Berkshire Hathaway, le conglomérat d'investissement dirigé par Warren Buffett, a réduit ses avoirs dans les banques américaines Bank of America (BoA) et les actions de Citigroup au cours du dernier trimestre de 2024. Cette décision, divulguée dans un dossier réglementaire vendredi, intervient alors que Buffett continue de réduire le portefeuille d'actions de Berkshire, privilégiant des investissements plus sûrs tels que les bons du Trésor américain.

Berkshire a réduit de près des trois quarts sa position dans Citigroup, en vendant 40,6 millions d'actions évaluées à plus de 2,4 milliards de dollars. La société a également continué à se débarrasser des actions de Bank of America, dont elle détenait auparavant une participation de 13 %, étant son principal actionnaire depuis deux ans.

Après avoir attendu que la crise bancaire régionale qui a commencé début 2023 se calme, Buffett a commencé à réduire sa position en juillet dernier. En septembre 2024, le conglomérat avait vendu plus de 10 milliards de dollars d'actions de BoA.

Changement de stratégie d'investissement

Depuis la mi-octobre de l'année dernière, Berkshire a réduit sa participation dans BoA de 95 millions d'actions supplémentaires, portant sa propriété à environ 8,9 %. Le conglomérat a également vendu 1,7 million d'actions dans Capital One, réduisant sa position dans la banque axée sur les cartes de crédit de près de 20 %.

Selon un rapport de vendredi du Wall Street Journal, la société a également révélé une nouvelle participation de 1,2 milliard de dollars dans Constellation Brands, la société derrière les bières Modelo et Corona aux États-Unis, dans le cadre de ses derniers mouvements d'investissement. La position, dévoilée dans un dépôt réglementaire, marque l'un des rares ajouts au portefeuille du conglomérat lors des ventes du quatrième trimestre 2024.

Sa nouvelle mise sur Constellation Brands, cependant, est actuellement sur des bases prospectives "instables". En janvier, la société de boissons a manqué les attentes de bénéfices et a réduit ses prévisions financières pour l'année, entraînant une baisse de 26 % de son prix d'action depuis le début de 2025.

Les investisseurs observaient de près si la société de Warren Buffett continuerait à réduire sa participation dans Apple pour un cinquième trimestre consécutif. Cependant, au 31 décembre, Berkshire détenait toujours 300 millions d'actions du géant de l'électronique grand public, ce qui en fait la plus grande participation de la société avec une valorisation de 75,1 milliards de dollars. Pour l'instant, Apple est en tête des classements de portefeuille de la société, devant American Express et Bank of America.

Les allégations de débanking pourraient avoir alimenté les ventes.

Bien qu'un extrait des dépôts Form 13F vus par le WSJ fournisse un aperçu des positions boursières de Berkshire, ils ne révèlent pas la rationale derrière les transactions. Les investisseurs s'attendent à examiner la lettre annuelle de Buffett, prévue pour le 22 février, pour tout commentaire sur les décisions d'investissement récentes.

Pourtant, les décideurs des deux partis, républicains et démocrates, voient le débanking comme un problème obstiné qui a conduit les entreprises à éviter de faire des affaires avec les banques. Dans son discours au Forum économique mondial tenu à Davos, le président Donald Trump a accusé BoA de "débanking politique", pour avoir prétendument refusé des services aux conservateurs.

Comme rapporté par Cryptopolitan, la banque a également été mentionnée lors de l'audience du 5 février du Comité bancaire du Sénat sur le débanking par la sénatrice Elizabeth Warren, aux côtés de CitiBank, Wells Fargo et JP Morgan.

Les rendements des actions de Citi étaient en dessous des attentes.

L'investissement de Berkshire en 2022 dans Citigroup, d'une valeur de 3 milliards de dollars à l'époque, n'a pas connu le même succès que sa participation de longue date dans BoA. Sous la direction de la PDG Jane Fraser, Citi a eu du mal à rattraper ses concurrents malgré un plan de restructuration massif annoncé fin 2023.

Fraser avait précédemment déclaré que Buffett avait exprimé son soutien à sa stratégie de redressement. Cependant, la rentabilité de Citi reste inférieure à celle de ses pairs. Le retour sur fonds propres tangibles communs de la banque a augmenté à 7 % en 2024, contre 4,9 % l'année précédente, mais reste en deçà de son objectif initial de 11-12 % pour 2026, qui a été révisé à la baisse à 10-11 % en janvier.

Selon le Financial Times, Citi a progressé dans la réduction des coûts, avec des dépenses d'exploitation diminuant de 4 % en 2024, y compris une réduction de 2 % des dépenses liées au personnel. Cependant, ces mesures n'ont pas encore significativement renforcé la confiance des investisseurs.

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