Écrit de manière décousue, regardez comme vous pouvez 👀
J'ai toujours pensé que le marché secondaire est le baromètre des émotions de l'ensemble du secteur des cryptomonnaies, c'est l'incarnation de la valeur du secteur des cryptomonnaies, et tous les marchés, qu'il s'agisse d'investissements de premier niveau, de promotion de marché, de minage, etc., se reflètent clairement sur le marché secondaire.
Depuis la fin de l'année dernière, j'ai lu les rapports de marché des différentes institutions de Wall Street, jusqu'aux rapports de tendance d'investissement des meilleurs VC du secteur des cryptomonnaies, ainsi que les récents échanges de BD de Binance.
Osons parler de notre vision et de notre réflexion sur 2026.
Premier point : le cycle de quatre ans des cryptomonnaies est-il toujours là ?
Grayscale, Coinbase, Bitwise, Pantera Capital, etc., pensent qu'avec l'entrée des institutions et la réglementation des politiques, le marché des cryptomonnaies entrera dans l '« ère des institutions », et la valorisation du marché devrait augmenter, et pourrait briser le modèle traditionnel du cycle de quatre ans.
Et jusqu'à présent, BTC maintient encore la tendance du cycle de quatre ans précédent, l'impact de la réduction de moitié de BTC sur le marché est toujours profond.
À mon avis, le cycle de quatre ans n'a pas disparu, mais son influence va devenir de plus en plus faible, principalement parce que le cycle d'influence n'est pas seulement dû à la réduction de moitié de BTC, mais davantage à une politique monétaire accommodante. La principale raison est que les acteurs du marché changent.
Et ce cycle, de 2023 à 2025, avec l'entrée des institutions, Bitcoin a également enregistré un marché qui a doublé le sommet précédent, ce qui est conforme à la tendance du cycle de quatre ans, tandis que d'autres cryptomonnaies,
Inclus ETH soutenu par des institutions, dans un contexte de mise en œuvre de RWA, mais n'a pas généré un marché plus fort, ce qui m'a fait réaliser qu'en réalité, le cycle de quatre ans du marché des cryptomonnaies a peut-être subi quelques changements.
Il y a quelque temps, j'ai regardé l'interview de Chase et j'ai compris en profondeur que la prospérité du secteur des cryptomonnaies est la prospérité de la liquidité. Avec l'émission excessive de monnaie, le marché des cryptomonnaies a absorbé une partie de cette liquidité
En 2021, avec le QE illimité de la Réserve fédérale (expansion du bilan), l'argent distribué, la réduction de moitié a simplement créé un choc d'offre dans un environnement où 'il y a beaucoup d'argent'.
Taille des obligations de la Réserve fédérale
Fin février 2020 : environ 42 000 milliards.
Fin mars 2020 : environ 53 000 milliards (expansion déjà évidente).
Juin 2020 : environ 72 000 milliards.
L'expansion du bilan s'est poursuivie jusqu'à la fin des achats nets en mars 2022, puis est passée à un resserrement du bilan (QT)
Fin 2022 / début 2023 : environ 85 000 - 89 000 milliards (commence à descendre après un pic).
Fin 2023 : environ 78 000 milliards.
Mi-2024 : environ 71 000 - 74 000 milliards.
Fin 2024 / début 2025 : environ 67 000 - 70 000 milliards.
Actuellement : environ 66 000 milliards.
La nature des cryptomonnaies est celle d'un réservoir d' 'USD excédentaire' mondial.
Et dans ce cycle haussier, l'absence de marché fou est principalement due au fait que, bien que la Réserve fédérale ait déjà effectué plusieurs baisses de taux, la politique a également mentionné plusieurs fois les cryptomonnaies, et la technologie des cryptomonnaies est de plus en plus appliquée à la vie actuelle (application des stablecoins et mise en œuvre de RWA, etc.)
Cependant, sur le plan macroéconomique, il n'y a que des baisses de taux (ralentissement de l'extraction de liquidité), sans expansion du bilan, donc il n'y a pas beaucoup de liquidité excédentaire sur le marché des cryptomonnaies.
En raison de l'entrée des institutions, la part de marché des petits investisseurs est devenue plus faible. Les petits investisseurs se concentrent principalement sur le cycle de quatre ans, tandis que dans les rapports d'investissement des institutions, nous pouvons voir qu'ils attachent plus d'importance aux taux d'intérêt réels, à la liquidité, etc., ce qui rend le marché d'autant plus influencé par l'environnement macroéconomique. À l'avenir, seule l'entrée des fonds souverains nationaux et des fonds de pension à long terme apportera une liquidité ayant un impact plus fort sur le marché.
Et en 2026, l'environnement global auquel nous faisons face actuellement est
Politique monétaire :
D'après les politiques des membres de la Réserve fédérale et de Kevin Warsh, la Réserve fédérale pense que le taux d'intérêt de 3 % est un taux neutre (il y a encore des attentes de baisse des taux à l'avenir), et la principale position du nouveau président de la Réserve fédérale est également le resserrement du bilan, estimant que la Réserve fédérale n'a pas besoin de soutenir le marché et doit maintenir son indépendance. Ainsi, si les obligations américaines échouent à être vendues aux enchères, cela entraînera un retrait de la liquidité des actifs risqués (les altcoins en premier lieu), et les actifs risqués vont décliner. C'est probablement la logique principale de la chute brutale du marché des cryptomonnaies après l'annonce de Kevin Warsh (analyse personnelle, si des experts ont des conseils, je suis preneur, merci pour vos enseignements)
Cela conduit à une situation où le QE illimité gouvernemental soutient les fonds risqués, mais devient la réalité des taux d'intérêt déterminant la valeur, sur le marché des cryptomonnaies, cela commence à redéfinir les actifs, à chercher une valeur réelle, et les actifs centraux comme $BTC , $ETH , $HYPE , etc., qui peuvent générer des revenus réels et être liés aux tokens, verront leur prix augmenter, tandis que la majorité des projets MEME et des projets aériens de VC verront leur tendance se détériorer. C'est aussi la dernière fenêtre pour la transformation des projets alternatifs.
Mais pour l'actif central BTC, le fait que l'émission monétaire excessive soit un fait certain et inaltérable, et que sa propriété anti-inflation demeure, cela signifie qu'il continuera d'augmenter.
Résumé : il suffit de regarder la direction de la liquidité, libérer la liquidité, hausse, resserrer la liquidité, baisse !
Le marché secondaire est polarisé, abandonnez les actifs spéculatifs, embrassez les actifs centraux.