Plan pré-marché du 23 octobre : sous-volume et stagnation, le risque de recul du marché s'intensifie

Hier, la capitalisation boursière du marché a globalement montré une performance solide. Après une ouverture en baisse le matin, les trois indices ont brièvement rebondi, mais n'ont finalement pas réussi à maintenir leur tendance haussière. En particulier, l'indice de Shanghai s'est approché de ses récents sommets, signalant un retournement de stagnation à ce niveau, et avec une réduction supplémentaire du volume du marché de 200 milliards, il sera très difficile de franchir de nouveaux sommets à court terme. Par conséquent, il est très probable que le marché d'aujourd'hui poursuive sa tendance à la baisse, comme le montre la règle du marché : "Puisque nous ne pouvons pas monter, nous devons descendre."

Concernant le marché extérieur, les actions américaines ont connu un ajustement collectif, les actions chinoises continuent de baisser, et l'A50 se renforce. La performance faible de l'extérieur aura un impact direct sur l'ouverture du marché A, qui a déjà été déterminée à l'ouverture en baisse ; d'après l'évaluation globale de l'humeur, la tendance d'ajustement du marché est claire aujourd'hui.

1. Point focal du court terme : relais des plus hauts en hausse en chaîne, les fonds se concentrent sur les petites valeurs.

Le principal point d’attention du marché se situe actuellement dans la question du relais sur les plus hauts en hausse en chaîne. D’après la performance d’hier, on observe clairement que les fonds se regroupent sur la tendance des hausses en chaîne : une progression conforme aux attentes. Les actions en bas de l’échelle dans les scénarios 2->3 et 1->2 ont nettement renforcé leur dynamique sous l’impulsion du secteur de l’économie profonde (économie liée aux travaux souterrains). En revanche, la direction tendance des “retours en arrière” (back reversal) qui était très populaire auparavant est restée en faible forme : par exemple, les ventes massives (dump) d’AnTai et de DaYang en sont un cas typique. Même si RuiNeng réussit un retour en arrière, la pression de vente reste lourde au niveau du tableau. Ainsi, dans un contexte où la liquidité (volume/énergie) est insuffisante, les fonds du marché se concentrent progressivement sur les petites valeurs en hausses en chaîne.

Pour les plus hauts en hausse en chaîne bénéficiant d’une forte dynamique (ex. Dàyǒu), la tendance actuelle dépend davantage du soutien de la sentiment (émotion). Si l’ouverture (enchères d’ouverture) correspond aux attentes et qu’il n’y a pas d’explosion de volume, il y a de bonnes chances que l’élan soit maintenu à la hausse grâce à l’action combinée du marché. La performance de l’ouverture permet en gros de juger si le titre pourra passer à l’étape suivante. Mais du point de vue de la valeur d’investissement, le risque de relais à ce niveau est plus élevé : même si la suite continue de monter, cela correspond plus à une phase de réalisation des gains pour les positions déjà en portefeuille.

2. Ligne principale : la poursuite du thème “économie profonde”, et une sélection par la force au milieu de la diversification des titres.

L’enthousiasme pour le thème “économie profonde” reste élevé, mais la configuration du titre le plus fort au sein du secteur a déjà changé. Hier, la performance de Shihua a nettement surpassé celle de Shenkai. Bien que les deux soient des clôtures en une seule séance sur gros ordre (plafond), d’après le taux de verrouillage, Shihua a réussi à inverser la situation. Aujourd’hui, ces deux titres vont probablement maintenir une relation de rivalité. D’après la force du secteur et les figures des actions, la probabilité qu’elles restent en “un seul mot” (plafond) est élevée. Il faut toutefois surveiller s’il se présentera, en raison des divergences au sein du secteur, une opportunité de “T” à fort volume. Globalement, tant que l’enchère d’ouverture des deux titres maintient une figure de plafond sans explosion de volume, la force globale du secteur “économie profonde” reste digne d’attente.

• Zhongzhong (nom abrégé) : en tant qu’action à la capitalisation plus élevée côté flottant, le fait de réussir à atteindre trois séances consécutives en plafond au-delà des attentes prouve directement que les fonds reconnaissent le thème “économie profonde”. Cependant, la probabilité d’une ouverture (déblocage) avec fort volume est relativement élevée aujourd’hui. En tant que leader du segment “équipements miniers” rattaché à l’économie profonde, l’opportunité d’un T avec volume mérite d’être suivie de près.

