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📈 Le S&P 500 est surtout un pari sur la tech

Le marché a atteint 28 sommets historiques cette année, mais 9 des 11 secteurs du S&P 500 sont à la traîne. La technologie représente près de 40 % de l’indice et a généré environ 12 des 13,6 points de rendement du S&P 500, selon Silvia Insights.

L’énergie surperforme également, mais son poids d’environ 3 % dans l’indice limite son effet. Hors technologie et énergie, le secteur médian affiche à peine 1 % de hausse depuis le début de l’année, tandis que 4 des 9 secteurs sont en baisse. Acheter l’ensemble du marché revient donc largement à parier sur un petit groupe de leaders technologiques.

Cette concentration comporte des risques si les géants de la technologie faiblissent, mais le secteur est moins cher qu’il ne l’a été depuis des années. Tatiana Darie, stratégiste macroéconomique chez Bloomberg, a déclaré dans Full Signal que l’écart entre les ratios cours/bénéfice prévisionnels du S&P 500 et du secteur des technologies de l’information était revenu à des niveaux observés pour la dernière fois au début de la pandémie. La capitalisation boursière de Nvidia s’élevait alors à 144 milliards de dollars. Elle approche aujourd’hui les 6 000 milliards. Le marché dans son ensemble n’est pas nécessairement un mauvais pari, mais il s’agit essentiellement d’un seul et même pari.
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