#美SEC加密圆桌会议 #币安Alpha上新 #特朗普数字资产峰会演讲 #加密货币
Cet article se concentre sur (l'essor et les défis des crypto-monnaies), présentant que les crypto-monnaies sont des monnaies numériques basées sur la blockchain, avec trois types : de paiement, stablecoins et monnaies numériques souveraines, et possédant sept caractéristiques. Le marché des crypto-monnaies se développe rapidement, comme en témoigne l'augmentation des prix du Bitcoin et de sa capitalisation. La position des secteurs politique et commercial américains évolue, cherchant à établir un "système de domination du dollar numérique", l'UE progresse vers une réglementation unifiée et une transformation verte, tandis que d'autres économies mondiales sont confrontées à la concurrence entre les stablecoins et les monnaies numériques souveraines. Notre pays a des avantages et des inconvénients dans le domaine de la blockchain et des crypto-monnaies, et la stratégie d'hégémonie des actifs cryptographiques dirigée par les États-Unis constitue une menace multiple pour notre sécurité financière.

Le sujet que je souhaite partager aujourd'hui est (l'essor et les défis des crypto-monnaies). Les crypto-monnaies sont une forme de monnaie numérique fonctionnant via un réseau informatique, la propriété de chaque unité de crypto-monnaie est enregistrée et stockée dans un grand livre numérique ou une blockchain. La blockchain est la technologie de base des crypto-monnaies, son cœur étant des mécanismes de consensus tels que la preuve de travail (PoW). Les crypto-monnaies comprennent principalement trois types : d'abord, les crypto-monnaies de paiement, comme le Bitcoin et l'Ether ; deuxièmement, les stablecoins, les plus célèbres étant les stablecoins en dollars USDT et USDC ; troisièmement, les monnaies numériques des banques centrales, également appelées monnaies numériques souveraines, des représentants de grande taille comme le yuan numérique de notre pays. Les crypto-monnaies présentent principalement sept caractéristiques, à savoir : décentralisées ; sécurité ; rareté ; anonymat ; forte volatilité des prix dans les transactions ; consommation énergétique massive durant le processus de minage ; transactions instantanées à l'échelle mondiale, sans tenir compte des coûts de change et des délais de transfert internationaux.

Depuis que Satoshi Nakamoto (équipe) a extrait le premier bloc de Bitcoin (Genesis Block) en janvier 2009, les crypto-monnaies ont progressivement gagné une place dans l'écosystème financier, passant d'une expérimentation de monnaie virtuelle de niche à un acteur reconnu. Actuellement, plus de 130 pays et régions commencent à inclure différentes formes de crypto-monnaies dans les discussions sur le système financier traditionnel. Dans un contexte de turbulences géopolitiques mondiales croissantes, de déficit budgétaire élevé aux États-Unis et d'augmentation rapide de la dette nationale américaine, les actifs cryptographiques, représentés par le Bitcoin, suscitent un large intérêt. Les dernières tendances montrent que le gouvernement américain accélère la construction d'un "système de domination du dollar numérique" en intégrant les réserves stratégiques nationales, la législation sur les crypto-monnaies et l'infrastructure financière cryptographique. Dans ce contexte, je vais me concentrer sur les tendances mondiales et les défis et risques liés au développement des crypto-monnaies.

Premièrement, les dernières tendances du développement des crypto-monnaies au niveau mondial.

(1) Le marché des crypto-monnaies connaît des progrès révolutionnaires.

En janvier 2024, le fonds d'échange de Bitcoin au comptant a été officiellement approuvé, devenant un événement emblématique de la fusion des actifs cryptographiques et des actifs financiers traditionnels. En décembre de la même année, le prix du Bitcoin a franchi les 100 000 dollars, entraînant la capitalisation totale des crypto-monnaies à passer de 800 milliards de dollars à 3,4 trillions de dollars en seulement deux ans. Parallèlement, la capitalisation totale des actifs cryptographiques par rapport à la liquidité des six principales banques centrales (G6) est rapidement passée de moins de 1 % en 2009 à 12 % à la fin de 2024. Sur le marché principal, l'attribut d'investissement du Bitcoin passe d'un actif à risque de niche à un actif de grande catégorie. Le nouveau gouvernement de Trump a proposé un plan stratégique de réserve de Bitcoin (SBR), stimulant et renforçant encore ce changement.

