Formation du phénomène de désertification de la liquidité
Le processus par lequel TRUMP crée le mythe des cent fois est en réalité le début de l'effet d'aspiration de la liquidité du marché. Le suivi ultérieur du processus par lequel TRUMP crée le mythe des cent fois est en réalité le début de l'effet d'aspiration de la liquidité du marché. Les projets suivants comme Melania et $LIBRA ont encore aggravé cette tendance. Lorsque TRUMP a convoqué un sommet sur la cryptomonnaie, les participants au marché l'ont mal interprété comme un avantage politique, alors qu'en réalité, cela marquait la monétisation ultime de la valeur du trafic Web3. À ce stade, la base de liquidité du marché des cryptomonnaies s'est en grande partie effondrée.
Ce jugement a été continuellement validé par les événements de marché ultérieurs : de la pression exercée par les fonds principaux de HYPE sur la liquidité de HLP, à la stratégie de vente implacable des teneurs de marché de GPS, jusqu'à l'effondrement soudain causé par les ajustements des règles d'échange d'ACT, ces événements imprévus révèlent ensemble une réalité brutale : la liquidité du marché est sur le point de s'épuiser. Il convient de noter qu'après l'événement HYPE, les bourses majeures ont commencé à ajuster systématiquement les taux de levier et les limites de position, ces mesures de contrôle des risques ayant en fait accéléré l'évaporation de la liquidité.
La logique de reconstruction du système d'évaluation
Prenons l'exemple de la chute des sats, qui semble être une vente irrationnelle des fonds principaux, mais qui implique une logique de marché profonde. Dans le contexte d'une contraction continue de la liquidité, le modèle traditionnel de prise de position a échoué. La chute des SATS est un exemple, où il semble que ce soit une vente irrationnelle des fonds principaux, mais cela cache en réalité une logique de marché profonde. Dans un contexte de contraction continue de la liquidité, le modèle traditionnel de prise de position a échoué. La stagnation de SATS sur une plateforme valorisée à 250 millions de dollars aurait pu donner naissance à un certain plan de manœuvre, mais la détérioration de l'environnement de liquidité a forcé les fonds principaux à choisir de "liquider pour s'échapper". Le même scénario se répète dans des projets comme $MASK, et cette reconstruction du système d'évaluation deviendra de plus en plus courante.
Les lois de survie de l'ère post-copieuse
Les périodes de prospérité des véritables altcoins se concentrent entre 2020 et 2021, alimentées par les deux moteurs d'innovation que sont DeFi et NFT, accompagnées d'un afflux massif de fonds hors marché. Cependant, après que le Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique en 2024, la saison tant attendue des altcoins ne s'est pas concrétisée comme prévu. Ce n'est pas un échec du marché, mais l'industrie est entrée dans l'"ère post-copieuse" - caractérisée par :
Fragmentation de l'échelle narrative (ce cycle étant principalement axé sur les inscriptions et les mèmes de l'écosystème SOL)
La vitesse de rotation des fonds augmente de façon exponentielle
La fenêtre d'opportunité se réduit rapidement
Dans cet environnement de marché où la liquidité continue de se retirer et les références d'évaluation baissent constamment, maintenir la liquidité des fonds est beaucoup plus important que de poursuivre des rendements.