La société de trésorerie Bitcoin cotée en France, Capital B, a annoncé que les actionnaires avaient approuvé un gros paquet d'autorisation pour financer des achats supplémentaires de Bitcoin, avec pour objectif une expansion de son bilan allant jusqu'à 105 milliards d'euros. Les approbations—passées lors d'une assemblée générale tenue mercredi—donne à Capital B la flexibilité d'émettre à la fois de nouveaux capitaux et des instruments de crédit liés à son plan d'accumulation à long terme.

Selon Capital B, plus de 95 % des actionnaires ont soutenu des mesures qui pourraient inclure jusqu'à 5 milliards d'euros d'augmentations de capital (potentiellement jusqu'à 125 milliards de nouvelles actions à la valeur nominale actuelle de la société) et l'émission de jusqu'à 100 milliards d'euros d'instruments de crédit. Dans son annonce, la société a déclaré que l'objectif du financement est d'"accélérer sa stratégie d'accumulation de Bitcoin", en augmentant spécifiquement le nombre de Bitcoin par action entièrement diluée au fil du temps.

Points clés à retenir

• Capital B a obtenu l’approbation des actionnaires pour une capacité de financement combinée pouvant aller jusqu’à 105 milliards d’euros afin de soutenir de futurs achats de Bitcoin.

• Plus de 95 % des votants ont approuvé des augmentations de capital totalisant jusqu’à 5 milliards d’euros, ainsi que des autorisations allant jusqu’à 100 milliards d’euros pour des instruments de crédit.

• La direction présente le plan comme un moyen de faire croître le Bitcoin par action entièrement diluée au fil du temps, même si cela implique une forte dilution potentielle.

• Capital B a également modifié son nom social, le passant de The Blockchain Group à Capital B, afin de l’aligner sur sa stratégie de marque commerciale 2025.

Les actionnaires autorisent des émissions à grande échelle de capitaux propres et de crédit

Capital B a déclaré que son assemblée générale du mercredi couvrait des autorisations visant à élargir ses sources de financement pour sa stratégie de trésorerie. La société a indiqué disposer de 300,65 millions d’actions totales assorties de droits de vote à la réunion.

Dans le cadre de la résolution approuvée par les actionnaires, Capital B peut procéder à des augmentations de capital pouvant aller jusqu’à 5 milliards d’euros. À la valeur nominale actuelle, la société estime que cela pourrait se traduire par jusqu’à 125 milliards de nouvelles actions. Capital B a aussi obtenu l’accord pour émettre des instruments de crédit jusqu’à 100 milliards d’euros, lui offrant un autre canal pour lever des fonds sans dépendre immédiatement uniquement du financement par actions.

Dans sa déclaration, la société a souligné que l’objectif de l’autorisation l’emporte sur un plan d’achat fixe à court terme : « accélérer » sa stratégie d’accumulation de Bitcoin et accroître ses avoirs en Bitcoin par action, après prise en compte de la dilution totale.

Les investisseurs doivent toutefois noter le risque de dilution. Si toutes les nouvelles actions autorisées étaient émises, Capital B a indiqué que les actionnaires existants seraient dilués à environ 0,24 % de la participation de la société. Cette dynamique souligne aussi pourquoi l’autorisation de crédit compte : elle offre à Capital B un levier de financement supplémentaire pendant que la société poursuit sa stratégie d’accumulation.

Alignement du nom de l’entreprise et ce que cela signale

Au-delà de l’autorité de levée de fonds, les actionnaires ont également approuvé un changement de nom de The Blockchain Group à Capital B. Capital B a déclaré que cette évolution vise à aligner le nom de l’entité avec sa marque commerciale adoptée en 2025.

Même si un changement de nom n’affecte pas directement l’économie des trésoreries en Bitcoin, il peut être pertinent pour la communication auprès des investisseurs sur le long terme — en particulier pour les sociétés qui mettent de plus en plus en avant une identité de marque spécifique, liée à une thèse de trésorerie.

