L'écart de volatilité entre le prix de l'or et le S&P 500 atteint un pic de 20 ans – L'histoire dit que les actions pourraient plonger

De nouvelles données sur l'inflation sont sorties le 12 mai 2026. Ni l'or ni les actions américaines ne les ont appréciées. L'inflation a grimpé à 3,8 %, dépassant les attentes. Cette nouvelle a fait présumer que la Réserve fédérale maintiendra des taux d'intérêt élevés plus longtemps. En conséquence, le dollar américain et les rendements des bons du Trésor ont pumpé.
Le prix de l'or est tombé de près de 4 745 $ à environ 4 686 $ en une seule session. Les gens ont verrouillé leurs profits et ont réagi à ces rendements en hausse. Les actions ont également pris un coup. Le S&P 500 a chuté, et de grands noms comme Nvidia et AMD ont perdu du terrain.
Voici ce qui inquiète tout le monde : l'inflation persiste. Et les jours faciles pour les actifs risqués pourraient être terminés plus tôt que prévu.
L'écart de volatilité or/SPX atteint des niveaux jamais vus depuis le crash de 2008.
Le stratège Mike McGlone de Bloomberg Intelligence a remarqué quelque chose d'inhabituel. Les traders prêtent une attention particulière. Il a dit que les fluctuations de prix de l'or au cours des 180 derniers jours sont maintenant 2,3 fois plus grandes que celles de l'S&P 500. C'est le plus grand écart depuis 2006, juste avant la crise financière mondiale.
Il a mis ce graphique de l'or à côté d'un autre : l'indicateur Buffett, qui compare la valeur totale du marché boursier américain à la taille de l'ensemble de l'économie américaine. Il y a vingt ans, lorsque cet écart de volatilité a atteint près de 2,5 fois, les actions américaines ont atteint leur sommet peu après. Ensuite, les actions se sont effondrées dans un terrible marché baissier. L'indicateur Buffett est tombé d'environ 1,3 fois à près de 0,6 fois au fond en 2009.
Espérant que cet indicateur a tort ? Les pics extrêmes de volatilité de l'or par rapport à la volatilité de l'S&P 500 ont tendance à précéder des baisses sur le marché boursier américain. Est-ce différent cette fois-ci ? Mon graphique de l'écart entre l'or et la volatilité SPX à la même échelle que celle du marché boursier… pic.twitter.com/GQeWzftqzy
— Mike McGlone (@mikemcglone11) 10 mai 2026
McGlone pense que c'est un avertissement. L'or agit normalement comme un endroit sûr où se cacher lorsque les choses deviennent effrayantes. Les gens l'achètent parce qu'il semble stable. Mais maintenant, l'or oscille comme un pari risqué. Ce genre de chose a tendance à se produire près de grands tournants sur les marchés, lorsque la peur et le jeu prennent le dessus.
Il a également déclaré que les actions américaines pourraient être en difficulté. La valeur totale du marché boursier a grimpé à environ 2,4 fois la taille de l'ensemble de l'économie américaine. C'est l'un des niveaux les plus élevés jamais atteints. En termes simples, le marché boursier a crû bien plus que l'économie réelle. Si l'inflation chute rapidement après avoir été trop chaude trop longtemps, les entreprises pourraient voir leurs bénéfices et leurs prix d'actions durement touchés.
Actualités poussant le prix de l'or
Le principal moteur derrière la réaction du marché de mardi était le rapport sur l'inflation aux États-Unis plus chaud que prévu. L'IPC d'avril a augmenté de 3,8 %, maintenant la pression sur la Réserve fédérale pour qu'elle maintienne une politique restrictive. Des taux d'intérêt plus élevés augmentent les rendements des obligations du Trésor et renforcent le dollar américain, ce qui pèse généralement sur le prix de l'or car l'or ne génère pas de rendement.
De plus, les tensions géopolitiques empêchent une vente plus profonde des métaux précieux. Le président Donald Trump a déclaré qu'un cessez-le-feu proposé entre les États-Unis et l'Iran était sous "soutien vital massif" après avoir rejeté la dernière offre de Téhéran. Ce commentaire a maintenu la demande de valeur refuge même si les traders réduisaient leur exposition après les données sur l'inflation.
