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🚨SPX vs BTC : MÊME VAGUE DE VENTES, PEUR DIFFÉRENTE

Deux marchés. Des pertes similaires. Des réactions différentes sur les marchés d’options.
S&P 500 — Une demande croissante de protection
Le S&P 500 a chuté de 2.69% la semaine dernière, tandis que le VIX a grimpé de 6.22%.
L’asymétrie des options de vente SPX à 25Δ est passée de 3.7% à 5.0%, signe d’une demande accrue de couverture contre la baisse.

Bitcoin — Une réaction plus modérée
Le BTC a reculé de 2.86% à $75,790, mais son marché d’options a montré une réévaluation de la volatilité moins marquée.

• Volatilité implicite hebdomadaire : −0.2 point de pourcentage.
• Volatilité implicite à 1M–6M : +0.7 à +1.0 point de pourcentage.
• Rang de volatilité implicite : 12.8% → 14.5%.
• Asymétrie à 25Δ : −3.49%, ce qui indique que les options de vente continuent de bénéficier d’une prime, sans forte hausse de la demande de couverture.

BitChoice | Perspective de Satya

Des baisses de prix similaires ne signifient pas des anticipations de risque identiques.
Les options sur actions ont montré un mouvement plus net vers la protection contre la baisse. Les options Bitcoin sont restées relativement stables, malgré de modestes hausses de la volatilité à plus long terme.

Cette divergence suggère des dynamiques de couverture différentes, et non que le BTC soit à l’abri de nouvelles ventes.
À surveiller : l’asymétrie du BTC, la volatilité implicite à court terme et la propagation éventuelle de l’aversion générale au risque aux produits dérivés crypto.

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