Examen des actifs numériques de septembre
Recherche LTP
Table des matières
● Résumé de septembre 2023
● Commentaires du marché
● Actualités
● Journée de la volatilité d'octobre
● Annexe
Résumé de septembre 2023
En septembre, les principaux actifs ont reculé alors que l’indice du dollar américain a atteint des sommets annuels en 2023. Le S&P 500 a chuté de 5,3 %, le Nasdaq de 6,4 % et l'or de 4,7 %. Cependant, Bitcoin a enregistré un gain de 4%. La décorrélation entre les performances du Bitcoin et ces actifs majeurs mérite une attention continue. De manière générale, un dollar américain plus fort entraîne une diminution de l’appétit pour le risque du marché, ce qui entraîne une sous-performance des actions et des actifs à risque, y compris les crypto-monnaies.
L'ajustement du marché s'accompagne d'une hausse des rendements des bons du Trésor à long terme, les rendements des bons du Trésor à 10, 20 et 30 ans atteignant leurs plus hauts niveaux depuis 2008. La Réserve fédérale a maintenu ses taux d'intérêt entre 5,25 % et 5,5 % lors de la réunion du FOMC de septembre, et le marché a commencé à s'attendre à une baisse des taux d'intérêt dès le second semestre 2024. L’indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté à 3,7 % en août, couplé à une hausse des prix de l’énergie qui a atteint un nouveau sommet en 2023, suscitant des inquiétudes récentes quant à l’efficacité des efforts de lutte contre l’inflation.
Dans ce contexte macroéconomique, les traders commerciaux du CME maintiennent une position courte nette agressive sur Bitcoin. L’ensemble du marché des cryptomonnaies a connu une diminution du volume et de l’activité des échanges en septembre. L’intérêt ouvert total sur les contrats à terme perpétuels Bitcoin ne s’est pas rétabli depuis la dernière vente. De plus, après le lancement du FDUSD sur la bourse Binance, le volume des échanges est passé de BTCTUSD à BTCFDUSD, ce qui pourrait offrir de nouvelles opportunités de trading aux acteurs du marché.
Concernant les performances des crypto-monnaies, les tokens Tier 1 et Tier 2 ont généralement surperformé les tokens GameFi/Metaverse en septembre. Parmi les crypto-monnaies de premier rang, LINK a été la plus performante, avec une augmentation de prix de 40 % au cours du mois.
En termes de développements réglementaires, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a récemment retardé une décision sur les applications spot Bitcoin ETF, y compris celles de BlackRock et Fidelity. Dans le même temps, la SEC a averti qu'un plus grand nombre d'échanges, de commerçants et de courtiers de crypto-monnaie pourraient être accusés de divulgation insuffisante ou de défaut d'enregistrement auprès de l'agence.
Commentaires du marché
1. Macroéconomie
1.1 Alors que les craintes d’inflation s’accentuent, les rendements obligataires américains à long terme atteignent leur plus haut niveau depuis 2008
Le taux d'inflation de l'indice des prix à la consommation (IPC) en glissement annuel a atteint 3,7% en août, dépassant les attentes et suscitant des inquiétudes quant à la persistance des pressions inflationnistes. Dans le même temps, les rendements des bons du Trésor à long terme (y compris les obligations à 10, 20 et 30 ans) ont continué à augmenter, et ces rendements ont atteint des niveaux records depuis 2008. La hausse des rendements du Trésor suggère que les investisseurs sont de plus en plus inquiets face à la perspective d’une hausse des taux d’intérêt et de l’inflation à moyen et long terme. Pendant ce temps, les prix de l’énergie continuent de grimper, les prix du pétrole et de l’essence atteignant des sommets annuels. La Réserve fédérale a maintenu ses taux d'intérêt entre 5,25 % et 5,5 % en septembre.