Les prix du pétrole ajoutent aux inquiétudes concernant l'inflation. En raison des problèmes dans le détroit d'Ormuz, le pétrole brut Brent est passé au-dessus de 105 $ le baril. De plus en plus de gens commencent à s'inquiéter que les prix de l'énergie puissent rester élevés pendant des mois.
Quand le pétrole monte, cela pousse généralement d'autres prix à la hausse aussi. Et cela peut être bon pour l'or, car les gens achètent de l'or quand ils veulent protéger leur argent de la perte de valeur.
Les banques centrales achètent encore beaucoup d'or. Cela met un solide plancher sous le prix. Les premiers chiffres pour 2026 montrent que la demande mondiale d'or a atteint 1 231 tonnes au cours des trois premiers mois de l'année. C'est 2 % de plus par rapport à la même période l'année dernière.
De grandes entreprises comme Goldman Sachs et JPMorgan Chase pensent toujours que l'or finira l'année quelque part entre 5 400 $ et 6 300 $. La raison principale : les banques centrales continuent de cumuler des réserves.
Ce que le graphique de l'or montre en ce moment
Nous avons jeté un œil au graphique. Le marché semble coincé dans un large va-et-vient après la forte montée plus tôt cette année. L'or a ouvert près de 4 679 $. Il a brièvement touché au-dessus de 4 695 $, mais ensuite les vendeurs ont pris le relais et l'ont repoussé autour de 4 686 $.
Si vous regardez le graphique, les acheteurs sont intervenus fortement après la forte vente fin mars et début avril. L'or a rebondi près de 4 100 $ et a réussi à récupérer la plupart de ce terrain perdu au cours des prochaines semaines. Ce rebond a créé une grande zone de trading entre environ 4 500 $ et 4 900 $. Et à l'intérieur de cette zone, les mouvements de prix sont devenus désordonnés et difficiles à lire.
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Source : TradingView.com
Les outils qui mesurent le pouvoir d'achat commencent à s'estomper. L'histogramme RSI est redevenu négatif. Cela signifie que la force haussière s'estompe après quelques tentatives de dépasser les récents sommets. En même temps, l'oscillateur stochastique est tombé vers le territoire de survente. Les deux lignes se sont déplacées vers le bas près de la marque de 30. Cela vous dit que la demande à court terme s'affaiblit.
Le schéma des prix montre également des sommets de plus en plus bas au cours des dernières sessions. Les vendeurs ont maintenu la ligne entre 4 800 $ et 4 900 $. Ils ne laisseront pas le prix sortir. Si l'or perd son assise près de 
À 4 600 $, les traders pourraient commencer à jeter un œil à la zone de 4 500 $ à nouveau. Un retour au-dessus de 4 800 $ attirerait probablement de nouveau les acheteurs en force.
L'or est coincé entre deux grandes forces opposées : la peur de l'inflation croissante et un resserrement monétaire de la Fed. Les gens surveillent de près les chiffres de volatilité car l'histoire montre que lorsque l'écart or contre actions bouge sauvagement, de grosses baisses du marché boursier ont souvent suivi.
L'or a encore trois atouts : les tensions mondiales, l'achat massif des banques centrales, et les prix élevés du pétrole. Mais si les taux d'intérêt continuent d'augmenter et que le dollar se renforce, l'or et les actions pourraient avoir plus de mal dans les semaines à venir.
Questions Fréquemment Posées
Pourquoi le prix de l'or est-il en baisse aujourd'hui ?
Le prix de l'or a baissé aujourd'hui après que les données sur l'inflation aux États-Unis soient arrivées plus chaudes que prévu, avec un IPC d'avril augmentant de 3,8 %. La lecture de l'inflation plus forte a poussé le dollar américain et les rendements du Trésor à la hausse, rendant l'or moins attrayant car il ne paie pas d'intérêts. En même temps, les traders ont pris des bénéfices après que l'or n'a pas réussi à dépasser la zone de résistance de 4 800 $, ajoutant plus de pression à la vente tout au long de la session.
L'acide salicylique réagit-il avec l'or
De nombreux agents réducteurs vont précipiter l'or d'une telle solution, y compris l'acide oxalique et l'acide salicylique ; des sels solubles dans l'eau, tels que les sels de métaux alcalins, de ces acides ; l'hydroquinone, y compris aussi des hydroquinones substituées comme la bromo- et la chloro-hydroquinone et des substituants alkyles inférieurs comme le méthyle.
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