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Le marché over-the-counter (OTC) des crypto-monnaies au Venezuela, en particulier le USDT, subit une pression acheteuse claire. Selon des données de Radar P2P, le taux du USDT a atteint 992,59 bolívares pour l’achat, soit une prime de 21,84 % par rapport au taux de change officiel du BCV (814,69 VES). Cet article analyse la structure de l’order book, l’ampleur du spread et les différences selon la banque afin de comprendre ce qui se cache derrière ce déséquilibre. Le “cliché” de l’order book : la demande triple l’offre À la clôture de la capture du 8 septembre 2026 à 10 h 00, l’order book P2P pour USDT/VES affichait un volume d’ordres d’achat de 379.129,78 USDT, contre seulement 87.372,10 USDT en ordres de vente. Le déséquilibre atteint 62,54 % : il s’agit d’un marché où les acheteurs se livrent une concurrence agressive pour acquérir des stablecoins, tandis que les vendeurs n’y répondent pas avec la même intensité. Au niveau le plus profond du carnet, on observe des acheteurs prêts à prendre du USDT à 962 bolívares (un ordre de 119.062 USDT sur d’autres plateformes), alors que le côté vendeur présente des offres à partir de 972 bolívares, avec des montants plus faibles. Cette asymétrie explique pourquoi la prime se maintient : il y a davantage de liquidité demandant, que de liquidité proposant. Prime de 21,8 % face au BCV : reflet d’une dollarisation de fait Le dollar officiel du BCV s’est établi à 814,69 bolívares, tandis que le prix moyen d’achat du USDT en P2P était de 992,59 bolívares, ce qui laisse une prime de 21,84 %. Cet écart est même supérieur à celui du dollar parallèle (970,25 bolívares), ce qui indique que le USDT est devenu l’actif de prédilection pour se couvrir contre la perte de valeur du bolívar. Il est important de préciser que la prime n’est pas un phénomène nouveau : ces derniers mois, elle a fluctué entre 15 % et 25 %, selon l’offre de devises et les nouvelles politiques. Toutefois, le niveau actuel reflète une demande durable qui ne trouve pas une contrepartie suffisante. Spread large : la friction d’un marché déséquilibré Le spread moyen entre l’achat et la vente de USDT s’est situé à 63,76 bolívares, soit l’équivalent de 6,86 %. Cette marge est nettement supérieure au spread “technique” de 3 bolívares observé entre la meilleure offre (972) et la meilleure demande (969) de l’order book. Pourquoi une telle différence ? La réponse tient à la dispersion des prix : alors que certains vendeurs proposent du USDT à 973, d’autres le font à 1000, selon le mode de paiement et l’urgence. Par exemple, les annonces de vente de USDT avec Pago Móvil sur d’autres plateformes affichent une moyenne de 996,79 bolívares, tandis que sur Binance avec Banco de Venezuela, il est coté à 975,50. Cet écart de plus de 20 bolívares correspond précisément à ce que finissent par payer les acheteurs qui ne comparent pas entre plateformes. Banques : où se trouve la meilleure liquidité et le spread le plus faible L’analyse par banque montre que tous les canaux n’offrent pas les mêmes conditions. Banco de Venezuela et BANK présentent le spread le plus réduit (0,85 %), grâce au fait qu’ils disposent d’annonces à la fois d’achat et de vente avec des prix proches. BNC affiche aussi un faible écart (0,47 %), bien que seulement avec deux annonces. À l’inverse, Pago Móvil et “Autre méthode” présentent des spreads supérieurs à 7 %, ce qui reflète un marché plus coûteux pour l’utilisateur final. En termes de liquidité, “Autre méthode” concentre 30,2 % des ordres, suivie de Pago Móvil (20,8 %) et de Banesco (19,5 %). Banesco, de son côté, offre un spread modéré de 2,95 %, ce qui en fait une option équilibrée entre disponibilité et coût. Conséquences pour ceux qui opèrent sur le P2P vénézuélien La situation actuelle incite à comparer minutieusement les prix avant d’exécuter une opération. Un utilisateur qui vend du USDT peut obtenir entre 925 et 967 bolívares selon la banque, tandis que celui qui achète devra débourser entre 972 et 1000. Cet écart de 7 % n’est pas négligeable et peut représenter des économies si l’on choisit le canal approprié. Nous recommandons d’utiliser des outils comme la calculatrice P2P et le comparateur de banques disponibles sur Radar P2P pour vérifier en temps réel les meilleures conditions. De plus, il est essentiel de valider la réputation du contrepartiste et les limites d’opération. L’order book restera le principal indicateur de la pression du marché. Si la demande en USDT continue de dépasser l’offre, il est probable que la prime face au BCV se maintienne à des niveaux élevés, et que le spread continue de compenser le risque lié aux contreparties.