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Le secteur des données pré-marché des actions américaines a connu une montée collective, et Goldman Sachs a publié un rapport que le marché crypto sous-estime sérieusement.
En surface, Goldman recommande Alibaba, Global Data, Century Internet, et Kingsoft Cloud. Mais ce qui devrait vraiment être redévalué, ce ne sont pas ces actions elles-mêmes. C'est ce jugement rapidement mentionné dans le rapport : l'utilisation quotidienne des Tokens en Chine atteindra 350 trillions d'ici la fin de l'année.
Que signifie 350 trillions de Tokens ? Cela signifie que la demande en puissance de calcul pour l'inférence n'est plus linéaire, elle est exponentielle. Goldman admet lui-même dans le rapport que les factures de Tokens explosent, et le marché débat intensément de la légitimité de cette croissance.
Regardons cela sous un autre angle. La compétition des modèles d'IA est passée d'une phase de brûlage d'argent sur l'entraînement à une phase d'impression d'argent sur l'inférence. Chaque fraction de puissance de calcul consommée lors de l'inférence se traduira finalement par des revenus pour les fournisseurs de services cloud et les centres de données. Des entreprises comme Global Data et Century Internet sont non seulement des gestionnaires de fermes crypto, mais aussi des fournisseurs potentiels de réseaux de puissance de calcul décentralisés pour le Web3. Le marché traditionnel et le marché crypto évaluent la même chose, mais avec un décalage temporel énorme.
L'argent a déjà commencé à parier de manière anticipée sur le marché des actions américaines. Century Internet a bondi de plus de 12 % avant l'ouverture, tandis que Global Data a augmenté de plus de 8 %. Mais le marché crypto n'a absolument pas réagi au S&P. Ce décalage lui-même représente une opportunité. Lorsque l'évaluation des fournisseurs de services cloud sera réévaluée en raison de la demande en inférence IA, le récit de la puissance de calcul décentralisée ne pourra pas rester à l'écart.
Ce qui mérite vraiment d'être suivi, ce n'est pas quelle action Goldman recommande. C'est que Goldman parraine une logique qui se traduira dans les semaines à venir sur le marché crypto. Explosion de la demande en inférence IA → Pénurie de puissance de calcul → Hausse des prix des fournisseurs de services cloud → La puissance de calcul décentralisée devient une sortie de prix excédentaire.
La dernière fois que nous avons vu une transmission structurelle similaire, c'était lorsque le récit de l'IA a commencé en 2023. À l'époque, c'est NVIDIA qui a d'abord grimpé, et trois mois plus tard, Render et Akash ont commencé à suivre. Maintenant, le prix de l'action NVIDIA a doublé, tandis que les tokens de puissance de calcul crypto stagnent encore à leurs niveaux bas.
Cette fenêtre de décalage ne restera pas ouverte longtemps. Les vrais gros capitaux ne poursuivent jamais les sommets sur la chaîne, mais se positionnent à l'avance sur des actifs avec moins de liquidité mais un meilleur rapport risque/rendement, après avoir reçu des signaux du marché traditionnel.
$BTC $ETH
Le secteur des données pré-marché des actions américaines a connu une montée collective, et Goldman Sachs a publié un rapport que le marché crypto sous-estime sérieusement.
En surface, Goldman recommande Alibaba, Global Data, Century Internet, et Kingsoft Cloud. Mais ce qui devrait vraiment être redévalué, ce ne sont pas ces actions elles-mêmes. C'est ce jugement rapidement mentionné dans le rapport : l'utilisation quotidienne des Tokens en Chine atteindra 350 trillions d'ici la fin de l'année.
Que signifie 350 trillions de Tokens ? Cela signifie que la demande en puissance de calcul pour l'inférence n'est plus linéaire, elle est exponentielle. Goldman admet lui-même dans le rapport que les factures de Tokens explosent, et le marché débat intensément de la légitimité de cette croissance.
Regardons cela sous un autre angle. La compétition des modèles d'IA est passée d'une phase de brûlage d'argent sur l'entraînement à une phase d'impression d'argent sur l'inférence. Chaque fraction de puissance de calcul consommée lors de l'inférence se traduira finalement par des revenus pour les fournisseurs de services cloud et les centres de données. Des entreprises comme Global Data et Century Internet sont non seulement des gestionnaires de fermes crypto, mais aussi des fournisseurs potentiels de réseaux de puissance de calcul décentralisés pour le Web3. Le marché traditionnel et le marché crypto évaluent la même chose, mais avec un décalage temporel énorme.
L'argent a déjà commencé à parier de manière anticipée sur le marché des actions américaines. Century Internet a bondi de plus de 12 % avant l'ouverture, tandis que Global Data a augmenté de plus de 8 %. Mais le marché crypto n'a absolument pas réagi au S&P. Ce décalage lui-même représente une opportunité. Lorsque l'évaluation des fournisseurs de services cloud sera réévaluée en raison de la demande en inférence IA, le récit de la puissance de calcul décentralisée ne pourra pas rester à l'écart.
Ce qui mérite vraiment d'être suivi, ce n'est pas quelle action Goldman recommande. C'est que Goldman parraine une logique qui se traduira dans les semaines à venir sur le marché crypto. Explosion de la demande en inférence IA → Pénurie de puissance de calcul → Hausse des prix des fournisseurs de services cloud → La puissance de calcul décentralisée devient une sortie de prix excédentaire.
La dernière fois que nous avons vu une transmission structurelle similaire, c'était lorsque le récit de l'IA a commencé en 2023. À l'époque, c'est NVIDIA qui a d'abord grimpé, et trois mois plus tard, Render et Akash ont commencé à suivre. Maintenant, le prix de l'action NVIDIA a doublé, tandis que les tokens de puissance de calcul crypto stagnent encore à leurs niveaux bas.
Cette fenêtre de décalage ne restera pas ouverte longtemps. Les vrais gros capitaux ne poursuivent jamais les sommets sur la chaîne, mais se positionnent à l'avance sur des actifs avec moins de liquidité mais un meilleur rapport risque/rendement, après avoir reçu des signaux du marché traditionnel.
$BTC $ETH