Alors que la valeur du bitcoin par rapport à l'or a chuté de plus de 40 % cette année, le débat sur la question de savoir si le bitcoin est de l'or digital refait surface. L'économiste réputé et défenseur de l'or, Peter Schiff, a commenté lundi sur la plateforme sociale X, affirmant que la valeur du bitcoin est en forte baisse et appelant les investisseurs à « vendre leurs bitcoins et à se tourner vers les métaux précieux physiques ».
Bien que le bitcoin se négocie actuellement à environ 89 800 dollars, soit une baisse d'environ 28,5 % par rapport à son sommet historique d'environ 109 000 dollars au début de 2025, mesuré en or, la chute semble encore plus sévère. Selon les derniers prix, un bitcoin ne peut aujourd'hui être échangé que contre environ 60 % de la quantité d'or au début de l'année, reflétant la relative faiblesse de l'actif cryptographique en termes de préservation de la valeur.
Explication : que signifie la « dépréciation par rapport à l'or » ?
Il convient de préciser que la « dépréciation de 40 % du bitcoin par rapport à l'or » fait référence à la baisse du pouvoir d'achat du bitcoin lorsqu'il est évalué en or, et non à une baisse directe de son prix en dollars de 40 %.
Par exemple, si au début de 2025 un bitcoin pouvait être échangé contre 30 onces d'or, aujourd'hui il ne peut être échangé que contre environ 18 onces, ce qui représente une baisse d'environ 40 % de sa valeur mesurée en or. Ce changement dans le ratio « BTC/XAU » est couramment utilisé pour évaluer si le bitcoin peut réellement rivaliser avec l'or en tant qu'outil de préservation de la valeur contre l'inflation et comme valeur refuge.
En termes de prix en dollars, le bitcoin a enregistré une augmentation cumulative de près de 198 % depuis le milieu de 2022, bien au-dessus de l'or à 117 %, mais la « faiblesse relative » à court terme a poussé le marché à réévaluer les différences fondamentales entre ces deux actifs.
L'or a franchi la barre des 4 000 dollars, la capitalisation du bitcoin a été dépassée.
Le prix actuel de l'or au comptant reste à un nouveau sommet de 4 045 dollars l'once, avec une augmentation cumulative de plus de 55 % cette année, la capitalisation boursière atteignant environ 28,3 trillions de dollars. En revanche, le bitcoin, incapable de maintenir l'élan du battage médiatique des ETF de 2024 et de l'effet de réduction de moitié, se classe parmi les principaux actifs en bas de la liste, avec une capitalisation boursière stagnante d'environ 1,8 trillion de dollars. Cette comparaison a renforcé les critiques de Schiff. Il a souligné : « Le bitcoin n'est pas de l'or digital, mais de l'or des fous digital (digital fool’s gold) », remettant en question sa capacité à servir de valeur refuge et de préservation de la valeur.
Les actifs traditionnels face aux cryptomonnaies, les divergences sur le marché s'accentuent.
L'or et le bitcoin ont longtemps été considérés comme des représentants des « actifs non souverains », les investisseurs utilisant souvent les deux comme outils pour contrer l'inflation et la dévaluation monétaire. Cependant, la performance du marché cette année penche clairement en faveur de l'or. Avec les tensions géopolitiques et l'incertitude des politiques des banques centrales mondiales, l'attrait des actifs tangibles a considérablement augmenté.
Le ratio actuel d'échange or/bitcoin a atteint son plus haut niveau depuis le début de 2023, offrant aux partisans de l'or un nouvel argument, à savoir que « les actifs qui peuvent réellement conserver leur valeur doivent être tangibles, rares et éprouvés par le temps. »
Les divergences persistent, certaines institutions restant optimistes quant à un rebond du bitcoin.
Bien que Schiff continue de dénigrer le bitcoin, il existe toujours des voix opposées sur le marché. JPMorgan a indiqué dans son dernier rapport de recherche que si les investisseurs institutionnels continuent d'entrer sur le marché et que l'incertitude économique mondiale persiste, le bitcoin pourrait connaître une nouvelle vague de hausse en 2026, défiant même l'or en tant qu'actif de valeur de substitution.
Ce rapport rappelle également aux investisseurs que bien que le bitcoin ait eu une mauvaise performance cette année, sa volatilité et la structure du marché signifient que la possibilité d'un rebond demeure, surtout dans un contexte de tension sur les risques macroéconomiques.
À partir de mardi matin, le bitcoin est à 89 800 dollars, en baisse de 1,2 % au cours des 24 dernières heures. En revanche, le prix de l'or reste stable à un niveau élevé, avec un prix au comptant de 4 045 dollars l'once. Cette différence de prix souligne les divergences de tendance à court terme entre les deux, ajoutant un nouveau sujet de discussion au débat sur le « l'or digital » et l'« or physique ».
Cet article indique que le bitcoin va se déprécier de 40 % par rapport à l'or en 2025, l'économiste Schiff : vendez vos bitcoins ! Publié pour la première fois sur Chain News ABMedia.