比特币价格近期一直在横盘震荡，整体处于窄幅区间。虽然ETF资金持续净流入，企业金库也在稳定增持，市场资金并不紧张，但价格还没能明显突破。我注意到一个关键变化：比特币的波动率结构正在演变，实际波动率降到多年低点，周隐含波动率也只有30%左右。这种低波动一方面说明市场越来越理性，另一方面也降低了机构资金入场的门槛。随着更多中长期资金逐步入场，我认为市场的上涨动力正在增强。现在的“低波”整理期可能快结束了，比特币正试图突破关键趋势线阻力，可能会开启新一轮上涨。