Figure 1 Après le second semestre 2023, des flux massifs de capitaux commencent à affluer vers le marché des crypto-monnaies.

Depuis le second semestre 2023, la position du gouvernement américain sur la réglementation des crypto-monnaies a connu un changement significatif, son intention stratégique étant probablement d'étendre la domination financière traditionnelle des États-Unis au domaine numérique. Dans un contexte de dette nationale élevée et d'inflation persistance, cette stratégie américaine peut à la fois garantir la position centrale du dollar dans la transformation numérique financière et soutenir et atténuer la situation de la dette fédérale qui devient de plus en plus grave. Cette stratégie pourrait comprendre des objectifs à court, moyen et long termes : à court terme, le gouvernement américain tente de construire un cadre préliminaire de domination numérique mondiale en recourant à trois grands moyens : la réserve stratégique en crypto-monnaies, l'encouragement de l'expansion des stablecoins en dollars et le contrôle de l'infrastructure de transaction des actifs cryptographiques ; à moyen terme, il continuera d'attirer (ou de contraindre) les principales entreprises de crypto-monnaies mondiales à se déplacer aux États-Unis ou à intégrer le système de réglementation américaine grâce à un environnement réglementaire laxiste, des avantages fiscaux et des sanctions financières extraterritoriales, favorisant ainsi la concentration de l'industrie, l'emploi et la croissance économique, tout en maintenant la position de leader des États-Unis dans la recherche et le développement de technologies blockchain ; à long terme, les États-Unis garantiront leur pouvoir centralisé dans la vague de décentralisation de l'économie numérique en dominant l'élaboration des infrastructures et des règles financières numériques mondiales.

Figure 2 Augmentation massive des crypto-monnaies après le second semestre 2023, entrant sur le marché des actifs traditionnels

(2) Le changement de position des secteurs politique et commercial américains concernant les crypto-monnaies et son intention stratégique.

1. Depuis le second semestre 2023, le gouvernement américain et le secteur industriel ont connu cinq changements emblématiques dans le domaine des crypto-monnaies.

Premièrement, la position des autorités de réglementation financière américaines est passée de "répression sévère" à "réglementation guidée". Le nouveau président du gouvernement Trump, Paul Atkins, est un soutien de longue date des crypto-monnaies et, après sa prise de fonction, il a activement promu la conformité des actifs cryptographiques, en raison de sa relation étroite avec le nouveau secrétaire au Trésor, Scott Bessent, illustrant le soutien actif du nouveau gouvernement américain envers les actifs cryptographiques et leur tendance à rechercher un nouvel équilibre entre innovation financière et protection des investisseurs. En décembre 2024, la SEC a approuvé l'introduction en bourse de l'ETF cryptographique de Franklin Templeton (EZPZ) sur le NASDAQ, marquant un tournant important dans la position de réglementation financière des États-Unis.

Deuxièmement, passer de la répression législative au soutien législatif. Le Congrès américain promeut activement la législation sur la réglementation des cryptomonnaies par le biais de deux volets - le (21st Century Financial Innovation and Technology Act) (abrégé en FIT21) et le (Stablecoin Innovation Act) (abrégé en GENIUS). Le projet de loi FIT21 établira un cadre de base pour la réglementation des crypto-monnaies, résolvant de nombreux problèmes de classification et de juridiction, et clarifiant les frontières réglementaires entre la SEC et la CFTC (Commodity Futures Trading Commission des États-Unis), en établissant des normes de détermination des attributs des actifs numériques en tant que marchandises et titres, et en établissant un cadre juridique pour les services de garde d'actifs numériques institutionnels. Le GENIUS vise à établir un cadre de réglementation global pour les stablecoins, intégrant les deux principales monnaies qui représentent 90 % de la capitalisation totale des stablecoins - USDT et USDC - dans le champ de la réglementation. Le FIT21 a été adopté par la Chambre des représentants en mai 2024 avec un soutien bipartite, et devrait être adopté par le Sénat en 2025, puis signé et mis en œuvre. Le GENIUS prévoit également un vote au Sénat en mars de cette année. Une fois ces deux projets de loi adoptés, les États-Unis auront le système de régulation des crypto-monnaies le plus complet au monde, influençant à son tour la direction de l'innovation et le paysage du marché des crypto-monnaies.

