Dans le trading, il existe deux approches : la position longue (long) — lorsque l'investisseur achète un actif en prévision d'une hausse, et la vente à découvert (short) — lorsque le trader vend un actif emprunté, espérant le racheter moins cher à l'avenir. Bien que la vente à découvert puisse être rentable, la position longue présente un certain nombre d'avantages à long terme.
1. La perte maximale en vente à découvert est de 100 %, tandis que le profit en position longue n'est pas limité
Le principal avantage mathématique de la position longue est que l'actif peut augmenter indéfiniment, tandis que la baisse est limitée à 100 %.
Si l'actif vaut 100 % du prix initial, en position longue, il peut augmenter de 200 %, 500 % ou même 1000 %.
En vente à découvert, le profit maximal est de 100 % (si l'actif perd toute sa valeur). Mais si le prix augmente soudainement de 200 % ou 500 %, les pertes du trader en vente à découvert deviendront infiniment grandes (car il devra racheter l'actif plus cher que ce qu'il a vendu).
2. Les marchés augmentent à long terme
Historiquement, les marchés boursiers ont tendance à croître. Par exemple, l'indice S&P 500 a augmenté de milliers de pourcents au cours des dernières décennies, malgré les crises. Cela s'explique par le développement économique, l'inflation et la croissance des bénéfices des entreprises.
La vente à découvert nécessite non seulement une prévision précise de la baisse, mais aussi de ses délais. Et la croissance à long terme du marché rend les paris contre lui dangereux.
3. Risques lors d'une vente à découvert élevée
La vente à découvert peut entraîner des pertes illimitées. Par exemple :
Si l'actif augmente de 200 %, le trader en vente à découvert perd 200 % du montant initial.
Si l'actif augmente de 500 %, les pertes s'élèvent à 500 %.
Avec une augmentation de 1000 %, le trader en vente à découvert perd 10 fois le montant investi.
En position longue, la perte maximale est de 100 % (si l'actif perd toute sa valeur).
4. Coûts supplémentaires pour la vente à découvert
Lors de l'ouverture d'une position courte, le trader emprunte l'actif, paie un intérêt pour son utilisation et peut faire face à un appel de marge si le prix augmente brusquement.
Conclusion
La position longue est une stratégie plus sûre et plus rentable à long terme. Elle limite les pertes, mais ne limite pas les profits. En vente à découvert, la situation est inverse : le profit est limité, tandis que les pertes peuvent être énormes.