Aujourd'hui (2 juin), le prix du Bitcoin est d'environ 70 855 $, avec une chute de 4 % sur 24 heures. Il est passé de 73 300 $ le 31 mai à 70 800 $ aujourd'hui, soit une baisse d'environ 3 400 dollars en trois jours.
Ce n'est pas juste un retour technique. La véritable logique de la vente massive repose sur deux nouvelles qui s'additionnent.
Premier coup : montée des tarifs douaniers
Le pays du beau rêve va récemment augmenter les tarifs douaniers mondiaux, la guerre commerciale 2.0 est là.
Cette fois, l'étendue et la force des tarifs sont plus importantes que prévu par le marché. Le pays du beau rêve est l'un des plus grands marchés de consommation au monde, et une hausse des barrières tarifaires fera remonter les attentes d'inflation, ce qui entraînera une vente massive des actifs à risque.
Le BTC ne suit jamais les actifs traditionnels dans les hausses et les baisses, mais à ce stade, il a choisi de suivre la baisse. La logique derrière cela est que les changements de politique des États-Unis dominent les flux de capitaux mondiaux, et l'émotion de protection s'intensifie.
Ce n'est pas un problème propre au crypto, c'est la politique macroéconomique des États-Unis qui domine tout.
Deuxième coup : Saylor commence à vendre du BTC.
Le WSJ a rapporté le 1er juin une nouvelle souvent ignorée par beaucoup : Michael Saylor de Strategy a commencé à vendre du Bitcoin pour la première fois depuis 2022.
Strategy est l'un des plus fervents croyants du 'HODL' dans le monde des cryptos. Le fondateur Michael Saylor détient du BTC depuis 2020, avec plus de 500,000 sans jamais vendre. Il est la dernière bannière du camp 'jamais vendre'.
Dans le monde de la crypto, la présence de Michael Saylor est une narration en soi. Son slogan 'HODL forever' a influencé toute une génération d'investisseurs. Tout le monde croit que tant que Saylor ne vend pas, le marché a encore confiance.
Maintenant, même lui commence à vendre.
Il y a un dicton sur le marché : quand le plus fervent des haussiers commence à vaciller, c'est à ce moment-là que le marché est le plus risqué.
Pourquoi Saylor a-t-il choisi de vendre maintenant ?
Cette question est beaucoup plus complexe qu'elle n'en a l'air.
Le coût de détention de Strategy est actuellement d'environ $55,000, avec un prix actuel de $70,800, ce qui représente un profit considérable. Choisir de vendre maintenant peut être dû à plusieurs raisons :
Premièrement, la corrélation entre le prix des actions et le Bitcoin. Le prix des actions de Strategy est fortement lié au Bitcoin. Si la direction estime que le prix des actions est surévalué, vendre une partie du BTC peut permettre de verrouiller les profits.
Deuxièmement, le swap de dettes. Strategy a précédemment émis une grande quantité de dettes convertibles pour acheter du BTC. Si le prix du BTC est actuellement élevé, vendre une partie des positions peut réduire la pression de la dette.
Troisièmement, un retrait tactique. Bien que Saylor soit haussier sur le long terme pour le BTC, il n'a jamais été contre le fait de vendre à des niveaux élevés puis de racheter à bas prix. Sa stratégie n'a jamais été 'HODL pour toujours', mais plutôt 'HODL à long terme + vendre haut et racheter bas'.
Donc, cette vente n'est pas nécessairement un signe de bearish. Cela peut simplement être un verrouillage de profits à court terme.
Que signifie la superposition de ces deux signaux ?
La chute due aux droits de douane est une influence macroéconomique, émotionnelle, qui pourrait se corriger.
Mais la vente de Saylor est un signal fondamental, même si on n'est pas sûr si c'est le début d'une tendance.
L'apparition simultanée de ces deux signaux indique que le marché subit une transition délicate : la logique de hausse précédente s'affaiblit.
L'impact des droits de douane est à court terme, mais la direction politique des États-Unis est claire — des droits de douane élevés et une tendance à resserrer la liquidité ne changeront pas rapidement.
Et la vente de Saylor, si c'est juste un acte isolé, ne change pas la tendance à long terme. Mais si c'est continu, cela signifie que les institutions commencent à se retirer à des niveaux élevés.
Sur quoi se concentrer ensuite ?
Le BTC est actuellement autour de $70,800. La capacité à se stabiliser à ce niveau est cruciale à court terme.
Si cela tombe en dessous de $70,000, le prochain support se situe entre $67,000 et $68,000.
Il est également nécessaire d'observer si la vente de Strategy sera continue. Si c'est juste une opération isolée, cela ne change pas la grande direction. Mais si cela devient une vente continue, cela indique un changement fondamental dans l'attitude des institutions.
Les fondamentaux du BTC n'ont pas disparu : le cycle de réduction de moitié est toujours en cours, les ETF continuent d'affluer, et la demande d'allocation institutionnelle est toujours présente. C'est juste que la logique à court et moyen terme est en conflit.