Troisièmement, un changement de la politique de répression sévère vers une stratégie de capitalisation des actifs. Le gouvernement Trump prévoit de lancer 1 million de Bitcoins en réserve stratégique, à intégrer dans le fonds de stabilisation des changes du ministère des Finances. En janvier de cette année, Trump a signé un décret présidentiel intitulé (Renforcer la position de leader des États-Unis dans le domaine des technologies financières numériques), dont le contenu principal comprend la préparation de la création d'une réserve stratégique de Bitcoin (SBR) et l'interdiction d'établir, d'émettre ou de promouvoir toute forme de monnaie numérique de banque centrale sur le sol américain, afin de frapper tout concurrent potentiel aux stablecoins en dollars.

Quatrième, l'industrie passe d'une attente hésitante à une réponse plus proactive. De nombreuses entreprises vedettes telles qu'Apple, Tesla et MicroStrategy ont déjà inclus ou prévoient d'inclure des actifs cryptographiques dans leur allocation d'actifs. Les grandes institutions financières traditionnelles (comme le plus grand groupe de gestion d'actifs au monde, BlackRock) accélèrent également leur accumulation de Bitcoin. Les actifs des fonds ETF Bitcoin dans le monde ont dépassé 1,1 million de BTC. Parmi eux, l'ETF Bitcoin de BlackRock (IBIT) représente 45 % (avec une capitalisation d'environ 153 milliards de dollars en février 2025). Les ETF Bitcoin au comptant ont attiré plus de 108 milliards de dollars de fonds en 2024, le marché des crypto-monnaies et le marché financier traditionnel s'accélèrent vers une fusion.

Cinquièmement, l'ajustement des politiques fiscales. L'IRS américain, dans ses allégements fiscaux temporaires de 2025, permet aux contribuables de choisir de manière flexible la méthode comptable des actifs cryptographiques, ce qui soulage à court terme la pression fiscale des utilisateurs de CEX, mais à long terme pourrait pousser les investissements en crypto vers des plateformes contrôlées par les autorités américaines.

2. Les dernières dynamiques dans divers domaines des actifs cryptographiques montrent que le changement de position des secteurs politique et commercial américains est probablement orienté vers la construction d'un système de domination du dollar à l'ère numérique en "trois parties".

Les trois grands piliers de ce système sont la réserve stratégique de Bitcoin (SBR), les stablecoins en dollars (ancrés) et l'infrastructure financière numérique contrôlée par les États-Unis. Dans ce système, la réserve stratégique de Bitcoin pourrait jouer le rôle de réserve d'or dans l'accord de Bretton Woods de 1944. Le Bitcoin, en tant qu'"or numérique", occupe une position centrale de valeur et pourrait offrir cinq avantages stratégiques potentiels aux États-Unis.

Premièrement, l'avantage du premier arrivé. En tant que crypto-monnaie ayant le plus haut niveau de consensus mondial, la position unique du Bitcoin lui permet de devenir un refuge pour les capitaux en période de turbulences géopolitiques et d'hyperinflation. Les États-Unis ont été les premiers à inclure le Bitcoin, qui représente plus de 60 % de la capitalisation du marché des crypto-monnaies, dans leurs réserves stratégiques nationales, cet avantage initial leur permet d'attirer des capitaux internationaux vers les actifs sur chaîne et hors chaîne en dollars à l'avenir.

Deuxièmement, en tant que nouvel outil de stabilité financière. En période de crise financière, la faible corrélation avec les actifs traditionnels permet aux réserves en Bitcoin de constituer un second outil de stabilité financière pour le gouvernement américain, en plus de l'assouplissement quantitatif traditionnel du dollar, pouvant aider à soutenir le bilan des institutions financières systématiques américaines en cas d'urgence, protégeant ainsi la position internationale du dollar.

Troisièmement, augmenter la compétitivité du système du dollar à l'ère numérique. Les stablecoins liés au dollar représentent actuellement 95 % de la capitalisation totale des stablecoins dans le monde, et avec les échanges d'actifs cryptographiques non liés au dollar mais utilisant principalement le dollar pour les règlements, cela renforcera davantage la position centrale du dollar à l'ère numérique, aidant à étendre la domination du dollar du secteur financier traditionnel au domaine numérique.

