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BTC再次ATH了，和上半年ATH的时候一样，每当历史新高就很难从技术面上去判断了，因为没有参考了，上面的空间还有多大，只能从链上指标这个角度去看。

问题1：BTC当前市值是否严重高估?
结论，泡沫并不足以称之为非常极端，没有非常极端则不足以称为严重高估，不足以称为严重高估则不能说到头了，要回归真实价值。

BTC彩虹图
未达到2021年牛市水平。

链上综合四指（MVRV，SOPR，矿工收入水平，储备风险指数）
当四指全部满足极端水平条件时会触发红色阴影。
当前仍未达到四指极端条件，未达到上半年的的水平，当前值0.36，差不少。

BTC链上净未实现盈亏水平，链上未实现的盈利还并不够疯狂，也就是浮盈不高，还没达到上半年的水平。

BTC链上净已实现盈利不高，没有达到上半年水平。图中可以看到，往往巨大的已实现盈利出现后价格会有一个阶段性调整。

问题2：主力是否出现大规模减持迹象?
BTC ETF数据情况（链上地址为参考的ETF数据）
注意在一波ETF大量增持后发起了第二主升浪，当前ETF还没有出现大规模减持迹象。

BTC UTXO链上筹码分布数据除了可以让我们看到支撑位的数量，厚度以外，我个人还有一个用途就是观察出货的是来自哪里的筹码，是谁在卖?我只在乎狗庄的出货动作，只要不是重要主力的大规模出货，一概无视 。
以往的 BTCUTXO数据每次都是这样，今年ETF通过后25000价格段的主力筹码先出现大规模减持，然后一波阶段性回调，在年后冲新高以后也是41000价格段的贝莱德筹码先出现大规模减持，然后出现了阶段性回调。 主力一定是先跑的，因为主力们的出货直接决定趋势。

这个数据我们需要关注好主力筹码价格段的动向，目前86393-9w正在累计新的集中区。
73388-54880这段中的支撑强度无论是数量高度还是范围厚度都是极硬的。

需要注意防范73388与86393中间的这段空缺区，防范极限73388这里，也就是前高附近，技术面上这里如果要走技术性回调或者横盘整理的话，前高都是一个关键测试点。

在上方出现来自主力价格段的筹码大规模出货，视作一个减仓信号。

问题3：市场整体供需情况如何？有没有购买力，以及BTC潜在抛售风险如何？
场内两大稳定币存量依然很高，暂时没有出现购买力离场迹象。

BTC场内存量依然在不断减少，潜在大规模抛售风险较低。暂时未出现供应进入的迹象。
但需要注意，短期波动需要关注市场流动性，多关注盘口数据，当流动性较差时，比如突然没有买单了或者突然没有卖单了，短期价格也会出现暴涨暴跌，即使潜在大规模抛售风险较低。
不过整体趋势结论是，市场需求力量充足，供应在不断减少。

问题4：长期持有者动态趋势？
历史来看，每当长期持有者处于出货的过程中，BTC价格都会迎来上升周期。
目前长期持有者筹码在一波横向休整后刚开始新一轮的出货，处于过程之中，个人认为至少短期内不会停止派发，关注它的再一次横向休整或调转走向上扬。

问题6：短期是否存在潜在风险?（这里短期指周为单位的周期）
技术面粗略判断（时间不够了）
突破下降通道后的首冲过程中，目前没有看到停止行为，什么信号都没有，趋势也没问题。

唯一有风险的地方是USDT市占率在关键支持处出现了放量滞跌，有吸收行为，但非停止，山寨仍然在上升过程中还没有到达反转，我姑且猜测前低有个二测突破行为，等叠个创新低的背离BUFF，一旦停止确认再收根针的话，这只能是走鲨鱼了，D点较高，说人话，中期趋势有黄金坑，仍然还有一次补仓机会。