ФРС не спешит со ставками: баланс снижается, пошлины давят на прогнозы

За неделю баланс ФРС сократился на $2,6 млрд, но жёсткая риторика сохраняется.
Главы региональных отделений делают ставку на терпение — инфляция всё ещё выше цели, а тарифы создают новую неопределённость.

📌 Основные сигналы:

— Хаммак: нет поводов спешить, влияние пошлин уже ощущается
— Коллинз: инфляция к концу года — до 3%, рост и найм замедлятся
— Логан: ДКП остаётся жёсткой, но ставка может быть снижена при слабом рынке труда
— Уильямс: инфляция 2% — только к 2027, экономика замедляется до 1% роста
— Уоллер: готов поддержать снижение в июле, если данные позволят
— Гулсби: тарифы мешают снижению, но серия позитивных CPI может всё изменить

📊 Фьючерсный рынок закладывает:

— 30 июля: Пауза
— 17 сентября: -25 б.п.
— 29 октября: Пауза
— 10 декабря: -25 б.п.
— 18 марта 2026: -25 б.п.

Текущий курс — терпение на фоне пошлин. Снижение ставок возможно, но будет дозированным и только при уверенности в устойчивом спаде инфляции.