Le 1.2 septembre a été marqué par une large correction du marché
En septembre, le dollar américain s’est fortement comporté, entraînant un large recul dans les principales classes d’actifs. Le S&P 500, le Nasdaq Composite et l’or ont tous enregistré des pertes, coïncidant avec une reprise de l’indice du dollar américain. Le S&P 500 a chuté de 5,3 % sur le mois et le Nasdaq de 6,4 %. L'or a également été confronté à des difficultés, perdant 4,7 %. Cependant, Bitcoin a enregistré une croissance de 4 % en septembre. La corrélation du Bitcoin avec le S&P 500, le Nasdaq et l’or a diminué, ce qui indique que Bitcoin évolue de manière plus indépendante. Cela soulève la question de savoir si les gains du Bitcoin en septembre peuvent être maintenus jusqu’en octobre dans un contexte de raffermissement du dollar américain.
2. Examen du marché des crypto-monnaies
2.1 Les institutions commerciales continuent de maintenir des positions courtes nettes sur le marché à terme Bitcoin CME
Les traders commerciaux du Chicago Mercantile Exchange (CME) ont maintenu une position courte nette agressive en septembre dans un contexte de raffermissement du dollar américain et d'affaiblissement de l'appétit pour le risque, selon le dernier rapport du COT.
2.2 Le prix du Bitcoin backteste le prix de référence du coût du détenteur à court terme et la moyenne mobile sur 200 semaines
En septembre, le prix du Bitcoin s’est consolidé en dessous de la moyenne mobile sur 200 semaines et du coût de base des détenteurs à court terme. La moyenne mobile sur 200 semaines est un indicateur de tendance couramment utilisé et considéré comme significatif, car les prix inférieurs à ce niveau peuvent indiquer que Bitcoin est susceptible d'entrer dans une tendance à la baisse. Actuellement, le prix reteste ce niveau. De plus, le prix réalisé et le coût de base pour les détenteurs à long terme se situent à 20 600 $.
2.3 L'offre totale en circulation des 4 principales pièces stables continue de diminuer et le nombre de promesses d'ETH augmente
La capitalisation boursière du Bitcoin est restée stable en septembre alors que les prix se sont consolidés tout au long du mois. Dans le même temps, le nombre de promesses d’Ethereum continue d’augmenter, atteignant 30,5 millions, et de plus en plus de détenteurs d’Ethereum misent sur Ethereum pour obtenir des récompenses de mise. Selon les données de StakingRewards, le rendement actuel du jalonnement est de 3,5 %. De plus, la valeur totale verrouillée (TVL) de DeFi reste lente, terminant le mois à 21,2 milliards de dollars. L’offre en circulation des quatre principales pièces stables continue de diminuer, atteignant 114 milliards de dollars.
2.4 Volume des échanges de cryptomonnaies en septembre
En septembre, le volume des échanges au comptant sur les bourses centralisées est resté relativement stable par rapport à août. Cependant, le volume des transactions d’Upbit a considérablement augmenté. En revanche, les volumes de transactions au comptant sur les bourses décentralisées ont diminué en septembre. Dans le secteur des produits dérivés, les volumes d'échanges sur les principales bourses centralisées ont peu varié par rapport au mois d'août.
2.5 Binance Top 20 des paires de trading de contrats à terme
Début septembre, les volumes de transactions CYBER et PERP ont augmenté de manière significative. De même, le volume des transactions de TRB a considérablement augmenté à la mi-septembre.
Les volumes de transactions du week-end pour Bitcoin et Ethereum ont été généralement modérés. Cependant, certains altcoins tels que PERP, TRB et WLD connaissent une activité commerciale plus active le week-end.
2.6 Binance Top 20 des paires de trading avec marge COIN
Le volume des transactions de BTCUSD_PERP et ETHUSD_PERP représente près de 80 % du volume total des transactions Coin-Margined. En revanche, les volumes de transactions le week-end ont tendance à être relativement faibles. Outre Bitcoin et Ethereum, les paires de trading Coin-Margined les plus activement négociées incluent SOL, LTC, LINK et BNB.