Quatrièmement, renforcer le droit de parole des normes américaines à l'ère de la finance numérique. À l'avenir, en occupant la position dominante sur le marché des crypto-monnaies grâce aux réserves stratégiques et aux stablecoins en dollars, les États-Unis domineront l'élaboration des règles mondiales des actifs cryptographiques et utiliseront des plateformes internationales telles que le G7, le FMI, la BRI pour exporter et ancrer les normes américaines basées sur le GENIUS et le FIT21, promouvant ainsi un cadre de réglementation des actifs cryptographiques dans le monde qui répond à leurs propres intérêts, garantissant leur pouvoir de décision dans l'élaboration des règles internationales des actifs numériques.

Cinquièmement, freiner le développement des actifs cryptographiques des concurrents potentiels. Par le biais de sanctions financières et de restrictions législatives sur le développement des actifs numériques des pays concurrents, en interdisant par décret et par législation à toute institution d'établir, d'émettre et de promouvoir des CBDC sur le sol américain. Attirer les marchés émergents à adopter un système de paiement dirigé par les États-Unis par le biais d'une assistance technique, en réduisant l'espace d'internationalisation des actifs numériques des concurrents.

Figure 3 Le système de domination des monnaies numériques américaines en "trois parties"

Trois. La direction politique de l'UE dans le domaine des crypto-monnaies est l'unification de la réglementation du marché et la transformation vers une finance verte.

Cela se manifeste principalement de trois manières : premièrement, le cadre de réglementation du marché des actifs cryptographiques de l'UE (MiCA) entrera en vigueur le 31 décembre 2024, visant à établir un cadre de réglementation clair et unifié des actifs cryptographiques dans l'ensemble de l'UE. Il classera tous les actifs cryptographiques en trois catégories et appliquera une réglementation différenciée, tout en renforçant les exigences de conformité pour l'émission de stablecoins et le fonctionnement des échanges d'actifs cryptographiques. Tout en gérant les risques, il favorise l'innovation, garantissant ainsi les droits des consommateurs et la stabilité financière. Deuxièmement, le cadre de réglementation unifié établit une base pour que l'UE revendique un avantage concurrentiel et une voix dans le marché mondial des crypto-monnaies. Troisièmement, il guide l'établissement d'un chemin de développement financier vert pour les crypto-monnaies, le MiCA imposant des taxes de carbone élevées sur les blockchains à forte consommation d'énergie, poussant l'industrie des crypto-monnaies à passer de mécanismes PoW à des mécanismes de consensus à faible carbone comme le PoS, rénovant ainsi le paysage régional de l'industrie minière.

Quatre. D'autres économies mondiales sont confrontées à la compétition entre les stablecoins et les monnaies numériques souveraines.

Cela se manifeste principalement par trois aspects. Premièrement, le nombre d'économies explorant et promouvant les CBDC continue d'augmenter. Actuellement, environ 130 pays et régions dans le monde explorent et promeuvent les CBDC. Le yuan numérique de notre pays a récemment élargi ses pilotes nationaux et transfrontaliers, faisant de lui la plus grande monnaie numérique souveraine au monde. Dix-huit pays membres du G20, dont le Japon, la Corée du Sud, l'Inde et la Russie, accélèrent également la mise en place de stratégies de CBDC ou de réserves stratégiques de Bitcoin, cherchant activement à obtenir la souveraineté financière numérique et le droit de parole dans les règles. Deuxièmement, la concurrence entre les monnaies numériques souveraines et les stablecoins. Le modèle des CBDC a un avantage souverain, mais les stablecoins en dollars ont déjà un avantage d'échelle. Entre 2020 et 2024, la capitalisation de l'USDT a explosé de 5,52 fois, tandis que celle de l'USDC a augmenté de 11,35 fois, représentant ensemble 90 % de la capitalisation totale des stablecoins dans le monde. Le volume des règlements a atteint 15,6 billions de dollars en 2024. Troisièmement, les monnaies numériques futures sont confrontées à des risques de régionalisation et de fragmentation. Les États-Unis essaient de renforcer la domination numérique du dollar par trois grands moyens : établir des réserves SBR, légiférer sur les stablecoins et limiter l'émission et la circulation des CBDC. Le cadre MiCA de l'UE limite objectivement le développement des stablecoins non euro. L'intensification de la concurrence signifie que le système de paiement financier numérique mondial pourrait faire face à des risques de fragmentation et de segmentation des marchés à l'avenir.

