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Les rendements des obligations d’État britanniques atteignent aujourd’hui des niveaux historiques, alors que le rendement du Gilt à 30 ans progresse de 2 points de base pour toucher 5,9506 %, son niveau le plus élevé depuis mars 1998.

Cette poussée agressive vers des plus hauts sur plusieurs décennies signale des inquiétudes profondément ancrées concernant la stabilité budgétaire à long terme et une inflation persistante. Les investisseurs exigent une prime de risque nettement plus élevée pour détenir de la dette souveraine à long terme, ce qui reflète un scepticisme à l’égard des trajectoires d’emprunt des États et des voies d’assouplissement monétaire de la banque centrale.

La hausse des rendements à long terme sur l’ensemble des références mondiales resserre les conditions financières, augmentant les coûts d’emprunt pour les entreprises et pesant sur les valorisations orientées vers le « risque ». Des taux sans risque plus élevés rendent les revenus fixes plus attractifs tout en drainant la liquidité des actions et des matières premières.

Pour le marché des crypto-actifs, la pression durable sur les obligations souveraines à longue duration crée un vent contraire en matière de liquidité pour les actifs risqués comme $BTC . À court terme, la préservation du capital domine le sentiment des investisseurs, même si une détresse persistante de la dette souveraine pourrait, à terme, renforcer le récit en faveur des actifs décentralisés à plafond de ressources, comme couvertures macro.

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