Auteur : Jocy
En juin 2023, alors que le marché des cryptomonnaies était en plein marasme, le Bitcoin peinait à se maintenir autour de 25 000, et de nombreuses institutions d'investissement choisissaient de ne pas intervenir ou d'attendre. C'est alors que nous avons rencontré les fondateurs d'Usual, Pierre et Adli. À ce moment-là, un événement choquant de décrochage de l'USDC s'est produit, le stablecoin le plus sûr présentant également des risques et des vulnérabilités. En revanche, l'USDT rapportait des bénéfices records et pourrait même surpasser BlackRock cette année. Ce phénomène paradoxal sur le marché des stablecoins montre à la fois une vulnérabilité grave et un potentiel énorme.
En juillet, notre équipe d'investissement s'est rendue au bureau d'Usual à Paris. À l'époque, ils avaient constitué une équipe de 8 personnes avec leurs propres fonds et avaient réservé une salle de réunion rudimentaire dans un espace de coworking à Paris pour nous faire un pitch et discuter. Nous avons échangé pendant environ 2 heures, et cette semaine-là, nous avons également organisé un deuxième entretien technique avec le CTO d'Usual, Manfred. Le parcours de Pierre, ce fondateur, est très intéressant, ancien député français et conseiller du président français Macron.
Lorsque Pierre nous a exposé leur vision, nous avons d'abord été frappés par sa profondeur et ses détails. Leur passion intense et leur pensée méthodique étaient évidentes, ce qui signifiait également que nous devions consacrer plus de temps à les comprendre et à évaluer la possibilité d'investir.
Au cours du processus de diligence raisonnable, nous avons tenu plusieurs réunions internes et externes ainsi que des échanges écrits détaillés, accumulant finalement 50 à 70 pages de matériel. À mesure que nous approfondissions nos recherches, nous étions de plus en plus impressionnés par leur capacité à intégrer chaque détail dans une vision plus vaste. Leurs réponses à nos questions n'étaient jamais vagues, mais toujours basées sur des recherches approfondies, démontrant une compréhension profonde des défis à venir.
Mais ce qui les distingue vraiment, ce n'est pas seulement leur compétence technique ou leur attention aux détails - c'est leur passion sincère et leur conviction. Évidemment, ils vivent Usual 24h/24 et 7j/7 (ce qui est très différent de l'image que l'on a des Français) ; leur enthousiasme est contagieux et nous a également fait croire en leur vision de renverser Tether. Nous avons clairement vu que ces personnes ne cherchaient pas à poursuivre un cycle de marché, mais cherchaient à changer fondamentalement le paysage des stablecoins.
Nous avons décidé de réaliser l'un des plus grands investissements en seed round de l'histoire d'IOSG. Cependant, même après avoir promis de diriger le tour en août, il a fallu près de deux mois pour finaliser l'ensemble du financement. En fait, IOSG n'investit chaque année que dans moins de 15 transactions, dont environ 5 projets que nous dirigeons. Le processus de prise de lead est en réalité très challenging, comme cela s'est manifesté dans le cas d'Usual. Une fois le lead confirmé, nous avons dressé une liste complète d'investisseurs d'Orient et d'Occident pour ce projet, mais à ce moment-là, ces investisseurs n'ont donné aucun engagement dans le mois qui a suivi. Tout le monde voulait continuer à observer, incertain du succès de ce financement. Au moment le plus difficile, notre collègue Momir s'est même rendu personnellement à une réunion d'investissement pour aider cette institution à expliquer le mécanisme de stablecoin et DeFi d'Usual et répondre aux questions. Heureusement, cette institution a finalement investi. Cet accord nous a fait ressentir un consensus sans précédent : lorsque 20 fonds d'investissement majeurs du secteur disaient non, nous avons persisté et soutenu l'équipe pour finaliser ce tour de financement, ce qui est également dû à la ténacité et à la persévérance des fondateurs.
Ironiquement, le fonds qui nous a présenté Usual a finalement abandonné ce tour d'investissement. Une fois, un fonds précoce local français a souligné que les investisseurs étrangers ne reconnaissaient pas l'excellent parcours de Pierre, mais eux-mêmes ont également abandonné ce tour d'investissement. En rétrospective, il est regrettable que parmi les nombreux fonds VC qu'ils ont contactés, seulement 3 à 5 fonds ont réellement approfondi les détails du projet. Durant ces trois mois de financement, nous avons vu Pierre et Adli perfectionner leur vision et faire avancer le développement. La résilience montrée durant cette période a renforcé notre conviction. Finalement, nous avons eu la chance de conclure ce tour de financement avec des fonds partageant notre vision, comme Kraken Ventures, qui ont également consacré beaucoup de temps à comprendre les détails de la philosophie d'Usual.
Après l'investissement, la rapidité d'exécution de l'équipe nous a même surpris. Leur attention aux détails pendant la phase de préparation s'est traduite par une excellente capacité d'exécution en pratique. Leur vitesse à atteindre les jalons a dépassé nos attentes les plus optimistes. Plus tard, l'équipe post-investissement d'IOSG a rejoint le projet et a organisé une liste de KOLs renommés d'Orient et d'Occident. Après plusieurs discussions et sélections, nous avons aidé l'équipe Usual à choisir des KOLs avec des parcours différents et des avantages variés, puis nous les avons présentés et recommandés un par un. De plus, grâce à plusieurs pitchs avec l'une des plus grandes communautés de TVL en Asie, nous avons aidé Usual à entrer avec succès dans cette plus grande communauté DeFi d'Asie, leur permettant de réussir à décrocher leur premier TVL de 200 millions pendant la phase de test en gris.
En regardant ce parcours, cela devrait encourager les futurs fondateurs. Peu importe combien de "non" vous recevez ; il vous suffit d'un "oui" pour déclencher un effet d'avalanche. Aujourd'hui, nous sommes plus convaincus que jamais que notre "volonté" envers Usual sera l'une de nos décisions les plus importantes. Parfois, c'est tout ce qu'il faut - dire un "oui" au bon moment, à la bonne équipe, avec la bonne vision.
Le parcours difficile rend ces jalons importants encore plus gratifiants. Nous sommes ravis de voir Usual commencer à recevoir la reconnaissance qu'il mérite, tout en étant lucides sur le fait que ce n'est que le début d'un long voyage. Il reste encore beaucoup de travail à faire. Continuons d'avancer !
Nous remercions tous les membres de l'équipe d'IOSG qui ont soutenu la décision d'investir dans Usual pendant le creux du marché baissier. La croissance d'Usual a permis à l'équipe de ressentir la force de grandir avec les fondateurs, chaque membre devenant un ambassadeur d'Usual.
Dans la plupart des projets dirigés par IOSG, nous essayons de trouver des moyens d'aider à lancer les produits en phase de démarrage de 0 à 1, y compris le GTM ultérieur. En fait, nous avons un guide IOSG spécialement conçu pour aider au cycle de croissance des projets. IOSG a déjà dépassé sept ans d'existence. En tant que fonds pérenne dans le secteur de la cryptographie, nous savons combien il est difficile d'investir, mais nous sommes prêts à aider les entrepreneurs du secteur de la cryptographie à atteindre les étoiles et le succès !
Nous espérons que le prochain entrepreneur à venir nous voir deviendra le nouveau Usual ! Vous êtes unUSUAL !