Le Bureau de la responsabilité gouvernementale des États-Unis (GAO) a incité la Corporation fédérale d'assurance des dépôts (FDIC) à renforcer la coordination avec d'autres régulateurs fédéraux pour gérer les risques associés aux produits financiers basés sur la blockchain. Dans une lettre rendue publique le 8 juin, le GAO a recommandé que la FDIC développe un mécanisme permanent pour aider les agences à identifier, évaluer et répondre aux menaces émergentes liées à la blockchain de manière plus cohérente.
Le GAO a également exhorté la FDIC à revoir comment elle attribue des superviseurs aux institutions, affirmant que des changements dans la rotation des gestionnaires de cas pourraient améliorer l'indépendance de la supervision et réduire le risque que les résultats de la surveillance soient compromis. Les recommandations arrivent alors que les législateurs et les régulateurs continuent à travailler sur les lacunes de supervision créées par la nature transfrontalière et en rapide évolution des activités de crypto et de stablecoin.
Points clés à retenir
La GAO a exhorté le FDIC à coordonner ses actions avec d’autres agences fédérales au moyen d’un mécanisme permanent visant à traiter les risques liés à la blockchain.
La GAO a cité des constatations issues de 2023 selon lesquelles les régulateurs ne disposaient pas d’une structure de coordination continue alors que les services financiers liés à la blockchain s’étaient considérablement développés.
La GAO a recommandé de faire tourner les gestionnaires de dossiers du FDIC afin de renforcer l’indépendance de la supervision.
La GAO a relié les questions de supervision aux défaillances de plusieurs banques exposées à la crypto en 2023, dans la foulée de l’effondrement de FTX.
Les évolutions de politique prévues par la loi GENIUS et la proposition de législation plus large sur la crypto façonnent le contexte réglementaire pour la supervision des stablecoins et, plus largement, celle du marché crypto.
La GAO appelle à une coordination interagences sur les risques liés à la blockchain
Dans sa lettre du 8 juin adressée au président du FDIC, Travis Hill, la GAO a indiqué qu’elle avait d’abord soulevé la question de la coordination des risques liés à la blockchain comme une priorité en mai de l’année précédente. La GAO a décrit la technologie blockchain comme un sujet préoccupant qu’elle a inscrit sur sa « High Risk List » (liste des risques élevés), reflétant les difficultés auxquelles les régulateurs sont confrontés lorsqu’il s’agit de superviser des produits financiers fondés sur la blockchain et les effets potentiels sur les marchés américains.
La position de la GAO s’appuie sur une évaluation antérieure qu’elle a menée en 2023. L’agence a constaté que les régulateurs financiers ne disposaient pas d’un « mécanisme de coordination permanent pour traiter les risques liés à la blockchain », malgré l’ampleur croissante des produits et services liés à la blockchain. Dans la pratique, la GAO a fait valoir qu’en l’absence d’un canal de coordination durable, les agences peuvent identifier des risques similaires à des moments différents ou y répondre de façon incohérente—un problème qui devient plus aigu lorsque les activités liées à la crypto s’étendent à plusieurs entités réglementées et autorités de régulation.
La GAO a maintenu que la mise en place du mécanisme de coordination qu’elle a recommandé permettrait au FDIC et aux autres régulateurs d’identifier collectivement les risques et de mettre en œuvre des réponses réglementaires en temps opportun. L’accent mis sur la rapidité est particulièrement pertinent pour le suivi de la conformité : les produits liés à la blockchain peuvent évoluer rapidement, et les réponses réglementaires dépendent souvent d’un partage rapide de l’information entre les agences responsables de différentes parties du système financier.
Supervision des stablecoins au sein de GENIUS et impulsion législative plus large
Le rôle du FDIC dans la supervision liée à la blockchain est étroitement lié aux stablecoins. En vertu de la loi GENIUS adoptée l’an dernier, le FDIC agit comme principal régulateur des émetteurs de stablecoins qui sont des filiales de banques placées sous la supervision du FDIC. Ce cadre positionne le FDIC comme un gardien clé pour un segment du marché crypto qui recoupe directement le système bancaire.
L’appel de la GAO à la coordination a donc à la fois des implications immédiates pour la supervision et une pertinence politique à plus long terme. La lettre intervient alors que des parlementaires du Sénat examinent un projet de loi visant à clarifier la manière dont les agences fédérales réglementeraient le marché crypto plus large au-delà du contexte des stablecoins. Tel que décrit par Cointelegraph, les législateurs cherchent à faire adopter une législation qui décrirait l’approche réglementaire à travers les organismes fédéraux—une démarche qui souligne le problème actuel de fragmentation auquel sont confrontés les régulateurs lorsque l’activité crypto dépasse les mandats des agences.