2.7 Volume des échanges au comptant/à terme perpétuels de Binance Bitcoin et Ethereum
En septembre, le volume des échanges Bitcoin SPOT sur Binance a atteint un nouveau plus bas pour l'année, inférieur au niveau du mois dernier. Il convient de noter que l'activité commerciale est passée de BTCTUSD à BTCFDUSD, comme le montre la figure, le volume des échanges de BTCTUSD a considérablement diminué, tandis que le volume des échanges de BTCFDUSD a augmenté en conséquence. Pendant ce temps, les volumes de transactions à terme perpétuels Bitcoin et Ethereum sont restés relativement stables, bien qu’avec une légère tendance à la baisse.
2.8 BYBIT BTCUSDT/ETHUSDT volume des transactions au comptant et à terme perpétuel
Les marchés au comptant Bitcoin et Ethereum sur Bybit ont connu une augmentation du volume des transactions en septembre. Cependant, les volumes de transactions à terme perpétuels Bitcoin et Ethereum sont restés relativement stables par rapport au mois d’août.
2.9 Volume des transactions au comptant et à terme perpétuel OKX BTCUSDT/ETHUSDT
OKX a constaté une augmentation du volume des transactions sur les marchés au comptant Bitcoin et Ethereum en septembre. En outre, le volume des transactions sur les marchés à terme perpétuels Bitcoin et Ethereum a également légèrement augmenté par rapport au mois d’août.
2.10 Densité des prix – Paires de trading de contrats à terme perpétuels Binance
En septembre, XEMUSDT avait la valeur de densité de prix la plus élevée, proche de 6. En revanche, AMBUSDT et ETHBTC ont les valeurs de densité de prix les plus basses, respectivement de 4,3 et 4. Ces mesures indiquent que XEMUSDT affiche un comportement de prix plus volatil et irrégulier, tandis qu'AMBUSDT et ETHBTC affichent des caractéristiques de tendance plus fluides.
Il convient de noter que la mesure ci-dessus utilise une méthode glissante sur 20 heures. Différents délais produiront des résultats différents lors de l’analyse de la densité des prix. Le choix de la période peut affecter la volatilité ou les caractéristiques de tendance d'un actif particulier.
2.11 La volatilité annualisée des principales crypto-monnaies a diminué en septembre
La volatilité annualisée des principales crypto-monnaies, notamment Bitcoin, Ethereum, Litecoin et Bitcoin Cash, a diminué en septembre. Plus précisément, la volatilité annualisée du Bitcoin a atteint 0,18 début août avant de monter fortement à 0,42 début septembre. Cependant, la volatilité annualisée a progressivement diminué et a diminué régulièrement.
2.12 Flux de transactions Bitcoin (UTC)
L'activité de trading pour BTCUSDT.P sur Binance a augmenté pendant le chevauchement entre la session de trading de New York et la session de trading de Londres (13h00 - 16h00 UTC).
2,13 BTCUSDT.P (Binance) Profondeur de marché de 3 % (septembre)
La profondeur du marché de 3 % de BTCUSDT.P (Binance) a diminué lors de la vente massive du 16 août 2023. Cependant, la liquidité s'est progressivement rétablie et a augmenté pour revenir aux niveaux de début août.
2.14 L'intérêt ouvert total pour les contrats à terme perpétuels Bitcoin reste faible depuis la dernière liquidation à grande échelle
Après le dernier événement de liquidation du 16 août 2023, la participation totale ouverte de Bitcoin continue de rester déprimée, se maintenant à environ 16 milliards de dollars. De plus, un événement de liquidation a eu lieu le 11 septembre qui a anéanti 400 millions de dollars d’intérêts marginaux ouverts dans les crypto-monnaies. Dans la version 2.16, nous examinerons cette recherche d'arrêts.
