Les échanges centralisés (CEX) contrôlent encore la majorité de la liquidité des actifs cryptographiques. Cependant, l'équilibre des pouvoirs commence à changer car les échanges décentralisés (DEX) ont doublé leur part de marché au comptant au cours des deux dernières années et ont élargi leur présence sur le marché des contrats à terme perpétuels jusqu'à cinq fois.
Ces données montrent que le commerce sur chaîne n'est plus simplement une alternative spécifique. Au contraire, les DEX commencent maintenant à émerger comme des concurrents structurels pour les échanges centralisés.
Les DEX deviennent de plus en plus puissants : Hyperliquid, Uniswap et PancakeSwap entrent dans le top 10 des échanges
D’après le rapport 2026 CEX & DEX Trading Activity Report de CoinGecko, les CEX ont traité près de 80 000 milliards de dollars de volume de trading spot et de futures perpétuels rien qu’en 2025. Cela confirme leur domination, mais l’adoption des DEX progresse aussi à un rythme très rapide.
La part de marché spot des DEX augmente, passant de 6,9 % en janvier 2024 à 13,6 % en janvier 2026. En termes absolus, le volume spot mensuel des DEX a plus que doublé : il est passé de 95,86 milliards de dollars à 231,29 milliards de dollars.
Au plus fort, en juin 2025, les DEX affichaient une part de 24,5 % des activités de trading spot. Dans ce rapport, cette performance est en partie due à Binance Alpha 2.0, qui achemine les transactions via PancakeSwap.
Même si la hausse est temporaire, la part des DEX reste constamment au-dessus de 10 % depuis le début de 2025. Cela montre que la demande d’exécution on-chain est de plus en plus stable et ne diminue pas.
Cependant, les plateformes centralisées restent le principal soutien de la liquidité, avec un volume spot mensuel demeurant supérieur à 1 000 milliards de dollars sur toute la période.
Perpétuels : un moment de percée pour l’échange décentralisé avec Hyperliquid en tête
Sur le marché des futures perpétuels, la croissance atteint 75 % en deux ans : de 4,14 billions de dollars en janvier 2024 à 7,24 billions de dollars en janvier 2026. Dans cette croissance, les DEX enregistrent la progression la plus significative.
Le volume Perp des DEX bondit, passant de 81,7 milliards de dollars à 739,5 milliards de dollars
La part de marché augmente, passant de 2,0 % à 10,2 %.
En d’autres termes, un dollar sur dix échangé dans les crypto-perpétuels transite désormais par une infrastructure décentralisée.
Le moteur principal est la performance de percée d’Hyperliquid, qui est le seul DEX à intégrer le top 10 des exchanges de perps.
Sur une période de six mois entre août 2025 et janvier 2026, Hyperliquid a enregistré un volume total de trading de 1,59 billion de dollars. Cette performance le place au même niveau que les géants centralisés installés depuis longtemps.
Côté trading spot, Uniswap et PancakeSwap sont également parvenus à entrer dans le top 10 des exchanges par volume, chacun atteignant plus de 0,5 billion de dollars de volume total sur une période de six mois.
Il y a quelques années, l’idée que de nombreux DEX puissent rivaliser avec les plus grands exchanges du secteur semblait peut-être impossible.
La cotation des tokens révèle un écart structurel
Le rapport met aussi en évidence une différence marquée en matière de couverture des tokens. Sur les plateformes centralisées, MEXC et Gate.io mènent les cotations, avec respectivement 1 281 et 1 273 tokens sur 13 mois. En moyenne, elles ajoutent près de 100 nouvelles listings chaque mois.
Mais ce chiffre ne représente que 0,01 % des 24,04 millions de tokens au total créés sur la période.
De son côté, Uniswap a déjà listé 13,69 millions de tokens, grâce au caractère permissionless de l’infrastructure d’échange décentralisé.
Cela illustre une différence marquée : les CEX se concentrent sur le tri de la rareté, tandis que les DEX encouragent l’abondance.
Pertes de sécurité : 2,4 milliards de dollars
Toutefois, cette croissance rapide engendre évidemment des risques. Les exchanges d’actifs crypto subissent des pertes de plus de 2,4 milliards de dollars dues à des piratages survenus en un peu plus d’une année.
Les plateformes centralisées supportent plus de 2 milliards de dollars de pertes, dont 71 % proviennent d’un seul incident de piratage sur Bybit en février 2025.
Les DEX subissent des pertes totales plus faibles : le plus gros cas atteint 223 millions de dollars. Cela est généralement lié à des failles de smart contracts et à la manipulation d’oracles.
Le point clé de ce rapport de CoinGecko est que, même si les CEX restent dominants, les concurrents décentralisés commencent à réduire l’écart sur le marché spot comme sur les produits dérivés.
avec une part de marché des DEX au-dessus de 10 % et l’émergence de plateformes on-chain de qualité institutionnelle, le basculement vers une liquidité décentralisée devient désormais plus réel et plus mesurable.