5. Les stablecoins deviennent un domaine de pointe dans la fusion des actifs financiers cryptographiques et des actifs financiers traditionnels.

Cela se présente principalement sous deux faits typiques. D'une part, les stablecoins ont renforcé la résilience des actifs en dollars hors chaîne. De 2023 à 2024, la capitalisation des stablecoins a rapidement augmenté et a dépassé le rythme de croissance du M2 américain, soutenant fortement la demande pour le dollar et les obligations américaines dans un environnement financier incertain de déficit élevé aux États-Unis. D'autre part, les stablecoins commencent à se frayer un chemin vers des canaux de paiement traditionnels. Au cours des 11 premiers mois de 2024, le marché des stablecoins a réalisé 27,1 billions de dollars de transactions, comprenant de nombreuses transactions P2P et B2B transfrontalières, ce qui signifie que les entreprises et les particuliers utilisent de plus en plus les stablecoins pour créer de la valeur commerciale tout en respectant les exigences réglementaires, et s'intègrent de plus en plus avec des plateformes de paiement traditionnelles telles que VISA, Stripe, etc.

Deuxièmement, les nouveaux développements des crypto-monnaies présentent des risques et des défis pour notre pays.

1. Une évaluation objective des avantages et des inconvénients de notre pays dans le domaine de la blockchain et des crypto-monnaies.

Les avantages se déclinent principalement en trois aspects : d'abord, le déploiement du yuan numérique et de l'industrie de la blockchain est en avance. Dans le domaine des monnaies numériques des banques centrales, le yuan numérique est actuellement le plus grand projet de CBDC au monde, bénéficiant d'un soutien stratégique national. Depuis son développement en 2014, il a été progressivement mis en œuvre, couvrant plusieurs domaines tels que les paiements de détail, de gros et les règlements transfrontaliers. Depuis 2021, les progrès du projet de pont numérique transfrontalier (mBridge) sont également à la pointe mondiale. Ces bases permettent au yuan numérique d'avoir l'espoir de devenir un outil de transaction financière et un véhicule d'actifs concurrentiels face aux stablecoins en dollars. En ce qui concerne l'industrie de la blockchain, notre pays a intégré la technologie blockchain dans sa stratégie nationale dès les débuts de l'industrie, en précisant la direction du développement intégrant la blockchain et l'économie réelle. Le marché de l'industrie est de grande taille et a un potentiel de croissance considérable, on estime que d'ici 2025, le marché de la blockchain en Chine dépassera les 100 milliards de RMB, déjà largement appliqué dans plusieurs domaines tels que la finance, la chaîne d'approvisionnement et les services d'affaires gouvernementaux, avec un nombre d'entreprises enregistrées en croissance continue, atteignant 63 300 à la fin de 2023. Deuxièmement, les scénarios d'application sont riches. Les scénarios de monnaies numériques sont passés des secteurs initiaux tels que le commerce de détail, le transport et l'administration à des domaines plus larges comme le commerce de gros, la restauration, le divertissement, l'éducation, la santé, la gestion sociale, les services publics, le renouveau rural et la finance verte. L'industrie de la blockchain a également de nombreux cas matures dans des domaines tels que la finance de chaîne d'approvisionnement, le commerce transfrontalier et l'administration électronique. Troisièmement, une stricte prévention des risques. Notre pays applique une réglementation stricte sur les transactions de crypto-monnaies et les émissions initiales de jetons (ICO), ce qui prévient efficacement les risques de l'économie virtuelle et offre un environnement industriel plus contrôlable et stable pour le développement conforme des monnaies numériques.

Les désavantages de notre pays à ce stade se manifestent principalement par un manque de compétitivité internationale dans certains domaines. Premièrement, l'influence des normes techniques est relativement en retard. En raison des différences dans les réglementations, les États-Unis occupent actuellement une position dominante dans des technologies fondamentales telles que le ZKP et l'expansion Layer 2, tandis que l'UE établit des barrières techniques par le biais du cadre MiCA, conduisant à un manque de voix de notre pays dans l'élaboration des protocoles clés et des normes mondiales. Deuxièmement, le développement de l'écosystème des chaînes publiques est relativement en retard. L'industrie de la blockchain en Chine est principalement axée sur les chaînes de consortium et les chaînes privées, l'absence de chaînes publiques créant un écart de scénarios en matière de capacité d'innovation par rapport à l'Europe et aux États-Unis dans des domaines tels que la finance décentralisée (DeFi) et le Web 3.0.