Pour les parties prenantes institutionnelles, la question de la coordination ne concerne pas seulement la préparation à l’application; elle influence aussi la conception de la conformité. Les entreprises proposant des produits liés aux stablecoins, des services de garde ou d’autres offres financières basées sur la blockchain peuvent devoir cartographier les obligations évolutives entre régulateurs. Un mécanisme de coordination plus clair pourrait réduire le risque de demandes redondantes, de changements d’interprétation ou de lacunes lorsque les risques se situent « entre » les agences.
Indépendance de la supervision : la GAO appelle à la rotation des gestionnaires de dossiers
Au-delà de la coordination, la GAO a recommandé un changement du processus de supervision : faire tourner les gestionnaires de dossiers affectés aux banques. La GAO a indiqué qu’en 2024 elle avait constaté que le FDIC n’exigeait pas que les superviseurs fassent tourner leur affectation vers différentes banques. D’après la GAO, l’absence de rotation pourrait compromettre l’indépendance des superviseurs et perturber les résultats de la supervision.
La GAO a en outre estimé qu’une exigence de rotation pourrait atténuer les menaces pesant sur l’indépendance. Bien que les détails des effectifs et de la gouvernance de supervision varient selon les établissements, les préoccupations d’indépendance sont au cœur de la supervision bancaire. Si les superviseurs s’installent trop intimement auprès d’institutions particulières sur des périodes prolongées, la capacité à contester les évaluations de la direction et à répondre de manière objective aux risques émergents pourrait être affaiblie.
GAO a également relié la préoccupation liée aux effectifs à ce qu’elle décrit comme des questions sans réponse soulevées par des défaillances bancaires en 2023, notamment la question de savoir si les autorités de surveillance des banques ont pris des mesures suffisantes pour garantir que les institutions « répondent rapidement aux préoccupations de supervision ».
Enseignements cités à partir des défaillances bancaires de 2023 liées à l’exposition à la crypto
La GAO a cité l’effondrement de plusieurs banques en 2023—Silicon Valley Bank, Silvergate Bank et Signature Bank—comme des événements ayant soulevé des questions sur la robustesse et la rapidité des actions de supervision. Les trois ont fait faillite en moins d’une semaine en mars 2023, après la faillite de FTX, qui a contribué à un grave trouble dans l’ensemble des marchés de la crypto.
Du point de vue de la politique et de l’application, l’accent mis par la GAO suggère que les superviseurs pourraient être confrontés à des signaux de risque plus élevés lorsque des banques ont une exposition significative à des contreparties liées à la crypto, à des arrangements de garde, ou à des pressions connexes sur la liquidité et le passif-actif. La recommandation de la GAO visant à renforcer les processus de supervision—à la fois par une coordination interagences améliorée et par une indépendance accrue des superviseurs—vise à traiter des vulnérabilités systémiques susceptibles de se manifester pendant des périodes de tension sur les marchés.
Par ailleurs, des questions restent sans réponse. Les constatations de la GAO ne précisent pas automatiquement à quoi devrait ressembler un « mécanisme de réponse aux risques liés à la blockchain » dans chaque scénario, ni ne remplacent la nécessité d’élaborer des règles propres aux organismes ou des orientations de supervision. Pour les équipes de conformité, cela signifie que les attentes peuvent évoluer progressivement à mesure que les régulateurs mettent en place les mécanismes de coordination et ajustent les pratiques en matière d’effectifs de supervision.
À surveiller ensuite
La lettre de la GAO renforce la pression en faveur d’un suivi procédural mesurable au sein du FDIC, y compris sur la manière dont la coordination avec d’autres régulateurs sera structurée et sur la façon dont les effectifs de supervision seront mis en œuvre dans la pratique. La trajectoire de la législation fédérale plus large sur la crypto influencera également la manière dont ces recommandations interagissent avec une supervision propre aux stablecoins et avec le paysage réglementaire dans son ensemble.
Cet article a été publié à l’origine sous le titre « GAO urges FDIC to coordinate crypto oversight on blockchain risks » sur Crypto Breaking News—votre source de confiance pour l’actualité crypto, l’actualité Bitcoin et les mises à jour blockchain.