2.15 Visualisation de la liquidation des contrats à terme perpétuels Bitcoin le 29 août
Le 29 août, le prix du Bitcoin a soudainement grimpé, entraînant une augmentation totale des intérêts ouverts de 2 milliards de dollars alors que les traders poursuivaient le mouvement à la hausse. Cependant, la flambée des prix n’a pas duré, comme en témoigne le manque de volume des échanges qui a suivi. Puis, il y a eu une liquidation le 31 août 2023, déclenchant une cascade de liquidations. En dehors des compensations, l’activité et les volumes de négociation restent modérés.
2.16 Visualisation de la liquidation des contrats à terme perpétuels Bitcoin le 11 septembre
Le 11 septembre 2023, un arrêt de chasse spécifique a eu lieu, entraînant l'effacement de 400 millions de dollars d'intérêts ouverts sur marge de crypto-monnaie. Le graphique montre qu'une vague d'ordres de vente Taker a poussé le prix en dessous du plus bas de la fourchette tout au long du mois d'août, où la plupart des ordres stop-loss ont probablement été passés. Le lendemain, après que le prix soit tombé en dessous du plus bas de la fourchette d'août, des ordres agressifs d'achat de Taker sont entrés sur le marché, poussant le prix au-dessus de 25 800 $. Cela a ensuite déclenché un rallye de courte durée (liquidation courte).
2.17 Le volume des échanges BTCFDUSD a augmenté et le prix de négociation était supérieur à celui du BTCUSDT (premium)
Binance a lancé FDUSD le 4 août, offrant des frais Maker et Taker de 0 %. Le volume des échanges de BTCFDUSD a commencé à augmenter le 5 septembre. Alors que le volume des échanges augmentait le 5 septembre, le BTCFDUSD a commencé à se négocier à un prix plus élevé que le BTCUSDT. Actuellement, BTCFDUSD représente la moitié du volume des transactions sur le marché au comptant Bitcoin de Binance.
2.18 Bien que le volume des échanges du BTCTUSD ait considérablement diminué, le BTCTUSD maintient toujours une prime.
À partir du 5 septembre, le volume des transactions du BTCTUSD a considérablement diminué, mais il convient de noter que malgré la baisse du volume des transactions, il se négocie toujours à un prix plus élevé que celui du BTCUSDT.
2.19 Malgré le déplacement du volume du BTCTUSD vers le BTCFDUSD, le BTCTUSD reste à prime.
À partir du 5 septembre, le volume des échanges du BTCFDUSD a commencé à augmenter, tandis que le volume des échanges du BTCTUSD a chuté en même temps. Cela indique un changement clair dans l'activité de trading vers la paire de trading BTCFDUSD. Malgré ce transfert, le BTCTUSD continue de se négocier à un prix plus élevé que le BTCFDUSD.
2.20 LINK performant en L1
Parmi les crypto-monnaies de premier rang, LINK a été la plus performante, avec une augmentation de prix de 40 % tout au long du mois de septembre. Suivi par TRX, avec une augmentation de 15,5% ; BCH, avec une augmentation de 12,7% ; SOL, avec une augmentation de 8,3%. Au cours de la même période, le prix du Bitcoin a également augmenté de 4 %.
2.21 IMX performant en L2
Parmi les crypto-monnaies de deuxième rang, IMX a enregistré le rendement le plus élevé en septembre, avec une croissance de 5,3 %. Il a été suivi par ARB avec un gain de 0,9%. Cependant, les prix du Matic et de l'OP ont chuté, Matic ayant chuté de 3 % sur la même période et OP ayant chuté de 3,45 % sur la même période.
2.22 Parmi les jetons DeFi, MKR, RUNE et AAVE ont bien performé
Parmi les jetons DeFi, MKR a été le plus performant, avec une augmentation de prix impressionnante de 32,8 % en septembre. Suivi par RUNE avec une augmentation de 28,25% et AAVE avec une augmentation de 21,58%. Cependant, JOE a sous-performé, avec des prix en baisse de 20 % sur la même période.
