Washington D.C., 10 octobre 2024 – La Securities and Exchange Commission (SEC) a porté plainte contre Cumberland DRW LLC, une importante société de trading de crypto-monnaies basée à Chicago, pour avoir opéré en tant que courtier non enregistré sur les marchés des actifs cryptographiques. Selon la SEC, Cumberland a effectué des transactions d'actifs cryptographiques d'une valeur de plus de 2 milliards de dollars qui ont été proposés et vendus sous forme de titres, en violation des lois fédérales sur les valeurs mobilières. La SEC affirme que le fait que Cumberland n'ait pas enregistré ses transactions a privé les investisseurs de protections juridiques essentielles.

Les allégations

La plainte de la SEC révèle que Cumberland exerce ses activités en tant que courtier non enregistré depuis au moins mars 2018, se livrant à l'achat et à la vente de cryptoactifs qui devraient être traités comme des valeurs mobilières en vertu de la loi fédérale. Cumberland aurait exercé ces activités dans le cadre de ses activités habituelles sans s'enregistrer auprès de la SEC, en violation des exigences du Securities Exchange Act de 1934.

L'entreprise, qui se présente comme l'un des principaux fournisseurs mondiaux de liquidités sur le marché des cryptomonnaies, propose des liquidités sur divers actifs numériques en les achetant et en les vendant pour son propre compte. Selon la SEC, les opérations publiques de Cumberland incluent des échanges 24h/24 et 7j/7 avec des contreparties, par des moyens traditionnels, comme le téléphone, et via sa plateforme en ligne, Marea.

La SEC soutient que ces cryptoactifs ont été proposés et vendus sous forme de contrats d'investissement sur des plateformes d'échange de cryptomonnaies tierces, ce qui nécessitait un enregistrement en vertu de la loi fédérale sur les valeurs mobilières. En ne s'enregistrant pas, Cumberland est accusée d'avoir contourné les exigences visant à protéger les investisseurs contre les risques excessifs et à garantir la transparence des marchés.

Exigences de la loi fédérale sur les valeurs mobilières

Le chef par intérim de l'unité des actifs cryptographiques et de la cybersécurité (CACU) de la SEC, Jorge G. Tenreiro, a souligné l'importance du respect des règles d'enregistrement sur le marché des actifs cryptographiques en évolution rapide.

Il a déclaré : « Les lois fédérales sur les valeurs mobilières exigent que tous les courtiers en valeurs mobilières s'enregistrent auprès de la Commission, et ceux qui opèrent sur les marchés des cryptoactifs ne font pas exception. » Tenreiro a ajouté que, malgré les fréquentes protestations du secteur selon lesquelles les cryptoactifs s'apparentent davantage à des matières premières qu'à des valeurs mobilières, la plainte de la SEC indique clairement que l'offre et la vente de ces actifs aux investisseurs relèvent de la réglementation des valeurs mobilières. Il a également souligné que Cumberland avait tiré profit de ses activités sans s'enregistrer en tant que courtier, privant ainsi les investisseurs des protections offertes par l'enregistrement.

Ramifications juridiques et financières

La plainte de la SEC, déposée auprès du tribunal de district américain du district nord de l'Illinois, accuse Cumberland d'avoir violé l'article 15(a) de la loi sur les échanges de valeurs mobilières de 1934. La Commission cherche à obtenir plusieurs mesures correctives, notamment :

• Mesure injonctive permanente visant à empêcher Cumberland de poursuivre ses activités non enregistrées.

• Restitution de tous les gains mal acquis, y compris les intérêts avant jugement.

• Des sanctions civiles pour dissuader les violations futures.

L'enquête de la SEC a été menée par l'Unité des abus de marché, avec la contribution significative d'Andrew McFall et Kathleen Hitchins, supervisés par Amy Flaherty Hartman, Paul Kim et Jorge Tenreiro de la CACU. Le litige sera dirigé par Christopher Martin et Timothy Stockwell, sous la supervision de Jack Kaufman et Tenreiro.

Implications pour l'industrie

Cette affaire souligne la répression continue de la SEC contre les courtiers non enregistrés sur le marché des cryptomonnaies. Ces dernières années, la Commission a adopté une position de plus en plus active dans la réglementation des cryptoactifs, qu'elle considère souvent comme des valeurs mobilières. Cela a accru la surveillance des entreprises qui négocient des actifs numériques, car elles sont tenues de se conformer aux mêmes réglementations que les courtiers en valeurs mobilières traditionnels.

Alors que le secteur des cryptomonnaies affirme depuis longtemps que de nombreux actifs numériques sont des matières premières, la SEC maintient que les contrats d'investissement impliquant des actifs numériques relèvent de sa compétence. Les actions du régulateur, comme l'affaire Cumberland, témoignent d'un effort continu pour mettre les marchés des cryptomonnaies en conformité avec les lois fédérales sur les valeurs mobilières en vigueur.

Quelle est la prochaine étape pour Cumberland DRW ?

Ce litige marque un tournant pour Cumberland DRW, l'un des principaux fournisseurs de liquidités du secteur mondial des cryptomonnaies. L'entreprise s'expose à de lourdes sanctions et pourrait être contrainte de suspendre ses activités de trading jusqu'à ce qu'elle se conforme aux exigences d'enregistrement auprès de la SEC.

Pour les autres entreprises opérant sur les marchés des cryptomonnaies, cette affaire rappelle avec force que la SEC est vigilante dans l'application des règles relatives aux actifs cryptographiques et que le fait de ne pas s'enregistrer en tant que courtier en valeurs mobilières peut entraîner des conséquences juridiques et financières importantes.

Conclusion

Les accusations portées par la SEC contre Cumberland DRW LLC illustrent les efforts réglementaires déployés pour garantir que les marchés des cryptoactifs fonctionnent dans le cadre des lois fédérales sur les valeurs mobilières. En prenant des mesures contre les courtiers non enregistrés, la SEC vise à protéger les investisseurs contre les risques excessifs et à garantir la transparence et la responsabilité sur ces marchés en pleine croissance. Cette affaire constitue un avertissement clair pour les autres entreprises du secteur des cryptomonnaies : opérer sans enregistrement approprié peut entraîner de lourdes sanctions juridiques et financières. À mesure que le secteur des cryptomonnaies continue d'évoluer, le respect de la réglementation sur les valeurs mobilières sera essentiel pour garantir sa stabilité et sa légitimité à long terme au sein de l'écosystème financier au sens large.

Cumberland a tweeté la réponse aux accusations de la SEC contre X. La société a déclaré que « nous sommes prêts à nous défendre à nouveau ».