Le Nouveau-Mexique est devenu le dernier État américain à s'opposer à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) concernant l'autorité de régulation des marchés de prévision. La CFTC a déclaré avoir déposé une plainte devant un tribunal fédéral pour empêcher le Nouveau-Mexique d'appliquer les lois sur les jeux d'État aux marchés de contrats enregistrés auprès de la CFTC, ciblant la gouverneure Michelle Lujan Grisham, le procureur général de l'État Raúl Torrez et des membres de la Commission de contrôle des jeux du Nouveau-Mexique.
Le litige a commencé après que le Nouveau-Mexique a poursuivi Kalshi le 4 juin, alléguant que la société proposait des paris sportifs aux résidents sans la licence requise et que ses contrats d'événements sportifs fonctionnaient comme des paris sportifs traditionnels. L'État a également soutenu que Kalshi permettait aux utilisateurs âgés de 18 à 20 ans—en dessous de l'âge minimum de jeu de 21 ans au Nouveau-Mexique—d'accéder à la plateforme.
Points clés
La CFTC demande à un tribunal fédéral d’empêcher le Nouveau-Mexique d’appliquer des lois de jeu de l’État à des marchés de contrats enregistrés auprès de la CFTC.
Le procès du Nouveau-Mexique affirme que les contrats d’événements sportifs de Kalshi fonctionnent comme des paris sportifs et soutient que les règles de licence et les limites d’âge n’ont pas été respectées.
La position de la CFTC est que les contrats d’événements entrent dans la catégorie des « swaps » au titre du droit fédéral sur les matières premières et relèvent de la compétence exclusive de la CFTC.
Gary Gensler, dans un mémoire d’amicus distinct lié au litige de Kalshi, a soutenu que le Congrès n’a jamais eu l’intention que les définitions des swaps de Dodd-Frank couvrent les contrats de paris sportifs.
La CFTC intervient pour préserver la « compétence exclusive »
Dans une déclaration publiée vendredi, la CFTC a indiqué qu’elle avait poursuivi des responsables de l’État du Nouveau-Mexique « pour faire obstacle aux efforts de l’État visant à appliquer les lois de jeu de l’État à des marchés de contrats enregistrés auprès de la CFTC ». Le régulateur a présenté l’affaire comme une tentative d’un État d’interférer avec un dispositif de réglementation fédéral établi par le Congrès pour les dérivés sur matières premières.
Selon l’action en justice de la CFTC, les contrats d’événements devraient être traités comme des « swaps » au sens du droit américain relatif aux matières premières, ce qui les placerait sous la « compétence exclusive » de la CFTC. Le régulateur soutient que, parce que Kalshi est un marché de contrats désignés (DCM), les transactions sur de telles plateformes relèvent d’une supervision fédérale, et non des règles de jeu des États.
La CFTC a demandé à la justice de déclarer invalides les lois du Nouveau-Mexique visant à restreindre les transactions sur des DCM réglementés par la CFTC, et a sollicité une injonction permanente empêchant l’État d’engager des actions d’application contre des plateformes de marché de prédiction.
Le président de la CFTC, Mike Selig, a déclaré que la CFTC continuerait à défendre son rôle dans la supervision des marchés de dérivés sur matières premières. Selon le régulateur, les tentatives des États d’imposer leurs propres cadres de jeu à des sites réglementés au niveau fédéral sapent le « droit écrit » (« black letter law ») ainsi que des décennies de précédent jurisprudentiel.
La plainte de la CFTC a été déposée devant un tribunal fédéral. La CFTC a décrit son dépôt dans un communiqué de presse, et les documents judiciaires indiquent que l’affaire figure dans un dossier intitulé « United States of America v. State of New Mexico ». Le dossier est disponible sur CourtListener.
Le recours initial du Nouveau-Mexique contre Kalshi
L’action du Nouveau-Mexique contre Kalshi, déposée le 4 juin, affirme que l’entreprise propose en pratique des paris sportifs sans licence délivrée par l’État. Dans sa plainte, telle que résumée par le département de la Justice du Nouveau-Mexique, il est soutenu que les contrats portant sur des événements sportifs de Kalshi ne sont pas sensiblement différents des paris sportifs traditionnels, dans la manière dont ils sont utilisés et compris par les consommateurs.
Le Nouveau-Mexique a également insisté sur l’éligibilité par âge. L’État a allégué que Kalshi a permis à des personnes âgées de 18 à 20 ans de participer sur la plateforme, malgré l’âge minimum de 21 ans exigé pour le jeu au Nouveau-Mexique.
