La blockchain de Solana fait un solide argument pour une activité "réelle" même si son jeton natif, SOL, a du mal à regagner de l'élan. La semaine dernière, Solana a représenté 95% de tout le volume de trading d'équité tokenisée à travers les blockchains, atteignant un record de 1,29 milliard de dollars d'activité, selon des rapports cités de Solana Floor.
Dans le même temps, les investisseurs sont divisés sur la question de savoir si la récente baisse de SOL approche d'un fond durable. Le jeton est actuellement en baisse de plus de 75% par rapport à son sommet historique près de 295 $—laissant les traders débattre si la prochaine jambe haussière est déjà en train de se former ou nécessite encore plus de temps pour se confirmer.
Points clés à retenir
La semaine dernière, Solana a enregistré 1,29 Md$ de volume de trading d’actions tokenisées, ce qui représente 95 % de l’activité cross-chain.
Les revenus hebdomadaires des applications de Solana ont atteint 21 M$, et ses revenus sur le dernier mois sont montés à 82,84 M$, selon les données de DefiLlama.
Malgré la croissance du trading et des revenus, la TVL de Solana est d’environ 5,7 Md$ — bien en dessous de son précédent plus haut historique, proche de 13 Md$.
Les traders de SOL sont partagés entre des attentes de “plancher à court terme” et une fenêtre de consolidation plus longue.
Les actions tokenisées alimentent le record hebdomadaire de Solana
Alors que les marchés crypto grand public continuent de se focaliser sur le mouvement des prix, les indicateurs d’activité on-chain de Solana offrent un autre angle. Les données de DefiLlama montrent que Solana a généré environ 21 millions de dollars de revenus hebdomadaires d’applications, la plaçant devant d’autres écosystèmes, dont Ethereum, Hyperliquid et Base. Au cours du mois écoulé, les applications de Solana ont produit environ 82,84 millions de dollars de revenus, contre environ 67,43 millions sur Hyperliquid et quelque 51 millions sur Ethereum.
Au-delà des revenus plus larges des applications, le reporting de Solana Floor met en avant un catalyseur plus spécifique : le trading d’actions tokenisées. D’après Solana Floor, Solana a enregistré sa plus grosse semaine de l’histoire pour l’activité d’actions tokenisées, avec 1,29 milliard de dollars de volume. Ce chiffre représentait 95 % de l’activité totale de trading d’actions tokenisées à travers l’ensemble des chaînes suivies.
Solana Floor a aussi attribué une grande partie de cette accélération à la sortie du token d’IPO de SpaceX, SPCX. Concrètement, cela compte car les narratifs autour des actions tokenisées attirent souvent de nouveaux participants qui, autrement, ne s’engageraient peut-être pas avec les marchés DeFi standards — ce qui pourrait augmenter à la fois le volume et l’usage en aval au sein de l’écosystème.
Les revenus progressent, mais la TVL reste largement en dessous des niveaux du cycle de pic
L’activité des transactions et les revenus des applications peuvent augmenter même lorsque l’exposition globale du capital demeure atone, et l’instantané le plus récent de Solana reflète cette tension. DefiLlama indique que la valeur totale immobilisée (TVL) de Solana se situe près de 5,7 milliards de dollars. La TVL est couramment utilisée pour estimer la quantité de capital placée dans les applications de finance décentralisée.
Cependant, la TVL actuelle de Solana reste encore bien inférieure à son plus haut historique, d’environ 13 milliards de dollars, atteint en septembre 2025. L’écart suggère que, même si davantage de transactions ont lieu — notamment sur les actions tokenisées — le capital engagé dans l’ensemble du “stack” DeFi n’est pas encore revenu aux niveaux observés lors des conditions de pic du cycle.
Pour les investisseurs, cette nuance compte. Une hausse du volume de trading peut attirer l’attention, mais la force et la durabilité de l’écosystème au sens large deviennent souvent plus claires lorsque la TVL se réétend — en particulier après que de grands catalyseurs s’estompent. La question est maintenant de savoir si la demande d’actions tokenisées peut se traduire par une liquidité plus persistante dans les plateformes DeFi de Solana.
Débat sur le prix du SOL : zone de plancher vs “encore trop tôt”
Le prix reste le terrain de bataille, et les traders ne s’accordent pas sur le calendrier d’un éventuel plancher durable. Le trader crypto Ardi a soutenu que SOL approche une zone qu’il associe à une accumulation pour le prochain cycle haussier. Ardi a noté que SOL a chuté d’environ 77 %, passant d’un pic de cycle proche de 295 dollars à environ 60 dollars.
En s’appuyant sur les schémas historiques de baisse observés sur Bitcoin et Ether, Ardi a suggéré qu’une chute supplémentaire de 80 % à 85 % depuis des niveaux de référence antérieurs pourrait placer SOL dans une fourchette d’accumulation de 45 à 60 dollars.
Tout le monde n’attend pas un mouvement plus profond. Bluntz a adopté une vision plus constructive, en pointant une divergence haussière hebdomadaire via l’indice de force relative (RSI) après une baisse de 80 % — une configuration que le trader a affirmé voir souvent apparaître près des plus bas du marché. L’idée est que SOL pourrait commencer à monter plus tôt plutôt que seulement après une capitulation supplémentaire.
En attendant, Dyme a exhorté à la prudence en soulignant combien de temps Solana avait auparavant passé à construire une base. Le trader a noté que SOL a évolué de façon latérale pendant environ 500 jours, de mai 2022 à octobre 2023, avant sa dernière grande reprise. La comparaison suggère qu’à en croire l’histoire, SOL pourrait avoir besoin d’une période prolongée de consolidation pour confirmer un plancher durable plutôt qu’un rebond rapide.
Les niveaux techniques restent aussi un point de référence clé. Le fondateur de Stable, Ryan Clark (connu popularisé sous le nom de HORSE), a remis en question l’optimisme récent, notant que SOL se négocie encore en dessous de moyennes mobiles simples hebdomadaires importantes — en particulier les moyennes sur 50 périodes et sur 200 périodes. Selon lui, un retour au-dessus de la zone des 90 dollars apporterait un signal technique plus solide.
Pour l’instant, le cœur du désaccord est simple : la demande du marché peut-elle commencer à faire remonter SOL avant d’atteindre une zone potentielle de 45 à 60 dollars, ou SOL aura-t-il besoin de plus de temps — et possiblement de plus de baisse — avant que les acheteurs ne se présentent avec assez de constance ?
À quoi faut-il s’attendre ensuite : si l’activité se convertit en capital durable
Les volumes record d’actions tokenisées de Solana montrent que des parties de son écosystème attirent l’attention et la participation, et les chiffres de revenus renforcent l’idée que cette activité se traduit par une valeur mesurable. Le point en suspens est de savoir si cet élan se reflétera dans la liquidité plus large, car la TVL reste en dessous des niveaux atteints lors du pic précédent. Les traders qui suivent les graphiques de SOL chercheront probablement à voir si le prix peut reconquérir des zones importantes de moyennes mobiles, tandis que les observateurs de l’écosystème devraient surveiller toute continuité de la TVL, signe que le capital s’élargit au-delà de catalyseurs isolés.
Cet article a été initialement publié sous le titre : Solana capte 95 % des actions tokenisées, pendant que le débat sur le “plancher” du SOL s’intensifie — votre source de confiance pour l’actualité crypto, l’actualité Bitcoin et les mises à jour blockchain.