Perp DEX, les largages sont-ils encore rentables à farmer ? Le marché commence déjà à trader les réponses en avance
La récente « Tokenless Perp DEX 30D Volume » a suscité de nombreux débats. Les projets comme TradeXYZ, Dreamcash, Lighter, GRVT, Variational, etc. affichent un volume de transactions cumulé supérieur à 288 milliards de dollars, tandis que la grande majorité des projets n’ont pas encore émis de tokens. Du concours de volumes au concours de valorisation Autrefois, la logique pour participer à un Perp DEX était simple : augmenter le volume de trading, accumuler des points, puis attendre l’airdrop. Mais avec le développement du marché pré-transactionnel, les règles du jeu changent. Désormais, le marché commence déjà à attribuer un prix à ces tokens futurs, au lieu de débattre uniquement de qui a le volume le plus élevé. Le marché pré-transactionnel apporte la réponse D’après les données pré-transactionnelles d’Aspecta, la FDV actuelle de Variational est d’environ 700 millions de dollars, celle de StandX d’environ 360 millions de dollars, et Pacifica ainsi que Extended sont toutes deux proches de 270 millions de dollars. Autrement dit, le marché échange déjà en avance les attentes de valeur futures de ces projets. C’est aussi pour cette raison que de plus en plus d’utilisateurs s’intéressent à la tokenomics, aux ratios d’airdrop et à la FDV, plutôt qu’aux seuls nombres de points. Car au final, ce n’est pas la quantité de points obtenus qui détermine le rendement, mais la valeur que ces points pourront convertir. Pourquoi l’écart d’anticipation est plus important Farmer des points, c’est la même chose, mais si la FDV finale d’un projet n’est que de 100 millions de dollars contre 1 milliard de dollars, le résultat sera totalement différent. Pour de nombreux utilisateurs de Perp DEX, la vraie alpha est passée de « farmer davantage » à « choisir plus juste ». À l’heure actuelle, les principaux sujets qui captent le plus l’attention du marché restent centrés sur Variational, GRVT, Extended, Pacifica, etc., et les prix pré-transactionnels reflètent progressivement ces attentes. Conclusion L’airdrop de Perp DEX n’est pas terminé : il entre simplement dans une nouvelle phase. Avant, tout le monde étudiait les classements de volume ; maintenant, il serait peut-être plus utile d’étudier le marché pré-transactionnel. Car quand le marché commence à fixer un prix en avance, les vraies opportunités proviennent souvent du décalage entre la valeur des points et les anticipations du marché.
La récente « Tokenless Perp DEX 30D Volume » a suscité de nombreux débats. Les projets comme TradeXYZ, Dreamcash, Lighter, GRVT, Variational, etc. affichent un volume de transactions cumulé supérieur à 288 milliards de dollars, tandis que la grande majorité des projets n’ont pas encore émis de tokens. Du concours de volumes au concours de valorisation Autrefois, la logique pour participer à un Perp DEX était simple : augmenter le volume de trading, accumuler des points, puis attendre l’airdrop. Mais avec le développement du marché pré-transactionnel, les règles du jeu changent. Désormais, le marché commence déjà à attribuer un prix à ces tokens futurs, au lieu de débattre uniquement de qui a le volume le plus élevé. Le marché pré-transactionnel apporte la réponse D’après les données pré-transactionnelles d’Aspecta, la FDV actuelle de Variational est d’environ 700 millions de dollars, celle de StandX d’environ 360 millions de dollars, et Pacifica ainsi que Extended sont toutes deux proches de 270 millions de dollars. Autrement dit, le marché échange déjà en avance les attentes de valeur futures de ces projets. C’est aussi pour cette raison que de plus en plus d’utilisateurs s’intéressent à la tokenomics, aux ratios d’airdrop et à la FDV, plutôt qu’aux seuls nombres de points. Car au final, ce n’est pas la quantité de points obtenus qui détermine le rendement, mais la valeur que ces points pourront convertir. Pourquoi l’écart d’anticipation est plus important Farmer des points, c’est la même chose, mais si la FDV finale d’un projet n’est que de 100 millions de dollars contre 1 milliard de dollars, le résultat sera totalement différent. Pour de nombreux utilisateurs de Perp DEX, la vraie alpha est passée de « farmer davantage » à « choisir plus juste ». À l’heure actuelle, les principaux sujets qui captent le plus l’attention du marché restent centrés sur Variational, GRVT, Extended, Pacifica, etc., et les prix pré-transactionnels reflètent progressivement ces attentes. Conclusion L’airdrop de Perp DEX n’est pas terminé : il entre simplement dans une nouvelle phase. Avant, tout le monde étudiait les classements de volume ; maintenant, il serait peut-être plus utile d’étudier le marché pré-transactionnel. Car quand le marché commence à fixer un prix en avance, les vraies opportunités proviennent souvent du décalage entre la valeur des points et les anticipations du marché.