2. La stratégie d'hégémonie des actifs cryptographiques dirigée par les États-Unis représente une menace multiple pour notre sécurité financière.

Premièrement, la fuite des capitaux et la pression sur le taux de change. La tendance à la hausse à long terme des actifs cryptographiques, représentés par le Bitcoin, par rapport au dollar et à d'autres monnaies internationales, ainsi que l'expansion rapide du volume des transactions en stablecoins en dollars, renforcent encore la position dominante du dollar dans le système monétaire mondial, ce qui ne manquera pas d'éroder l'évaluation et l'espace d'internationalisation du renminbi. De plus, les canaux cryptographiques dominés par le dollar deviennent une nouvelle voie pour la fuite des capitaux. Récemment, les grandes entreprises américaines ont massivement alloué des bitcoins et les vagues de financement massives des ETF en crypto-monnaies sur le marché ont créé un fort "effet de démonstration", pouvant attirer certains capitaux nationaux à fuir par des canaux gris.

Deuxièmement, l'arbitrage réglementaire DeFi forme un avantage de compétitivité cumulatif dans l'industrie. La réglementation relativement lâche et les politiques fiscales des États-Unis attirent les ressources d'innovation mondiales vers la DeFi, récoltant ainsi davantage de bénéfices technologiques allant des normes de base aux applications. À long terme, cela pourrait entraîner un avantage compétitif sur la technologie des infrastructures financières numériques de notre pays.

Troisièmement, la lutte pour les normes technologiques sous-jacentes et les ressources d'innovation. D'une part, les États-Unis sont actuellement en position de leader en matière d'innovation dans des domaines tels que le ZKP et le Layer 2, tandis que l'UE cherche à obtenir un effet de réseau de marché unique par le biais du MiCA en intégrant la réglementation, tout en établissant des barrières techniques. Notre pays doit être vigilant et prévenir le risque de perte de pouvoir sur l'élaboration des normes de l'industrie des actifs cryptographiques. D'autre part, notre pays est confronté à des pressions de fuite des ressources d'innovation de l'industrie de la blockchain : les politiques d'émission de carbone de l'industrie cryptographique de l'UE et les avantages fiscaux des mines américaines poussent les entreprises minières et les entreprises de capital-risque de blockchain en Chine à se déplacer vers l'Asie centrale, le Moyen-Orient et les États-Unis, ce qui nuit objectivement à la capacité d'innovation et à la sécurité de la puissance de calcul de l'industrie de la blockchain domestique.

Quatrièmement, la menace de l'hégémonie des actifs cryptographiques des États-Unis. Premièrement, les États-Unis accélèrent l'intégration des actifs cryptographiques majeurs dans leur système d'hégémonie financière, une fois cette tendance établie, elle risque de réduire l'espace stratégique de développement futur de notre pays dans le domaine de la finance numérique. Deuxièmement, après le conflit russo-ukrainien, le gouvernement américain, en collaboration avec le Royaume-Uni, les Émirats Arabes Unis et d'autres pays, a imposé de vastes sanctions financières extraterritoriales dans le domaine des crypto-monnaies aux gouvernements, institutions et individus russes, saisissant une grande quantité d'actifs cryptographiques et arrêtant des professionnels concernés, montrant ainsi la puissance de leur hégémonie financière numérique. Enfin, la promotion par le gouvernement Trump d'un plan stratégique de réserve de Bitcoin, tout en s'opposant aux monnaies numériques souveraines étrangères, a également exacerbé l'opposition entre la Chine et les États-Unis dans le domaine des monnaies numériques.

Bien sûr, les actifs cryptographiques, représentés par le Bitcoin, présentent actuellement un état de bulle de marché sévère, la valorisation continue étant difficile à maintenir, et une fois la bulle éclatée, cela serait un coup dur pour la stratégie d'hégémonie des actifs cryptographiques des États-Unis. À cet égard, nous devons garder une conscience claire et une détermination stratégique, en maintenant notre valeur fondamentale de services financiers pour l'économie réelle, et persister sur la voie d'une grande puissance financière ayant des caractéristiques chinoises.