2.23 MAGIC fonctionne bien parmi les jetons GameFi/Metavese
Parmi les jetons GameFi/Metaverse, MAGIC a réalisé la plus forte performance, avec une augmentation de prix de 8,46 % en septembre. Cependant, dans l’ensemble, par rapport au domaine DeFi, les performances du domaine GameFi/Metaverse au cours de la même période ont été relativement lentes.
2.24 KCS et FLOKI fonctionnent bien dans les jetons CEX et MEME
Parmi les jetons CEX, KCS a réalisé une solide performance avec une augmentation de prix de 18 %. En revanche, parmi les memecoins, FLOKI s'est bien comporté, avec un prix en hausse de 11,56 %.
2.25 Changements saisonniers du S&P 500, du Nasdaq, de l'or et du Bitcoin
Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. En termes de saisonnalité, octobre a toujours été un tournant pour les corrections des marchés.
Nouvelles
Choc en Inde : un appel mondial inattendu en une réglementation de la crypto
Coinbase lance une plateforme de prêt crypto pour les institutions américaines
Coinbase, Aave et Circle forment une coalition pour promouvoir les actifs tokénisés : rapport
L'inflation de l'IPC aux États-Unis a bondi à 3,7 % en août, plus que prévu
Hong Kong enquête sur les échanges de crypto JPEX entraîne une arrestation
9 sénateurs américains soutient publiquement le projet de loi sur la crypto d'Elizabeth Warren
La Corée du Sud se concentre sur la réglementation des cryptomonnaies de gré à gré alors que les transactions illégales atteignent 4 milliards de dollars
L'Inde travaille sur une législation sur la crypto en 5 points alors que l'interdiction est exclue
Le Parlement de l'UE vote à une écrasante majorité en soutien à la règle DAC8 de crypto déclaration fiscale
Fichiers en niveaux de gris pour le nouvel ETF à terme Ether – Officiel
Bybit s'attend à quitter le marché britannique à mesure que de nouvelles réglementations se profilent
La SEC retarde la décision sur le Bitcoin ETF pour tous les candidats , y compris BlackRock, Fidelity
OKX Planification Web3 incursion en Inde, déclare le directeur du marketing
Robinhood va racheter la participation de Sam Bankman-Fried pour 605,7 millions de dollars
L'utilisation de Bitcoin comme garantie de marge dans le trading de crypto-monnaies à terme est en croissance
Les fonds cryptographiques ont atteint une sortie consécutive de 342 millions de dollars alors que la tendance des dollars Bitcoin
Genesis va fermer Crypto Trading Desk pour le marché américain
Les utilisateurs de Solana tombent au niveau le plus bas en plus de 2 ans
Suite aux retards de la SEC, ARK Invest et 21Shares déposent un ETF spot Ether
Le compte X de Vitalik Buterin a été piraté pour mener une attaque de phishing qui a volé 700 000 $ en crypto et NFT
L'application de messagerie Telegram donne son approbation au projet TON ; Surtensions de jetons
Le juge autorise FTX en faillite à vendre ses avoirs en crypto, y compris BTC et SOL
Un an après la fusion d'Ethereum, l'offre nette en baisse de près de 300 000 Ether
Bybit s'attend à quitter le marché britannique à mesure que de nouvelles réglementations se profilent
La bourse JPEX suspend certaines opérations et augmente les frais dans un contexte de crise de liquidité
Mark Cuban perd 860 000 $ de crypto à cause d'une attaque de phishing
Régulateur de Hong Kong : les entreprises de crypto ne peuvent prétendre être des « banques »
Fichiers d'investissement en niveaux de gris pour le nouvel ETF à terme sur éther
Hong Kong envisage de publier une réglementation sur les stablecoins d'ici la mi-2024, selon le législateur
Tether fermerait le rachat USDT pour certains clients de Singapour
La tension monte entre Coinbase et SEC à propos du plan de faillite Celsius
La SEC prolonge les échéances d'Ark et Global X ETF alors que la fermeture du gouvernement se profile
Binance vend une unité russe à CommEX, âgée d'un jour, et quitte le pays
Le Trésor américain sanctionne le portefeuille Ethereum lié à un cartel pour « trafic illicite de fentanyl »
Coinbase déploie le trading à terme perpétuel pour les utilisateurs particuliers en hors des États-Unis
Jour de fluctuation d'octobre
annexe
Figure A. Bilan de la Réserve fédérale, compte général du Trésor américain (TGA), prises en pension (RRP) et actif total de la Banque centrale européenne
En septembre, les fonds ont continué à se retirer de l'accord de prise en pension (RRP) de la Réserve fédérale et à se tourner vers les obligations du Trésor parce que le rendement des obligations du Trésor était supérieur à celui de l'accord de prise en pension.