Ces allégations reflètent un thème plus large dans les batailles réglementaires émergentes autour des marchés de prédiction : les États ne se contentent pas de remettre en cause le fait que les produits de marché de prédiction soient différents du jeu ; ils contestent aussi s’ils satisfont à des exigences spécifiques d’autorisation et de protection des consommateurs propres à chaque État.
Une cartographie qui s’élargit des poursuites CFTC contre des États
Le Nouveau-Mexique devient le huitième État que la CFTC a poursuivi après que des autorités étatiques se sont mobilisées contre des plateformes de marchés de prédiction. Les actions en justice de la CFTC incluent des affaires antérieures concernant le Rhode Island, le Wisconsin, le Minnesota, New York et l’Arizona, ainsi que le Connecticut et l’Illinois — selon le reportage antérieur de Cointelegraph sur ces différends. Cointelegraph a couvert la bataille du Minnesota, et des informations antérieures ont détaillé le recours de New York. Un récapitulatif plus large des actions menées par d’autres États comprenait aussi l’Arizona, le Connecticut et l’Illinois.
Pour les investisseurs et les opérateurs de plateforme, le nombre croissant d’affaires accroît l’incertitude juridique quant aux règles que les marchés de prédiction doivent respecter en franchissant les frontières entre États. Même lorsque les plateformes sont enregistrées et approuvées dans le cadre de dispositifs fédéraux, les États peuvent chercher des voies d’application via leurs propres lois sur le jeu. La position répétée de la CFTC est que la compétence fédérale devrait empêcher ce type d’« emplette » réglementaire au cas par cas.
Gensler s’interroge sur la question de savoir si les paris sportifs relèvent du droit des swaps
Même si la CFTC soutient que les contrats d’événements entrent clairement dans la définition fédérale des swaps, l’ancien président de la SEC et de la CFTC, Gary Gensler, a publiquement contesté ce postulat dans un mémoire d’amicus lié au litige de Kalshi avec les autorités de l’Ohio.
Dans l’amicus déposé, soumis au Sixième Circuit jeudi, Gensler a fait valoir que le Dodd-Frank Act — adopté après la crise financière de 2008 afin d’établir des règles pour les swaps — n’avait pas pour intention de viser les contrats de paris sportifs. Il a soutenu que le Congrès n’a pas inclus les accords de paris sportifs dans la définition légale d’un swap et que les contrats portant sur des événements sportifs ne correspondent pas à l’objectif et au libellé des règles relatives aux swaps sur matières premières, lesquelles, selon lui, sont conçues pour couvrir le risque économique (« hedging »).
« Les paris sportifs sont très rarement, voire jamais, une question de couverture », a soutenu Gensler, d’après ses déclarations. Le mémoire d’amicus est publié sur CourtListener dans le dossier de l’affaire de Kalshi.
Gensler a également déclaré à CNBC, jeudi, que la question centrale est de savoir si le Congrès a voulu retirer la réglementation des États de cette catégorie de contrats, en suggérant que la réponse est « catégoriquement “Non” ».
Pour les marchés, cela compte parce que des décisions fédérales dans une affaire peuvent influencer la manière dont d’autres États et tribunaux interprètent le même cadre légal. Le différend au Nouveau-Mexique repose sur une mécanique juridique similaire : savoir si des règles de jeu des États peuvent être appliquées, ou non, à des produits que la CFTC considère comme des swaps réglementés au niveau fédéral.
Que regarder ensuite
Alors que se déroule le bras de fer fédéral du Nouveau-Mexique avec la CFTC, l’incertitude clé porte sur la manière dont les tribunaux concilieront l’application des règles de jeu par les États avec l’affirmation de la CFTC selon laquelle elle dispose d’une compétence fédérale exclusive sur les contrats d’événements compensés par un DCM. Plus les États intensifient leurs efforts judiciaires, plus il devient probable que les décisions d’appel traitant de la question de savoir si les contrats d’événements sportifs qualifient réellement de swaps façonneront la carte réglementaire des marchés de prédiction à l’échelle nationale.
Cet article a été publié à l’origine sous le titre CFTC Sues New Mexico Over Prediction Market Regulatory Authority on Crypto Breaking News — votre source de confiance pour l’actualité crypto, l’actualité Bitcoin et les mises à jour blockchain.