• Fleuve Jaune (nom abrégé) : l’une des actions les plus faciles à identifier sur le marché. Avec Shenkai et Shihua comme “compagnons” à la même position, le matériau ultra-dur (branche des matériaux “économie profonde”) est la direction qui a démarré en premier au sein du secteur, avec un avantage évident de figure basée sur des échanges continus (change de mains). Hier, en fin de séance, le titre a subi une pression à cause d’une divergence au sein du secteur ; aujourd’hui, la clé est de savoir si l’enchère d’ouverture pourra être restaurée. Si le signal de restauration est clair et que le secteur des matériaux ultra-durs montre une dynamique en lien, il y a de fortes chances d’obtenir un relais continu des fonds.

• Sinochem (nom abrégé) : action à la force absolue sur la direction des 2e séances. En tant que leader de la branche “construction souterraine” rattachée à l’économie profonde, elle attire beaucoup l’attention car elle correspond aux préférences des gros capitaux. Si l’ensemble du secteur “économie profonde” reste fort, la probabilité qu’elle ouvre en plafond (un seul mot) est extrêmement élevée. À l’inverse, si la force à l’ouverture est plus faible qu’hier, il faudra se méfier du risque. Du point de vue de la figure et de l’identifiabilité, c’est l’actif central de la progression en 2e séance aujourd’hui.

Par ailleurs, sur la direction pétrole et gaz (domaine associé à l’économie profonde), en dehors des deux super plafonds en une seule séance (Shihua et Shenkai), les plus identifiables sont Oil-Service (油服) et Molong (墨龙). En ajoutant le fait que le prix du pétrole et gaz sur le marché nocturne a continué d’augmenter hier soir, la probabilité qu’ils suivent la hausse est élevée : Oil-Service présente un avantage supérieur en termes de figure et de force, tandis que Molong est davantage privilégié par le marché pour l’attention (人氣) et la capitalisation en circulation. Si Shihua et Shenkai continuent de verrouiller en plafond sans opportunité de participation, les fonds se tourneront très probablement vers ces deux options ; la force à l’ouverture déterminera directement les préférences des fonds.

Dans la direction des 1re séances, Bekeng est le plus identifiable. Si le secteur pétrole et gaz forme un effet de secteur relativement fort, ce sera l’actif de choix pour une implantation en bas de position.

3. Autres foyers : opportunités et risques liés à la réforme de la gouvernance (国改), à l’immobilier et à la santé/pharmacie.

1. Concept de 国改 (réforme de la gouvernance) : récemment, seul le thème de la réforme de la gouvernance en Hubei a un effet de secteur. Mais en fin de journée hier, une divergence est apparue : l’explosion du tableau de la société de radiodiffusion (Guangdian) annonce que la divergence aujourd’hui va probablement s’aggraver davantage. L’ordre de priorité pour le relais est plus faible que celui du thème “économie profonde”. Toutefois, ce thème peut être suivi comme un indicateur de la direction du marché : après clôture hier soir, un message clair a été publié à Shenzhen au sujet de la réforme. La spéculation pourrait ensuite se tourner vers des valeurs liées à la réforme de Shenzhen. À noter : ce type de thème à base de sujets chauds attire souvent les petits investisseurs qui réagissent souvent en retard ; quand la prise de conscience arrive, il se peut qu’il n’y ait plus d’espace d’arbitrage (par exemple le cas de Guangdian de Hubei hier).

2. Immobilier : fusions-acquisitions et réorganisations : en tant que thème de long terme, Yingxin a franchi l’étape en atteignant un plafond exceptionnel avec une seule séance. Même si HuaJian a chuté avec un stop loss à cause d’une mauvaise nouvelle, Hefei maintient une tendance, et Shiyi (上实) a un élan pour tenter de frapper le plafond. Au sein du secteur, les actions impliquées dans des opérations de fusion/acquisition ont souvent des retours d’activité. Parmi elles, Shenzhen Zhenye (深振业), qui a montré une performance plutôt faible hier, correspond simultanément aux deux logiques “réforme de Shenzhen (infos post-bourse)” et “immobilier : fusions/acquisitions”. Aujourd’hui, elle mérite d’être suivie en priorité.

3. Secteur médical et pharmaceutique : récemment, le secteur est resté très actif. Guangji a montré une force remarquable avec une progression en une seule séance (plafond) pour franchir directement une première marche ; si elle parvient à sortir et à continuer jusqu’à la barre des 3 séances, cela devrait insuffler une dynamique à l’ensemble du secteur médical, ou marquer le retour du secteur dans une phase de surchauffe des plus hauts niveaux (auparavant, le secteur manquait de catalyseur en tête). De plus, après avoir “explosé le tableau” sur deux journées consécutives, TeiYi a ensuite formé une configuration très solide avec une première séance sur fort volume, ce qui lui donne un potentiel “faire du yáo”. Si Guangji maintient encore des ordres en une seule séance (un seul mot) sur grand bloc, TeiYi a de fortes chances de devenir le choix central des fonds sur l’axe 1->2 aujourd’hui. C’est donc l’actif à surveiller en priorité.

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