Le sentiment cryptographique semble être devenu haussier après les gains de l’année dernière, et un point de données MakerDAO peut suggérer que les paris à effet de levier optimistes font leur retour.
Le point de données en question est la matrice de revenus de MakerDAO et le fait que les prêts garantis par des crypto-monnaies sont désormais le plus gros contributeur de revenus du protocole DeFi, au-dessus du coffre-fort d'actifs du monde réel (RWA) tant vanté de Maker.
Aller-retour : prêts natifs DeFi
Les prêts natifs de DeFi représentent désormais 50,1 % des revenus annuels prévus de 243 millions de dollars de MakerDAO, selon les données du tableau de bord MakerDAO de la société d'analyse et de reporting financier crypto-native Steakhouse Financial sur Dune.
L’activité de prêt adossé à des cryptos s’élève désormais à 2,4 milliards de dollars pour la plateforme DeFi, indique la donnée, et elle devrait générer 122 millions de dollars de revenus, dépassant le coffre RWA du protocole, qui n’affiche que 107 millions de dollars de revenus annuels estimés.
Le prêt crypto, qui constitue le principal moteur de revenus de Maker, revient à un environnement familier pour le projet. Avant son orientation vers les actifs du monde réel (RWA) l’an dernier, le prêt natif DeFi a généré jusqu’à 200 millions de dollars de revenus annuels lors de la dernière phase de pic du DeFi en 2021.
Depuis lors, le prêt DeFi a subi une forte chute, le marché de la crypto ayant traversé un long hiver baissier, ponctué par un événement massif de désendettement lors de deux grandes crises — l’effondrement de Terra Luna et le fiasco de FTX.
Des protocoles DeFi comme Maker et Aave, qui ont joué la prudence, ont semblé traverser la tempête, tandis que des acteurs plus petits se sont effondrés, certains allant même jusqu’à fermer leurs services.
Désormais, il semble que les prêts crypto fassent leur retour au milieu de la renaissance du marché de l’année dernière, qui a vu la capitalisation boursière de la crypto doubler pour atteindre 1,7 trillion de dollars. Cette croissance pourrait signifier un retour de l’appétit pour des paris à long terme plus risqués sur les prix futurs de la crypto, porté par la hausse de la demande de prêts garantis par des cryptos.
Mais pourquoi les prêts crypto de Maker seraient-ils un indicateur des sentiments haussiers ? Eh bien, Maker prête son stablecoin DAI, et cette catégorie d’actifs est un moteur majeur de liquidité pour le trading. Le fait que les prêts crypto représentent plus de la moitié des revenus de Maker indique que le sentiment est passé au mode haussier, et que les traders ont besoin de davantage de prêts pour obtenir des rendements plus élevés, caractéristiques d’un marché haussier.
Maker génère des revenus grâce aux RWA et aux prêts crypto
Une orientation vers les actifs présentant un profil plus risqué peut aussi indiquer que les acteurs du marché s’attendent à des baisses de taux de la Réserve fédérale américaine et voient peu de raisons de garer leurs fonds dans des bons du Trésor US lorsque le taux DeFi tend vers des rendements à deux chiffres.
Toutefois, le potentiel de gains de MakerDAO continue de prospérer et reste indépendant du fait que les taux DeFi soient plus élevés ou plus faibles que les taux d’intérêt imposés par la Fed américaine.
Comme l’a déjà rapporté CryptoPotato, Maker a injecté pour 100 millions de dollars de RWA via BlockTower Andromeda, dont la majeure partie a été allouée à des obligations du Trésor américain à court terme.
L’ajout fait partie du plan « Endgame » du protocole, introduit par le fondateur Rune Christensen, dont une partie vise à accroître l’investissement dans les RWA et aussi à décentraliser la couverture du stablecoin DAI.
L’article « Les prêts crypto surpassent les RWA en tant que principaux moteurs de revenus pour MakerDAO » a été publié en premier sur CryptoPotato.