Avec de plus en plus de détenteurs d'Ether (ETH) faisant la queue pour sortir du staking, un expert en crypto avertit que cette tendance pourrait exercer une pression significative sur la vente de l'Ether.
Selon les données de validatorqueue.com, à la fin de la semaine, le nombre de validateurs sortant de la file d'attente sur la blockchain Ethereum a atteint 855 158 ETH, un niveau record, représentant une valeur totale d'environ 3,7 milliards de dollars.
Le staking fait référence au processus par lequel les détenteurs d'actifs numériques verrouillent des jetons pour sécuriser le réseau blockchain et obtenir des récompenses. Dans un environnement de marché incertain, les stakers peuvent choisir de débloquer et de récupérer leurs jetons, de les convertir en actifs relativement moins risqués, ou de les encaisser directement.
Le réseau Ethereum limite la quantité d'ETH pouvant être débloquée dans un certain laps de temps, conçu pour maintenir la stabilité du réseau et éviter que les validateurs ne sortent massivement en même temps, ce qui pourrait compromettre le mécanisme de consensus de la blockchain. Actuellement, cette file d'attente de déblocage devrait prendre 15 jours pour être complètement vidée.
Juan Leon, stratège en investissement senior chez Bitwise, a déclaré à (Decrypt) que cette file d'attente de déblocage croissante pourrait être à l'origine de la récente correction de l'ETH.
Leon a expliqué que le déblocage d'Ether pourrait avoir un impact négatif sur le prix, surtout lorsque des dérivés de staking (comme stETH) sont échangés à des prix inférieurs. Il a dit :
« Des jetons comme stETH peuvent être échangés à des prix inférieurs, ce qui réduit leur valeur en tant que collatéral, déclenchant des réductions de risque, des couvertures, voire des liquidations, entraînant davantage de ventes d'ETH au comptant. »
Il a ajouté qu'avec l'augmentation de la file d'attente de déblocage, si le coût d'emprunt d'ETH augmente, certaines transactions pourraient également être contraintes de se défaire.
Lorsque cela se produit, « le trading à effet de levier de 'stETH' via des pools de liquidité DeFi n'est plus rentable ». Leon a souligné : « Les traders se débarrassent de leurs positions et vendent de l'ETH pour rembourser leurs prêts, ce qui crée une pression de vente synchronisée. »
Peu de temps après qu'ETH ait brièvement atteint un sommet historique de 4 878 dollars en novembre 2021, les mouvements de déblocage d'ETH sur le marché ont commencé à augmenter. Par la suite, ETH a annulé ses gains, affecté par une incertitude géopolitique croissante et un indice des prix à la production (IPP) aux États-Unis supérieur aux attentes. Avant la clôture, le prix de négociation de l'Ether était de 4 325 dollars, ayant chuté de 2,6 % au cours des dernières 24 heures.
Bien que des inquiétudes aient été exprimées concernant la file d'attente des validateurs d'Ethereum, Leon a rappelé que l'augmentation de l'ETH en attente de déblocage ne signifie pas nécessairement que le prix de ce jeton continuera à baisser. Il a déclaré :
« Le déblocage ne provoque généralement pas de chutes soudaines, mais dans un environnement sous pression, il peut continuer à libérer de nouvelles offres comme un robinet. Si cette offre dépasse la nouvelle demande du marché, cela exercera une pression à la baisse sur le prix de l'ETH. »
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