorisation clair pour toute initiative future de CBDC.

Points clés à retenir

• Le Sénat a adopté le 21st Century Road to Housing Act, avec une interdiction de CBDC empêchant la Réserve fédérale de créer ou de travailler sur une CBDC jusqu’en 2030.

• Le projet de loi empêche la Fed d’émettre ou de créer une CBDC, ou un actif numérique « substantiellement similaire » à une CBDC, sans autorisation explicite du Congrès.

• Une exception dans la clause vise les stablecoins, y compris les stablecoins « privés » et « permissionless » libellés en « dollar ».

• La disposition semble conçue comme une condition politique destinée à obtenir le soutien de la Chambre et de l’administration en faveur d’un vote plus rapide sur le projet de loi plus large relatif au logement.

• À l’international, le développement des CBDC reste actif : la Chine élargit la participation transfrontalière au yuan numérique, tandis que de nombreuses autres juridictions en sont encore aux phases de test ou de recherche.

Comment la restriction sur les CBDC au Sénat fonctionnerait

La limitation relative aux CBDC est intégrée au 21st Century Road to Housing Act et a été incluse dans des versions antérieures du projet au Sénat, remontant à mars. Le texte applicable interdit à la Réserve fédérale, directement ou indirectement, de « [émettre] ou [créer] une monnaie numérique de banque centrale ou tout actif numérique substantiellement similaire à une monnaie numérique de banque centrale » jusqu’à l’expiration de l’interdiction en 2030.

En termes pratiques de conformité, une interdiction statutaire de ce type est notable car elle tente de lever l’ambiguïté sur la question de savoir si la banque centrale pourrait poursuivre des travaux liés aux CBDC dans le cadre de programmes administratifs ou internes, sans nouvel accord législatif. En définissant non seulement une CBDC mais aussi des actifs numériques « substantiellement similaires », la clause vise à encadrer les projets adjacents qui pourraient autrement être décrits comme des pilotes, des expérimentations ou un développement technologique.

Point important : la législation ne laisse pas l’environnement post-2030 ouvert. Même après la levée de l’interdiction, la Fed resterait empêchée d’agir sur une CBDC sans autorisation explicite du Congrès, ce qui oblige, de fait, les futurs législateurs à revenir sur la question.

Exception relative aux stablecoins et ce qu’elle signale pour les marchés réglementés

Le projet de loi inclut une exception pour certains stablecoins, décrits comme des monnaies « libellées en dollar » qui sont ouvertes, sans autorisation (permissionless) et privées. Bien que la clause n’assimile pas les stablecoins à des CBDC, elle établit une distinction qui pourrait compter pour la structuration de l’industrie et la position réglementaire, en particulier pour les entreprises opérant à l’intersection des actifs crypto et des paiements.

Pour les programmes de conformité institutionnels, l’exception peut réduire certaines incertitudes juridiques sur la manière dont une interdiction de CBDC pourrait s’appliquer aux écosystèmes de stablecoins, notamment lorsque les stablecoins sont utilisés pour le règlement ou comme représentations on-chain de la valeur du dollar. Dans le même temps, la formulation de la clause laisse aux équipes de conformité un travail d’interprétation à venir : savoir si des produits spécifiques, des modèles de conservation, ou des contrôles opérationnels correspondent aux critères « ouverts, sans autorisation (permissionless) et privés » peut dépendre des détails de mise en œuvre et des clarifications juridiques ou réglementaires futures.

D’un point de vue politique, l’exception relative aux stablecoins indique également que les législateurs pourraient considérer que la tokenisation du dollar par le secteur privé est suffisamment distincte d’une monnaie numérique de banque centrale pour justifier un traitement séparé — une approche qui s’aligne avec la tendance plus large de la réglementation américaine à traiter les stablecoins au moyen de cadres continus portant sur la structure de marché et l’application de la loi, plutôt que par une exclusion pure et simple des politiques fédérales.

Stratégie législative et contexte transfrontalier

Selon Cointelegraph, la clause sur la CBDC est devenue « intégrée au volet logement comme un “sweetener” politique » afin d’obtenir l’appui des Républicains de la Chambre et de l’administration pour accélérer l’adoption. Cette mise en contexte compte pour le suivi, car elle suggère que le résultat de la politique sur la CBDC pourrait être déterminé autant par la construction d’une coalition législative que par un projet de loi consacré à la CBDC — un point important pour les entreprises qui suivent la rapidité avec laquelle le texte pourrait devenir une loi et la mesure dans laquelle d’éventuels amendements futurs pourraient être contestés.

À court terme, le vote du Sénat prépare une décision à l’étage de la Chambre. Si la disposition demeure intacte et est adoptée, elle établirait une contrainte légale claire sur l’activité de la Fed jusqu’en 2030, avec une autorisation supplémentaire requise ensuite. Cette échéance pourrait influencer la manière dont les parties prenantes américaines planifient leurs feuilles de route produit et leurs investissements technologiques liés à l’infrastructure de paiement ou aux voies de règlement adossées à la banque centrale.

L’action du Congrès intervient également dans un contexte de dynamique continue autour des CBDC à l’international. Reuters a rapporté, le 16 juin, que la Chine a enregistré 26 institutions financières auprès de sa plateforme de paiement transfrontalière en yuan numérique (e-CNY). Par ailleurs, le CBDC Tracker du Atlantic Council indique que trois pays ont lancé des CBDC, 41 sont en phase pilote, 33 sont en développement et 40 poursuivent encore des recherches.

Ce contexte mondial met en évidence une tension stratégique clé pour les institutions américaines : bien que l’action fédérale américaine puisse être limitée par une législation, d’autres juridictions pourraient étendre les capacités en matière de CBDC et les voies transfrontalières. Pour les responsables conformité et risques des banques, des prestataires de paiement et des échanges crypto, ces divergences peuvent accroître l’importance de la gouvernance concernant les flux transfrontaliers, les contreparties et les hypothèses d’interopérabilité.

Que se passe-t-il ensuite pour la politique américaine en matière de CBDC

Le projet de loi va maintenant être soumis à la Chambre pour un vote, avec l’anticipation qu’il passera rapidement compte tenu de l’accord conclu par les dirigeants de la Chambre. S’il est promulgué, l’interdiction de CBDC deviendrait une contrainte juridique opposable sur la capacité de la Réserve fédérale à poursuivre la création d’une CBDC ou à travailler à ce sujet jusqu’en 2030, tout en ouvrant une voie pour certains stablecoins libellés en dollars.

À plus long terme, la question ouverte la plus déterminante est la manière dont « substantiellement similaire » et « ouvert, sans autorisation (permissionless) et privé » seront interprétés dans la pratique si des entreprises, des banques ou des échanges cherchent à comprendre les limites de l’exception. Les analystes et les équipes de conformité devraient également surveiller toute action ultérieure du Congrès qui pourrait autoriser explicitement des travaux sur les CBDC après 2030 — ou affiner davantage le libellé statutaire par des amendements ou une législation connexe sur les services financiers.

Cet article a été publié à l’origine sous le titre US Senate Passes Housing Bill, Sets CBDC Ban Until 2030 on Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les actualités crypto, l’actualité Bitcoin et les mises à jour blockchain.