MethodAlgo a publié une note de recherche expliquant pourquoi le marché des cryptos pourrait être difficile cet été$BTC .

Le texte original est assez pointu, plein de termes techniques. Après l’avoir lu attentivement, j’ai vraiment ressenti des choses.

D’abord, la conclusion :

Chaque année, de juin à août, il y a une vieille règle dans le marché des cryptos : ça a tendance à baisser, à baisser lentement dans l’ombre, et aussi à subir une chute brutale et inattendue. Et cette année, le mécanisme pourrait être encore plus dur qu’avant.

Pourquoi ? J’ai traduit 5 raisons tirées d’une note de recherche, une par une :

1️⃣ Les gros investisseurs sont partis en vacances l’été (zone de liquidité morte)

Une vieille formule de Wall Street dit : « Sell in May, go away » — vendre en mai, prendre des vacances l’été, puis revenir en septembre. Quand les institutions et les gros acteurs quittent la scène, la « réserve » du marché se retrouve avec un niveau d’eau plus bas. Quand l’eau est peu profonde, même jeter une petite pierre peut déclencher de grandes vagues. Sur les 7 dernières années, il y a eu 5 étés au cours desquels le marché a baissé.

2️⃣ L’argent se réfugie dans le Bitcoin (BTC.D en zone défensive)

Le BTC.D représente la part du Bitcoin dans l’ensemble du marché des cryptomonnaies. Il se maintient actuellement à un niveau élevé, entre 56 et 58 %. Autrement dit, les investisseurs n’osent pas se tourner vers les altcoins et se replient tous vers le Bitcoin, leur « valeur refuge ». C’est une posture défensive typique : le marché a peur.

3️⃣ Tout le monde achète discrètement une « assurance » (skew des options orienté à la baisse)

Sur le marché des options, on dépense nettement plus pour se « protéger contre une baisse » que pour « parier sur une hausse ». En clair : les investisseurs avisés ne le disent pas, mais leurs actes parlent d’eux-mêmes ; ils s’assurent tous contre une baisse.

4️⃣ La zone des 55k–60k est une « voie d’accélération automatique » (zone Gamma négative)

Dans cette zone de prix, la structure des positions des teneurs de marché implique qu’en cas de cassure à la baisse, ils devront vendre à leur tour pour se couvrir, et vendre toujours plus à mesure que le cours baisse. C’est comme une voiture qui descend une pente : dès qu’on relâche le frein, elle glisse de plus en plus vite. Une cassure à ce niveau amplifierait donc la vitesse de la baisse.

5️⃣ Le niveau d’eau de tout le marché baisse (retrait de la liquidité nette de la Fed)

La Fed réduit la quantité d’argent qu’elle injecte, ce qui revient à vider le bassin. Le niveau d’eau baissait déjà, et voilà qu’en été, personne ne vient soutenir le marché : deux facteurs défavorables se cumulent.

⚠️ Le point essentiel qu’on oublie le plus facilement :

Ce qui fait la plus grande valeur de cet article, ce n’est pas qu’il ait « prédit » la hausse ou la baisse. Il a été publié le 20 avril, avant même le début de l’été. Son intérêt, c’est qu’il vous a dit à l’avance quels indicateurs surveiller.

Voilà la différence entre une analyse professionnelle et des appels à l’achat ou à la vente dictés par l’émotion :

Les appels à l’achat ou à la vente vous donnent une réponse (« fuyez vite » / « le marché haussier est de retour »),

Un cadre d’analyse vous donne les variables à surveiller.

Les réponses deviennent obsolètes, mais les cadres d’analyse peuvent servir toute une vie.

Alors, cet été, plutôt que de demander partout « est-ce que le marché va s’effondrer ? », mieux vaut surveiller de près ces quatre indicateurs : la liquidité, le BTC.D, le skew des options et la zone des 55k–60k.

Faites vos propres recherches.