La place de Capital B parmi les trésoreries européennes en Bitcoin

Capital B s’est décrite comme la deuxième plus grande société de trésorerie en Bitcoin en Europe. Elle détient actuellement 3 139 BTC, ce qui — d’après les chiffres cités dans la couverture du sujet — correspond à environ 200 millions de dollars. Le classement s’appuie sur des données de Bitcoin Treasuries, qui placent en tête le Bitcoin Group SE, basé en Allemagne, avec 3 604 Bitcoins valorisés à environ 230 millions de dollars.

L’écart de détention entre les deux sociétés reste relativement modeste en pourcentage, mais des autorisations à grande échelle comme celle que Capital B a reçue peuvent compter pour la rapidité avec laquelle la croissance du portefeuille d’une société de trésorerie se traduit en indicateurs par action.

Capital B a déjà levé des fonds propres pour soutenir sa stratégie Bitcoin. D’après la couverture citée, la société a déclaré avoir levé environ 325 millions de dollars de capitaux à ce jour, après une levée de 17,8 millions de dollars impliquant des investisseurs stratégiques. Ce financement antérieur incluait, selon le rapport, le PDG de Blockstream Adam Back et le gérant d’actifs TOBAM, basé à Paris.

Dans ce contexte, les approbations des actionnaires de mercredi prolongent la « piste » de la société pour le déploiement de capitaux, lui permettant potentiellement d’effectuer des acquisitions de Bitcoin plus fréquentes ou plus importantes — à condition que l’entreprise décide d’actionner les émissions autorisées.

Des stratégies de trésorerie différentes : accumulation vs monétisation

La décision de Capital B contraste avec d’autres sociétés européennes de trésorerie crypto qui sont allées dans la direction opposée : soit en réduisant leur exposition, soit en monétisant activement leurs avoirs plutôt qu’en ajoutant davantage.

Par exemple, la société de semi-conducteurs basée en France Sequans Communications a indiqué le 28 mai qu’elle avait conclu une stratégie de trésorerie crypto annoncée précédemment. Elle a déclaré détenir 658 Bitcoin et a précisé qu’elle « monétiserait les avoirs restants au fil du temps », une étape qui aurait contribué, d’après les informations, à une hausse du cours de l’action d’environ 14,5 % sur la période suivant l’annonce.

La différence entre ces approches met en évidence un débat plus large au sein de la catégorie cotée de la crypto : faut-il que les sociétés de trésorerie en Bitcoin accumulent principalement et cherchent à transformer les avoirs en une thèse par action de long terme, ou doivent-elles traiter l’exposition au Bitcoin de manière plus dynamique — potentiellement en équilibrant les besoins de liquidité, la gestion des risques et la demande des investisseurs ?

Ce qui reste incertain pour Capital B, c’est l’exécution. Les approbations donnent à la société une capacité d’autorisation allant jusqu’à 105 milliards d’euros, mais elle n’a pas détaillé un calendrier d’achat précis ni indiqué quelle part de cette capacité serait utilisée immédiatement. Les traders et les actionnaires long terme voudront donc peut-être surveiller les étapes suivantes de financement de la société et toute communication liée au calendrier réel des émissions ainsi qu’aux plans d’acquisition de Bitcoin.

Avec le dispositif de financement autorisé de Capital B désormais en place, la prochaine question clé est de savoir comment la société entend équilibrer le risque de dilution des fonds propres avec le financement basé sur le crédit — et si son objectif déclaré d’augmenter le Bitcoin par action entièrement diluée se traduit par des changements mesurables dans la croissance du portefeuille au cours des prochaines périodes de reporting.

Cet article a été publié à l’origine sous le titre « Capital B Shareholders Greenlight Up to $120B Bitcoin Financing Capacity on Crypto Breaking News – your trusted source for crypto news, Bitcoin news, and blockchain updates ».