Graphique B. Taux de variation d’une année sur l’autre de l’IPC, du prix du pétrole brut et du prix de l’essence
Les prix du pétrole et du gaz ont atteint leurs plus hauts niveaux de l’année, et la flambée des prix de l’énergie a ajouté aux inquiétudes globales quant à la lutte contre l’inflation, étant donné que les prix de l’énergie contribuent largement à l’inflation.
Figure C. Carte thermique de liquidation de Bitcoin (Hyblockcapital)
Zone de liquidation au-dessus du prix du marché :
32 000 $ - 34 000 $.
Zone de liquidation en dessous du prix du marché :
22 000 $ - 24 000 $.
Source : Hyblock Capital, au 2 octobre 2023.
Il est fourni à titre informatif uniquement et ne doit pas être interprété comme un conseil en investissement pour acheter, vendre ou détenir un titre ou une crypto-monnaie spécifique.
Clause de non-responsabilité
Les informations, opinions, estimations et prévisions contenues dans ce commentaire sur le marché des cryptomonnaies (collectivement, les « Informations ») sont fournies par LIQUIDITY TECHNOLOGIES INC. (la « Société »). Ces informations sont fournies à titre de référence uniquement et ne sont pas destinées à fournir aux investisseurs une compréhension ou une recommandation formelle. La Société a adopté des mesures raisonnables pour assurer l'exactitude et la validité des informations fournies, mais ne donne aucune garantie quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Les opinions financières exprimées reflètent le jugement de l'auteur à la date de publication et sont sujettes à changement à tout moment sans préavis. Ces informations ne doivent pas être interprétées comme une offre ou une sollicitation d’achat, de vente ou d’échange de cryptomonnaies, de titres ou d’instruments financiers. Il ne tient pas compte personnellement des objectifs d’investissement ou des circonstances d’un lecteur. Les cryptomonnaies sont des produits très volatils et complexes qui sont soumis à des risques importants, notamment le risque de mouvements de prix soudains et importants. Les investisseurs en crypto-monnaie ne sont protégés de aucune responsabilité légale en cas de faillite d’entreprise. Les investisseurs dont la valeur des crypto-monnaies peut être affectée par des changements dans les taux de change, des interventions réglementaires ou d'autres développements politiques et économiques doivent être conscients que la valeur de leurs investissements peut diminuer et qu'ils peuvent ne pas être en mesure de récupérer les informations historiques contenues dans ces informations. est basé sur notre propre analyse à des fins d’illustration uniquement. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs, qui peuvent varier. En aucun cas la Société, ses administrateurs, employés, agents, partenaires, fournisseurs ou sociétés affiliées ne pourront être tenus responsables de tout dommage indirect, accidentel, spécial, consécutif ou punitif découlant de l'utilisation de ces informations, y compris, sans s'y limiter, la perte de bénéfices, non la responsabilité ou l'engagement est assumé en cas de perte de données, de perte de droits d'utilisation ou d'autres pertes intangibles. La Société se réserve le droit de modifier, changer, ajouter ou supprimer des parties de ces informations à tout moment et pour quelque raison que ce soit sans préavis.