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Les données officielles publiées par l’Office national des statistiques du Royaume-Uni montrent que le PIB a progressé de 2,1 % sur un an en août, dépassant largement les prévisions consensuelles de 1,7 %. La production industrielle a également bondi de 0,8 % par rapport au mois précédent, tandis que la production manufacturière a augmenté de 1,2 %, dépassant les attentes qui tablaient sur une contraction.

Cette surperformance économique généralisée remet en question les récits récents de stagnation en Europe. La résilience persistante de l’économie complique la trajectoire politique de la Banque d’Angleterre et renforce la probabilité que les taux d’intérêt restent élevés plus longtemps afin de combattre les pressions inflationnistes persistantes.

Ces solides données ont immédiatement soutenu la livre sterling et fait grimper les rendements des obligations souveraines. Les marchés financiers mondiaux réévaluent le calendrier d’assouplissement des banques centrales, car la résilience de la croissance réduit l’urgence de procéder à d’importantes baisses de taux à l’échelle mondiale.

Pour les marchés des actifs numériques, le report de l’assouplissement monétaire dans les principales économies maintient les conditions de liquidité mondiale relativement tendues. Même si l’appétit pour le risque reste prudent, la stabilité macroéconomique durable limite les chocs baissiers sévères pour les principaux actifs comme $BTC à moyen terme. 📊

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L’Office des statistiques nationales britannique publie les dernières données économiques : au Royaume-Uni, la croissance réelle du PIB annuel au deuxième trimestre s’élève à 1,4 %, au-dessus des attentes du marché (1,2 %) et de la valeur précédente (1,20 %). Par ailleurs, le déficit du compte courant britannique au deuxième trimestre s’est réduit à 19,932 milliards de livres sterling, nettement mieux que les attentes, qui tablaient sur un déficit de 24,7 milliards de livres.

Au vu des fondamentaux macroéconomiques, une croissance plus forte que prévu, combinée à une amélioration du déficit du compte courant, indique que les fondamentaux macroéconomiques du Royaume-Uni font preuve d’une résilience supérieure aux attentes. Ces données atténuent efficacement le pessimisme du marché selon lequel les principales économies risqueraient de tomber dans l’atonie, tout en apportant un soutien fondamental à l’appétit pour le risque à l’échelle mondiale.

Sur les marchés financiers traditionnels, les données économiques positives ont soutenu l’évolution de la livre sterling ; la prime de risque des actifs de la zone euro a quelque peu reculé. La confiance mondiale dans un atterrissage en douceur de l’économie s’est renforcée, ce qui a permis aux capitaux de se stabiliser progressivement près des niveaux de support clés. Dans l’ensemble, les conditions de liquidité sont restées relativement saines.

En ce qui concerne le marché des crypto-actifs, la résilience des fondamentaux macroéconomiques fournit une bonne structure de base aux actifs à risque. Dans un contexte où le risque de récession systémique est absent, l’appétit pour le risque devrait continuer de se raffermir. Cela est favorable à $BTC et aux principales crypto-monnaies, qui pourraient entamer, dans leur structure technique, une nouvelle vague de hausse.

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Les dernières données publiées par l’Office national des statistiques britanniques montrent que la croissance du PIB du Royaume-Uni au deuxième trimestre, en glissement annuel, atteint 1,4 %, dépassant à la fois les attentes du marché (1,2 %) et la valeur précédente (1,20 %). Par ailleurs, le déficit du compte courant du Royaume-Uni au deuxième trimestre s’est réduit à 19,932 milliards de livres sterling, nettement mieux que le déficit attendu par le marché de 24,7 milliards de livres sterling ; la valeur précédente a également été révisée à la hausse, passant à un excédent de 21,120 milliards de livres sterling.

Une croissance supérieure aux attentes conjuguée à une amélioration du compte courant indique que les fondamentaux macroéconomiques du Royaume-Uni ont fait preuve, à court terme, d’une résilience supérieure aux attentes. Toutefois, d’un point de vue prudent, la stabilisation de la croissance pourrait retarder le rythme d’assouplissement de la Banque d’Angleterre (BOE), maintenant ainsi des taux élevés plus longtemps et accentuant les risques potentiels de stagflation et de contraction du crédit à moyen terme.

Pour les marchés financiers traditionnels, des données solides renforcent les anticipations de taux « hawkish » : à court terme, cela soutient la livre sterling et fait monter les rendements des obligations du Trésor britannique. En revanche, si les attentes de baisse des taux continuent d’être repoussées, le maintien de coûts d’emprunt élevés pourrait exercer une pression réelle sur l’évaluation de la liquidité des actions britanniques et des actifs risqués mondiaux.

Dans le domaine des actifs cryptographiques, le report du cycle d’assouplissement de la plupart des grandes banques centrales limitera la libération de liquidité macro mondiale. Face à un environnement monétaire durablement restrictif, la préférence des investisseurs pour le risque pourrait être freinée ; des actifs majeurs comme $BTC ne devraient pas recevoir, à court terme, un afflux de liquidité suffisant. À l’avenir, il conviendra de se prémunir contre le risque baissier de corrections sous la pression des valorisations.

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L’Office des statistiques nationales britannique a publié les toutes dernières données économiques du deuxième trimestre. Il ressort que le PIB du Royaume-Uni a progressé de 1,4 % en rythme annuel, soit au-dessus des attentes du marché (1,2 %) et de la valeur précédente (1,20 %). Par ailleurs, le déficit du compte courant du Royaume-Uni au deuxième trimestre s’est réduit à 19,932 milliards de livres sterling, ce qui est également meilleur que les attentes du marché, qui tablaient sur un déficit de 24,7 milliards de livres sterling.

La croissance économique supérieure aux prévisions et l’amélioration du déficit du compte courant indiquent que les fondamentaux macroéconomiques du Royaume-Uni font preuve d’une plus grande résilience que ce que le marché anticipait auparavant. Toutefois, cette résilience pourrait aussi amener le marché à réévaluer le rythme de la politique monétaire à venir de la Banque d’Angleterre : les anticipations de baisse des taux pourraient en être perturbées.

Sur les marchés financiers traditionnels, des indicateurs macroéconomiques légèrement plus solides soutiennent généralement la livre sterling et font aussi davantage varier les rendements des obligations d’État britanniques. Si, de ce fait, le relâchement de la liquidité devait être décalé, cela aurait aussi un impact, à plus long terme, sur le rythme de correction de la valorisation des actifs à risque.

Pour le marché des cryptomonnaies, la résilience macroéconomique des principales économies européennes signifie que le point de bascule de la liquidité mondiale doit encore être observé avec patience. À l’heure actuelle, la confrontation autour de $BTC et d’autres actifs centraux reste acharnée et indécise ; à court terme, les positions longues et courtes pourraient continuer à suivre les signaux macroéconomiques et maintenir un mouvement de fluctuation en intervalle.📊

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